“弓如霹雳弦惊”！“恐怖数据”拉响加息警报，美债收益率一夜狂飙

随着素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，在周二迅速点燃了美联储加息的预期，美债市场一时间也再度“狼烟四起”……

用“弓如霹雳弦惊”来形容隔夜以零售数据为代表的美国经济数据给金融市场带来的震动，似乎一点也不夸张。美国政府周二公布的数据显示，美国9月份零售销售增幅全面超出预期，工业产值增速也大幅走强，这是具有韧性的消费者支出有助于美国制造业企稳的最新力证。

美国商务部的数据显示，9月未经通胀调整的零售销售总额环比增长0.7%，而此前两个月的数据也均被上修。用于计算国内生产总值(GDP)报告中商品支出的所谓控制组销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）增长0.6%，也大幅好于预期。

在截至9月的三个月中，剔除了食品服务、汽车经销商、建材店和加油站的控制组销售额折合成年率增长6.4%。这是自2022年6月以来的最大季度末涨幅。

零售额约占美国全部消费支出的三分之一，通常最能提供有关美国经济强劲程度的线索。而零售销售数据最新的强劲增长，显然表明美国消费者仍在为经济做出贡献，似乎并未因高物价而却步。消费支出可能仍在受到火热的劳动力市场推动，无视经济学家有关疫情相关家庭储蓄下降导致放缓的预期。

Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif在一份报告中表示，美国消费者的衰弱被显著夸大了，这是一份显示消费者支出持续强劲的全面向好报告，包括修订后的控制组销售数据在内。

当天公布的另一份美国数据也显示，坚挺的需求正给美国制造商带来提振。美联储一项衡量美国制造业产值的指数在9月份升至近五年来的最高位，矿业和制造业领涨。制造业产出受到消费品和建筑供应品产值双双回升的提振。随着零售商在协调库存与需求方面取得进展，制造业也一定程度上也找到了立足点。

BMO Capital Markets高级经济学家Priscilla Thiagamoorthy在一份报告中表示，尽管存在一些阻力（包括美国汽车工人联合会罢工），但强大的美国消费者继续推动需求，并为工厂继续前进提供助力。

两年期美债收益率再创17年新高

在周二公布的美国经济数据全面向好后，在今秋多数时间里肆虐全球金融市场的“美债风暴”，隔夜也再度以狂风扫落叶之势卷土重来。

各期限美债收益率周二集体收涨，其中2年期美债收益率上涨11.5个基点报5.224%，进一步刷新了2006年以来的最高位。

5年期国债收益率周二上涨15.6个基点报4.878%，一度触及了2007年7月以来的最高水平（该周期高点为2006年6月的5.23%）；

10年期美债收益率隔夜也大涨12.9个基点报4.842%，债市空头的剑锋进一步指向了5%大关，30年期美债收益率则上涨7.6个基点报4.931%。

Action Economics 全球固定收益董事总经理Kim Rupert表示，“债券市场目前有相当强劲的看跌倾向和势头。这使潜在买家远离市场。”

他援引了各种市场担忧因素。“主要因素是美联储加息的可能性以及经济仍然远强于预期的事实。因此这表明通胀不会像所有人希望的那样迅速下降。投资者还希望获得更高的期限溢价，或对风险进行补偿，同时人们对三月份硅谷银行倒闭以及随后美国主权信用评级被下调的担忧仍挥之不去。”

目前，随着美国经济数据持续表现火热，摩根士丹利经济学家已将美国第三季度GDP增长预期上调至4.9%。摩根大通则预计增长4.3%，高盛也将预期上调至了4%。

美联储加息警报重新拉响

周二火热的美国经济数据表现，显然也进一步加剧了外界对利率可能在更长时间内保持高位的担忧。

利率互换市场的数据显示，周二市场对美联储未来进一步加息的概率预期大幅上升。美联储在明年1月底前至少加息一次的概率已达到六成以上，今年12月加息的概率也重新达到了约五成。

BMO的Thiagamoorthy表示，虽然这可能不足以让美联储在11月停止观望立场，但富有韧性的美国经济意味着美联储为经济降温和恢复价格稳定的工作可能尚未完成。

Oanda美洲高级市场分析师Edward Moya)表示：“经济方面的好消息再次成为坏消息，因为这将使政策制定者在实施更多紧缩政策方面留有大门。美国经济似乎还没有准备好陷入衰退。”

投资者本周余下时间里也料将密切关注美联储官员的讲话，其中包括美联储主席鲍威尔周四的表态，以寻找有关利率政策的进一步线索。本周末，美联储就将正式迎来11月议息会议前的噤声期。