通胀正处于十字路口，日本人纷纷抢购黄金

据《金融时报》消息，在经历多年通缩后，日本家庭对风险的态度发生转变，黄金零售价格创下每克1万日元以上的历史新高。

日本黄金零售价格跃升至历史高点，原因是日元对美元汇率延续历史性跌势，而现金充裕的日本家庭急于寻找对冲通胀的工具。

在日本最大的交易商买入日元计价的黄金，推动金价在最近几天首次突破每克1万日元水平。根据日本最大的黄金零售商之一Tanaka Kikinzoku公布的零售价格，周二金价为10100日元。

黄金——日本家庭对冲通胀的工具

日本的零售黄金价格——该国黄金的主要参考价格——跟随全球现货价格走势，而全球现货价格受到新冠疫情、俄乌冲突和中美紧张关系推高。它也反映出今年日元汇率的大幅下跌，日元对美元汇率最近突破了1美元兑146.5日元的水平——去年这一水平曾引发日本当局对市场的口头干预。

外汇分析师表示，只要日本央行(Bank of Japan)没有发出准备收紧其超宽松政策的信号，且日本与美国和欧洲的利率差距仍然很大，日元就可能继续走弱。

经济学家表示，零售金价的走势——延续了日本各地金店长达18个月的上涨——反映了随着多年的通缩让位给消费价格不断上涨，日本家庭对风险的态度的迅速转变。

投资基金Japan Catalyst Fund的经济学家兼顾问Jesper Koll表示，日本家庭购买黄金的主要推动力是，在多年来缺乏将资产变现的强烈动机后，他们迫切寻求通胀保护。“黄金是非日元资产的事实有所帮助，但触发因素是通胀。” Koll表示。

日本家庭在疫情过后积累了创纪录的逾2千万亿日元资产，约为日本年度国内生产总值(GDP)的四倍。其中约一半是以现金和存款的形式持有——这一余额受到日本证券公司的密切关注，它们正试图让客户相信，通胀将持续下去，他们现在需要将储蓄转换为其他金融产品。日本核心消费者价格指数(CPI)上月达到3.1%。

“日本通胀正处于十字路口，”高盛(Goldman Sachs)资深日本经济学家Tomohiro Ota表示。他指出，尽管消费价格持续上涨，但部分上涨归因于政府的临时补贴，而消费增长自3月以来一直停滞不前。高盛预计，未来6个月，日元对美元汇率将达到1美元兑155日元。

Tanaka Kikinzoku贵金属零售部门总经理Eiichiro Kato表示，对于那些担心日元汇率跌至数十年低点而自己的资产以日元计价的客户来说，黄金变得特别有吸引力。

他表示，各国央行购买黄金、有关美国经济和央行政策的消息，都推动了人们决定以日元购买黄金，希望以美元计价的金价将保持高位和稳定。

Kato说：“我们没看到有多少因素会导致美元计价的金价大幅下跌。我如果日元继续走弱，日元计价的金价可能会进一步上涨。”