轩凯生物营收增长真实性存疑点 安乃达信息披露质量堪忧丨公司研究院
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轩凯生物营收增长真实性存疑点 安乃达信息披露质量堪忧丨公司研究院

凤凰网财经《公司研究院》出品

企业动态:

速达股份首发过会

深交所上市审核委员会2023年第68~69次审议会议于8月31日召开,速达股份首发过会。郑州速达工业机械服务股份有限公司是一家专注于机械设备全生命周期管理的专业化服务公司,致力于为工业客户提供优质的机械设备综合后市场服务。

优优绿能首发过会

深交所上市审核委员会2023年第68~69次审议会议于8月31日召开,优优绿能首发过会。深圳市优优绿能股份有限公司是专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业,主要产品为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块,主要应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。

海王星辰启动IPO

山东海王星辰医药连锁集团股份有限公司(以下简称“海王星辰”)于2023年8月29日同中信证券签署辅导协议。这意味着,在2016年从纽交所退市7年后,海王星辰正式启动A股IPO进程。

天威新材IPO重启

珠海天威新材料股份有限公司曾于2020年9月22日向深圳证券交易所报送上市申请文件,拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市,由于业绩预计未达预期,调整上市战略,珠海天威新材料股份有限公司于2021年12月30主动撤回材料,2022年1月5日IPO终止,2023年8月与东莞证券再次携手冲击IPO。

沪鸽口腔IPO重启

山东沪鸽口腔材料股份有限公司于2021年12月27日曾向深交所创业板提交首次公开发行股票并上市申请,于2022年8月22日撤回上述上市申请文件。前次申报IPO保荐机构为中原证券,会计师为天健,律师为北京德恒,本次IPO重启,保荐机构为国金证券。

荣信汇科IPO重启

荣信汇科电气股份有限公司于2021年12月23日曾向上交所科创板提交首次公开发行股票并上市申请,于2022年6月30日撤回上述上市申请文件。前次申报IPO保荐机构为西部证券,会计师为容诚,律师为北京市中伦,本次IPO重启,保荐机构为国金证券,会计师为容诚,律师为北京市中伦。

Arm计划通过IPO募资50亿至70亿美元

软银旗下的芯片设计公司Arm将于美国“劳动节”过后举行美国IPO路演;将于9月13日确定IPO股票发行价,计划通过IPO募资50亿至70亿美元,估值可能会介于500亿-700亿美元。

企业舆情:

安乃达信息披露质量堪忧,或虚增募投项目设备采购预算

安乃达驱动技术(上海)股份有限公司专业从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售,产品包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机,应用于国内外电动自行车、电动摩托车、电动滑板车等电动两轮车上,目前该公司正在申请于主板上市。

再来看安乃达的经营信息,磁钢是安乃达的核心原材料之一,招股书披露公司的磁钢材料主要供应商以“宁波合力磁材技术有限公司”为核心,同时还有多家采购规模较小的供应商。对此招股书具体披露,2022年向“宁波合力磁材技术有限公司”采购数量为12473.11万片,采购金额达14393.07万元,对应采购价格为1.15元/片,低于同年公司采购磁钢均价1.18元/片的成本。与此同时,安乃达对磁钢供应商“中磁科技股份有限公司”采购价格就明显偏高,2022年采购数量为805.61万片,采购金额达1455.37万元,对应采购价格为1.81元/片,相比“宁波合力磁材技术有限公司”采购价格高出了57%,相比同年的采购均价也高出了50%。

不仅如此,定子综合测试仪是安乃达主要机器设备之一,根据公司在2022年6月发布的第一版招股书披露,截止到2021年末拥有定子综合测试仪账面原值为101.64万元、净值为65.59万元;而根据最新版招股书披露,2022年末拥有定子综合测试仪账面原值为109.49万元、较2021年末增加了8万元左右,净值为68.85万元、较2021年末增加了3万元以上,由此计算公司针对定子综合测试仪在2022年内计提的折旧金额仅为5万元,对应折旧计提低至5%。在公司针对机器设备固定资产计提折旧年限统一为10年的背景下,上述折旧计提并不符合财务核算标准。

