Option Jack：港股失落期炒节奏不炒趋势

文/凤凰网港股特约香港财经大V Option Jack

恒指自2021年高位至今，开始了2年半的浮沉慢跌节奏，当中没有牛市出现，这是失落周期的节奏。自此恒指已打破过往10多年以来，每次熊市不超过11个月的节奏。

从历史角度回看，恒指跌市短暂、牛市漫长。但在2021年2月中，科指股份的最后狂欢之后开始，恒指或港股皆展开一段过往历史中找不到的失落期。

笔者并非见最近港股市场气氛偏淡而踩多脚的人云亦云，早在3年前的2020年9月8日，笔者已公开用标题写《港股将失落很多年》，原因是可能跟随90年代初日本日经指数的下行长周期。

去年及今年初也重申过，失落周期不会这么快结束，会持续很多年。而在过去这两年多当中，我们学习到什么，才是关键所在。

总结失落周期的特征，和过往牛市时股份升跌的规律很不一样，还经常相反，例如股份图形中多了很多假突破，例如突破前高点之后便回跌N日，假跌破也不在少数，经常跌破上次低位后又反弹。过往在升市时的不少程式交易方法，在这失落周期上成为反向指标，来回被打耳光。

市场气氛在这周期里面也很有特色，例如投资人每次乐观兴奋时就是顶，成交额放大就是顶，之后皆从高位回落，甚至有时跌破上次的低位。市场开始争相估计下一个底有多低时，悲观恐惧笼罩时，市况却又意外反弹，连涨多天，突破阻力位。当市场大部份分析员确认见底回升时，市况又回跌，例如过去几个月每次升破2万点时，皆引来牛市重临的揣测却都是空欢喜一场，一场游戏一场梦。

失落周期里面，没有长期的强势股。过去3年不少投资人沿用过往只买强势股的策略，而之后的所谓强势股纷纷坠落，高息股去年也受到绝大的考验，失落周期里不是不能买股，而是彷彿只适合恐惧时投机炒底，不适合长线投资。

我试着写些失落周期的简单特征，给各位读者参详。

1，买在碎步上，沽在Gap up大阳时。

2，破底捞，破顶走。

3，买在破底恐惧时，沽在璀璨破顶时。

4，突破之后回N日

5，专杀程式盘，经常破顶穿底小许，然后掉转行。

6，不追高不追低，错过就算。

7，出现大成交额向上经常是顶

8，经常要和市场气氛逆向的交易思维。

【作者简介】Option Jack：

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

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