渣打银行中国首席经济学家丁爽：中国经济反弹比较明显，短期不宜轻言强刺激

作者：周梦梅

IFF国际金融论坛20周年全球年会10月27日-29日在广州南沙自贸区举行。渣打银行大中华区及北亚首席经济师丁爽出席《中国经济中短期展望》分论坛并发言。

在会上丁爽表示：“总的来说，短期内，对于中国经济前景，不宜轻言强刺激，而是应该强调经济自身性的增长，这就需要采取一系列结构性改革。”

渣打银行大中华区及北亚首席经济师丁爽，图源：IFF(国际金融论坛）供图

在交流会上，丁爽分享了他在新加波路演时和投资者交流心得，“我们见了二十几个投资者，（他们）最大的一个困惑就是：经济数据好像是朝好的方向发展，但是市场情绪偏悲观，这当中出现了一个反差。”他表示，这个反差反应的是（投资者）对大规模刺激没有出现的失望，也一定程度上反映了（投资者）对中长期经济增长潜力的担忧。

对此，丁爽强调，（投资者）应该看到中国的经济在反弹，有很多数据反映这一情况。“如果看一下短期的经济指标，（中国）三季度的GDP增长了4.9%。环比来看，二季度则是0.5%增长率，三季度是1.3%的环比增长率。”丁爽称，经济反弹还是比较明显的。

丁爽表示，当前中国经济存在一些风险点，但更应该关注近期市场也出现很多积极信号。

“一是近两个月，出口新订单有所改善；二是随着PPI（生产物价指数）触底，引发了对于库存周期逆转的一个预期，我们看到工业库存的增长率开始上行。同时，PPI（生产物价指数）变化跟工业企业的利润也是密切相关，工业企业的利润已经连续两个月单月正增长。”丁爽称，这些积极信号在过往出现时，一般会造成资产价格的反弹，包括股票价格。

一些市场声音指出，中国经济需要更大规模的经济刺激政策才能更正市场的预期。对此丁爽表示，他认为经济刺激政策“剂量”已经很高，在经济开始出现反弹迹象的时候，如果再出强刺激措施可能并不适宜，可能会造成（经济增长）对刺激措施的一个长期依赖。

对于如何更正市场的预期，丁爽给出了他的一些思考。

他认为，最终还是要依靠民营经济的积极性。恢复民营经济的动物精神（Animal Spirits），鼓励民营经济去寻找机会，去冒险，去追求利润，去致富。致富光荣是中国（经济）近年来取得成功重要经验之一。

丁爽还指出，“应该重申发展是第一要务，发展才是安全的基础。”他解释道，这对于市场来说是能够改善情绪、提振信心重要措施之一。应积极解决经济积累的一些问题，包括银行不良贷款、地方融资平台问题，通过这些调整使得资源的配置能够更加有效。