旷日持久的战争？分析师：市场可能低估了巴以冲突的风险

虽然新一轮巴以冲突事件引发了全球高度关注，但对金融市场的影响只能说是极为有限。不过，一些行业观察人士警告称，冲突带来的一些风险尚未被完全定价，事件的发展也充满了不确定性。

纽约梅隆银行的分析师周二在一份研究报告中表示：“战争的进一步延长可能引发人们对石油供应中断的担忧，对黄金、美元和瑞士法郎等避险资产的需求也将增加。”

该行市场策略和洞察主管Bob Savage指出，以色列的预算和经济实力支持其进一步扩大战争。“全球市场还没有完全反映出油价上涨和国防开支增加带来的通胀风险。”他补充说，向以色列提供外援的问题也可能会浮出水面。

Savage强调，除了正在进行的俄乌战争之外，巴以冲突的结果是全球军费开支的进一步增加，这是一个迫在眉睫的全球性问题，其后果将是储蓄进一步减少和利率上升。

斯德哥尔摩国际和平研究所(SIPRI)的数据显示，2022年，世界军费开支连续第八年增长，达到了创纪录的2.24万亿美元。此外，自俄乌冲突爆发以来，美国向乌克兰提供了超过750亿美元的援助。

Savage补充道，这引发了实际利率上升的问题，正如我们从2008年的危机中学到的那样，2.5%的实际利率水平通常是‘引发某些事件’的导火索。

除了通胀压力，爆发更大范围冲突的风险仍在逼近。鉴于伊朗长期以来对哈马斯的支持，市场普遍认为该国是最关键的因素。它的直接参与，及其引发的后续连锁反应将为能源市场带来重大风险。

伊朗最高领袖哈梅内伊周三在社交媒体X上写道，“犹太复国主义者给自己带来了灾难，10月7日的失败是无法弥补的”。

目前，以色列已经在加沙附近集结了大量部队，为可能的地面入侵加沙做着准备，并且还和黎巴嫩真主党一再交火，这重新点燃了中东的紧张局势。

冲突可能的走向

多数分析师认为，如果伊朗加入到冲突中，尤其是被西方国家确认，战争升级将迫在眉睫——这可能使市场进入避险模式。

Rapidan能源集团总裁、前白宫官员Bob McNally表示，如果冲突蔓延到伊朗，以色列以打击伊朗的任何基础设施作为回应，原油价格将立即飙升，因为存在中断的风险。不过，他也表示，目前看来，这不太可能。

McNally补充说，伊朗的介入也将成为避险资金涌向美元的一个原因。“这对脆弱的经济、脆弱的货币不利。这将是一场长期的、非常艰难的、可能是血腥的战争。”

此前，伊朗常驻联合国代表团否认德黑兰参与了哈马斯对以色列的突然袭击。哈马斯海外领导成员阿里∙巴拉卡也否认了有关伊朗帮助策划或同意在以色列开始行动的信息。

美国总统拜登周二与以色列总理内塔尼亚胡进行了沟通，这是自上周六的袭击发生以来两人的第三次通话。拜登进一步向该地区部署美国的军事资产，于周二宣布部署第二艘航空母舰，并且小型支援舰队将前往该地区，美国这些升级军事部署的举措旨在阻止真主党参战、防止伊朗升级和利用这场战争。

布鲁金斯学会中东政策中心主任Natan Sachs表示，他此前预计拜登将避免向该地区派遣美军，但如果真主党卷入冲突，他不排除美方提供海军或空军支援的可能性。

全球投资研究公司Alpine Macro评论称，尽管冲突的走向不确定，但它“很可能升级”，并可能在未来一到三个月造成“严重的全球避险环境”。投资者蜂拥购买债券和黄金，以及抛售股票等风险资产。

Alpine Macro认为，最大的风险是以色列瞄准伊朗的核计划，并使中东地区冲突升级，以破坏波斯湾的石油出口，从而将美国拉入冲突。“最极端的情况是以色列袭击伊朗的核设施，这可能会使油价飙升至每桶150美元以上。”

亿万富翁对冲基金投资人保罗·都铎·琼斯周二也警告称，巴以冲突为不断增加的地缘政治风险又添了一笔，而且他不排除引发核战争的可能性。