此外,安乃达本次IPO募集资金投资项目主要包括“安乃达电动两轮车电驱动系统建设项目”和“电动两轮车电驱动系统扩产项目”,均为扩产性项目,达产后将新增直驱轮毂电机400万/年、减速轮毂电机60万台/年、中置电机50万台 /年、控制器90万台/年的生产能力,新增产能,总体来看略低于公司现有产能。但是本次募投项目计划总投资额高达30118.26万元,其中包含的设备购置费预计13462万元,远超过公司现有产能对应的机器设备类固定资产尚不足两千万元的原值。以绕线机设备为例,募投项目计划采购的自动绕线机单价高达30至40万元/台,而根据《审核问询函的回复》披露,公司此前在2021年5月采购的23台新型双头绕线机,单价仅为7万元左右,远低于本次募投项目计划采购绕线机的价格。(来源:环球网)

纳科诺尔子公司财务数据存疑,财务总监长期在外开办税审机构

邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司专业从事高精度辊压设备的研发、生产和销售,产品主要应用于多种电池的极片轧制,是目前国内电池极片辊压设备制造行业领先企业,客户包括日本松下能源、韩国三星、天津力神、比亚迪等,目前该公司正在申请于北交所上市。

另据披露,纳科诺尔的财务总监为蔡军志,招股书披露其此前于2013年1月至2015 年2月任德龙钢铁有限公司财务部副部长,2015年3月至2016年8月自由职业,2016年9月开始担任纳科诺尔的财务总监。但据《天眼查》显示,蔡军志此前还是“邢台君信税务师事务所”的执行事务合伙人,这家机构成立于2007年,后于2023年5月注销,截止到注销时蔡军志仍为该机构的执行事务合伙人,这与招股书中披露的“2015年3月至2016年8月自由职业”的信息不符,而且蔡军志在2016年9月开始担任公司财务总监之后,仍然长期从事税务师事务所执行事务合伙人的工作,这也有悖常理。

值得关注的是,“邢台君信税务师事务所”除了蔡军志任执行事务合伙人并持有86.36%的股份之外,另一持股13.64%的合伙人郭晓鹏,目前还是“邢台新龙煤气回收有限公司”的总经理和“北京龙源惟德能源科技有限公司”的监事,这两家公司分别隶属于德鑫钢铁和德龙钢铁。此外,“纳科诺尔智能装备(深圳)有限公司”是纳科诺尔的全资子公司,注册成立于2021年11月,作为纳科诺尔在深圳地区的研发基地,招股书第43页披露,该子公司注册资本为2000万元、实收资本1000万元,在2022年末净资产为162.28万元、当年净利润-140.86万元,由此推算该公司在2022年末的实收资本大致在300万元左右。但是根据《国家企业信用信息公示系统》查询显示,截止到目前“纳科诺尔智能装备(深圳)有限公司”记录的股东及出资信息仍然为“暂无股东及出资信息”;同时该公司申报的2022年年报显示,截止到当年末该公司的实缴资本为零、员工社保缴纳记录为零。至于该公司2022年末162.28万元的净资产从何而来,以及在尚无员工的背景下2022年内发生的140.86万元亏损又是从何而来等问题,纳科诺尔同样未予回应。(来源:环球网)

伟星光学资产负债率高,客户与供应商质量堪忧

6月30日申报被受理的浙江伟星光学股份有限公司(简称:伟星光学)拟在创业板上市,保荐机构为安信证券。本次拟公开发行人民币普通股不超过2,000万股,占发行完成后公司总股本的比例不低于25%。此次拟投入募集资金4.581亿元,用于高性能镜片建设项目、视光学技术研发中心建设项目、补充流动资金项目(5000万元)。

截至2022年末,公司的资产总额为4.782亿元,归属于母公司所有者权益为2.323亿元。报告期各期末,公司的资产负债率分别为67.86%、58.28%和51.43%。报告期内,公司流动比率及速动比率低于同行业可比公司,资产负债率高于同行业可比公司。相比于上市公司,公司融资渠道相对有限,主要采用银行借款等债权方式进行外部融资。为支持业务发展,公司保持了一定金额的短期借款,导致流动负债水平相对较高。

