外媒：工业金属领域的去俄罗斯化趋势加强

指出由于担心来自俄罗斯的供应中断，自俄乌冲突后相关金属的价格一直上涨，但需求方也在不断转向其他国家的产品和替代材料。作为汽车尾气净化的催化剂，钯的价格跌至5年来的最低点，用于纯电动汽车电池材料的镍也跌至2年半以来的最低点。

《日本经济新闻》分析文章指出，在用于纯电动汽车（EV）等的工业金属领域，去俄罗斯化的动向日益明显。

日本矿山企业的相关人士表示，“在俄乌冲突之前，俄罗斯的供应量占到钯的4成，目前份额正在下降”。2023年1～9月，日本从俄罗斯进口钯的数量比俄乌冲突之前的2021年1～9月减少约4成。

供应隐忧缓解拉低行情

钯的价格仍在持续下跌。作为国际指标的纽约期货（交易最活跃的结算月）11月13日一度跌至每盎司948.5美元，达到5年零2个月的低点。年初以来的跌幅达到4成，目前仍处于低位。

拉低行情的因素之一是供应隐忧的缓解。在钯的全球生产中，俄罗斯的份额较高。由于俄乌冲突带来的供应隐忧，2022年钯价格上涨，创出最高价。为了避免价格上涨风险和采购困难，需求方不断采用替代材料，同时从南非等其他生产国确保供应。

欧洲的贵金属行业团体伦敦铂钯市场（LPPM）2022年把俄罗斯产钯的品牌从认证名单中剔除。从钯来看，需求的8成是用于汽油车尾气净化的催化剂。汽车厂商等需求方出现了避开俄罗斯产钯的动向，改为采用与钯一样用作汽车催化剂的铂（白金）等的趋势似乎有所加强。

日本贵金属市场协会的代表理事池水雄一指出：“由于钯的价格曾比铂更便宜，因此低于铂价的每盎司800～900美元左右或将成为钯的价格底部”。

与此同时，俄罗斯影响力巨大的镍的国际价格也在下跌。作为国际指标的伦敦金属交易所（LME）的3个月期货价格11月20日一度跌至每吨1万6710美元，达到2021年5月以来的最低点。价格比1月的年初高点下跌了5成。

在镍方面，以印尼为中心的生产国陆续增产。美国地质调查局（USGS）的数据显示，2022年印尼的镍矿石产量增至前一年的1.5倍。认为印尼的大量增产将导致供应过剩的观点正在加强。

需求发生巨大变化

需求方面也发生巨大变化。在价格竞争激烈的纯电动汽车电池领域，为了降低成本，以中国企业为中心正在普及磷酸铁锂（LFP）电池。这种电池不使用钴和镍。再加上俄乌冲突引起的供应隐忧导致镍等的价格此前快速上涨，磷酸铁锂电池迅速得到普及。

日本阪和兴业的理事伴野纯一表示，在俄乌冲突之前，磷酸铁锂电池占3～4成，三元类（镍锰钴）锂电池占6～7成，但目前市场份额正在发生逆转。伴野还表示：“由于磷酸铁锂电池的普及，镍的需求将持续处于比以前预期更为严峻的状况”。

投机资金 正在流出工业金属的期货市场。美国商品期货交易委员会（CFTC）的统计显示，截至10月中旬，基金等大型投资者的钯的净卖出量达到1万1495手。净卖出量创出有可追溯数据的2001年以后的新高。从LME公布的投资者的持仓（未结算余额）来看，镍在5月以后持续出现净卖出。

全球经济的减速隐忧突出，这也直接关系到工业金属的需求。在美国，除了就业环境笼罩阴影之外，10月的工业生产指数环比下降。随着美联储迅速加息，汽车的贷款利率上升，“认为汽车销量今后将减少的观点正在加强”（日本MarketEdge的代表小菅努）。此外，中国的房地产市场持续不景气，经济触底也难以预料。工业金属的需求或将下降，市场上还有观点预测价格将进一步走低。