报告期内,伟星光学主要原材料供应商为三井化学(中国)管理有限公司、上海甘田光学材料有限公司、丹阳昌佑国际商贸有限公司、益丰新材料股份有限公司和广州市科涵实业有限责任公司等。报告期上海甘田光学材料有限公司常年为公司的第一大供应商,2018年其因违反大气污染防治管理制度被处罚8万元。丹阳昌佑国际商贸有限公司为公司2020年和2021年的前五大供应商之一,公司向其采购树脂433.61万元和773.05万元,其成立于2017年12月,仅为HANJUNGMIN一人外资公司,注册资本1万元,实缴为0万元,参保人数为0人。(来源:权衡财经)

轩凯生物IPO:营收增长真实性存疑点,与疫情形势不符

目前主要营收来自于对植物营养领域形成一系列生物制剂产品的公司—南京轩凯生物科技股份有限公司(以下简称“轩凯生物”或“发行人”),于2022年12月29日向上交所科创版提交了上市申请,鉴于公司和行业的发展,拟募集资金7.69亿元,其中微生物制品产业化项目4.89亿元、年产20万吨饲料项目2.4亿元和轩凯生物技术研究院改扩建项目0.4亿元。

发行人报告期营收保持了较为惊人的增长率,报告期复合增长率为50.06%(年化计算),增长速度颇为优秀。以此复合增长率为基础,我们假设发行人初始有收入的年份营收为2,000万元,经过计算,要达到2019年度1.12亿元的营收,共计需要约4年。换言之,按照发行人报告期的营收复合增长率,其达到2019年度的营收需要4年左右的时间。实际情况是,发行人成立于2010年4月9日,到2019年底共计成立了9.5年左右,也就是发行人实际用了约9.5年时间完成了理论上4年左右应该增长完成的任务,报告期前的营收增长速度明显落后于报告期。

2019年底,新冠疫情强势来袭,多数企业营收规模滞长,少数出现下滑,在2020年度营收规模出现大幅度增长的情况则少之又少。就在这样一个行情下,发行人同期的营收规模却逆势增长了26.25%,发行人炼就了何种护体神功以至于在新冠疫情大行其道的时候依然能够大幅增长,保持营收增速的遥遥领先?这很难用合理的原因去解释,比较合理的原因则可能是发行人在营收上注水。(来源:估值之家)

芯旺微IPO:存货三年激增了9倍,三成流动资产为存货

近日,车规级芯片企业上海芯旺微电子技术股份有限公司(下称:芯旺微)递交了上市申请文件,拟在科创板IPO。招股书显示,芯旺微是一家以自主研发的KungFu指令集与MCU内核为基础,以车规级、工业级MCU的研发、设计及销售为主营业务的专业化集成电路设计企业,产品批量应用于比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等众多国内知名汽车品牌厂商。

从数据来看,2020-2022年,芯旺微存货账面价值分别为2508.99万元、9801.50万元、25303.26万元,三年激增了9倍,占各期末流动资产的比例分别为18.77%、17.83%及31.49%。公司存货主要为原材料、库存商品,报告期各期末,两者合计金额分别为1336.1万元、5520.6万元和2.12亿元,占存货的比例分别为49.65%、55.12%和81.82%,同期间存货跌价准备金额分别为181.92万元、213.26万元及614.54万元,存货跌价准备计提比例分别为6.76%、2.13%及2.37%。另外值得注意的是,2021年,芯旺微存货同比增幅为290.66%,营收同比增幅136.70%;2022年,存货增幅为158.16%,而营业收入增幅则为34.21%,存货增速连续两年均高于营收增速,2021年及2022年,存货增速分别是营收增速的2.13倍、4.62倍。

对此,芯旺微表示,若未来下游市场需求发生波动、市场竞争加剧、公司经销商经营不善或者公司不能有效进行销售渠道管理、合理控制存货规模,可能导致产品滞销、存货积压,存货跌价风险提高,将对公司经营业绩产生不利影响。那么,公司逐渐增多的存货在周转方面的表现如何呢?招股书显示,报告期内,公司存货周转率分别为2.05次/年、1.70次/年、0.85次/年,同行业可比公司分别为3.07次/年、2.98次/年、1.90次/年,可以看出,公司的存货周转率均低于同行业可比公司均值。(来源:慧炬财经)

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