风暴眼丨900亿A股惊天骗局后续,又有一家公司被发现虚增营收13亿元
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风暴眼丨900亿A股惊天骗局后续,又有一家公司被发现虚增营收13亿元

风暴眼丨900亿A股惊天骗局后续,又有一家公司被发现虚增营收13亿元

凤凰网《风暴眼》出品

文丨广坤 童元

爆料投诉邮箱:all_cj@ifeng.com

曾经震惊A股市场的惊天骗局,两年后,余威还在继续。

12月14日晚,恒宝股份发布公告,收到中国证监会出示的《行政处罚决定书》(以下简称“决定书”)。决定书里指出,恒宝股份在没有充分评估和了解“专网通信”业务的情况下,将这个业务按照销售和采购合同发生金额,确认为营业收入和营业成本,构成了虚增营业收入。导致其2017年到2020年的年度报告,有虚假记载。

凤凰网《风暴眼》汇总披露数据,恒宝股份在4年里,共虚增营业收入13.62亿元。根据恒宝股份的年度报告,这四年中,所谓的“专网通信”业务在2017年-2019年毛利率在12%上下浮动,2020年该业务毛利率高达90.6%。

决定书提到的“专网通信”业务,其中的“专网”,可以理解为是为专业用户、企业提供网络通信服务的“专用网络”,和平时公众使用的“公众网络”不同。它大规模出现在公众视野,是在2021年。

当年5月,上海电气发布公告指出,控股子公司上海电气通讯技术有限公司,向商业银行借了12.52亿元,向上海电气公司借了77.66亿元,还有86.7亿元的应收账款,都存在重大损失风险。也就是说,这家主要生产、销售“专网通信”产品的子公司,有一堆欠款,应收账收不回来,涉及金额上百亿。

随后,宏达新材、瑞斯康达等多家上市公司陆续发布类似公告。这些公司有很多相似之处,爆雷的业务,大都叫“专网通信”,也有的叫“特种通信”、“高端通信”,面临的问题,要么有一堆欠款,要么预付款出现风险,要么应收账款出现逾期,要么存货存在减值。

这些错综复杂的公司背后,都指向了同一个人,名叫隋田力,一个1961年出生,大专学历的连云港人。

这起惊天大案,牵扯规模超900亿,当时被曝出涉及至少13家上市公司。

随后的两年时间里,“专网通信”案牵扯的公司名单,持续增加。根据凤凰网《风暴眼》不完全统计,恒宝股份是2021年5月“专网通信”案曝出以来,涉及的第17家公司。

01

恒宝股份虚增营业收入13亿,怎么来的?

根据决定书的披露,恒宝股份的操作手法,和此前在“专网通信”案被牵扯出的上市公司采用的是同样的脉络。

根据决定书,恒宝股份的“专网通信”业务,名叫“特种通信物联网业务”,是前任董事长(已去世)洽谈和决策的,从2016年12月起,从事隋田力主导的专网通信业务,共执行了21个批次,涉及3家客户和8家供应商。

图说:恒宝股份相关公告截图 来源/深交所

还提到,恒宝股份披露的2017年至2020年年度报告存在虚假记载。其中,2018年虚增营业收入最高,达7.43亿元,占当年披露营业收入的43.95%。

恒宝股份是如何做的?

根据决定书,这个叫“专网通信”的业务,供应商、客户、采购和销售合同的内容,都是由隋田力指派的人员安排和控制的。恒宝公司不参与货物运输过程,在产品交付前后不承担风险。

结合过往曝光的案件,幕后操盘手隋田力的“专网通信”业务,操作手法可以总结为三步。

第一步,隋田力方作为公司A,找到上市公司B,买相关通信产品,向它支付10%的费用;第二步,为了生产这个产品,上市公司B需要做两件事,和隋田力指定的供应商C公司合作,并且要预付100%的费用;第三步,上市公司B把从C那里加工得来的产品给到A,A把剩下的90%尾款,给到上市公司B。

这表面上看是一个不对等的合作模式,上市公司B只拿到了10%的钱,但要垫付100%的费用,有较大资金风险。在2021年5月“专网通信”暴雷后,证监会介入调查,明确指出相关公司的专网通信,是没有业务实质的虚假自循环业务。在这个循环里,上市公司能虚增收入、利润,抬高股价,风险是,当第三方公司,即隋田力方未回款,就将有极大的资金风险,并且在这样的循环下,未回款的金额会越积越多。

这其中,上市公司B也有规避风险的办法,虽然要100%垫付给供应商C,但可以不用付现金,而是给银行“承兑汇票”,不影响自身现金流,把风险转嫁给银行,虚高的收入抬高股价,吸引股民买单。

在恒宝股份事件里,略微不一样的是,隋田力方作为客户,只需要向恒宝股份支付5%作为定金,恒宝公司向隋田力方的供应商,支付100%货款,完成交货后,再拿到其余95%的货款。

凤凰网《风暴眼》梳理了恒宝股份2017年至2020年的年度报告,能明显看出其“特种通信物联网业务”虚构轨迹,就像一条抛物线,暴涨的快,去的也快。

这个2016年12月才开始加码的业务,看起来花了大价钱。在恒宝股份2017年的年度报告里,“特种通信物联网业务”配套硬件采购,预付款金额就为5.95亿元。因为这笔大额的预付款,报告期内它的经营活动产生的现金净流量为-4.3亿元,公司经营活动现金流出,比去年同期增加了45.25%。

这笔“投入”收益不错,2017年即带来了1.6亿的营业收入,占当年总营业收入的11.74%。到了2018年,“特种通信物联网”业务达到顶峰。当年的年度报告里提到,恒宝股份共计生产和交付了1多万套产品,该业务的销售量、生产量都暴涨409.52%,营业收入增至7.43亿元,同比暴增362.33%。

图说:恒宝股份2018年的“特种通信物联网”销售量、生产量、保存量数据及同比变化

来源/恒宝股份2018年年度报告

暴涨后,恒宝股份的动作就开始“保守”。2018年公司的经营活动现金流出比去年同期减少25.80%,原因就是因为“特种通信物联网”业务的配套采购硬件款,同比在下降。

到了2019年,该业务的收益就已经明显下降,只占营业收入的26.01%,同比下降46.23%,销售量、生产量,下跌18.69%。而在2020年,“特种通信物联网业务”就已经少有投入,但在这一年,毛利率暴增,营业成本560万,营业收入5959万,毛利率 90.60%。

而在2017年-2019年,这3年时间该业务的毛利率都保持在12%左右。

2021年,“特种通信物联网业务”已经不在恒宝股份年度报告中频频出现。报告中的解释是,报告期,公司对特种物联网业务不再接单,因此同比减少100%。

在这一顿操作下,恒宝股份净利润下颓趋势缓解,平稳过度三年,到2020年开始大跌。

图说:恒宝股份近10年净利润变化 来源/Wind

02 隋田力是谁?

当年最先炸出这颗惊雷的是上海电气。

而其面临应收账款普遍逾期、存货可能无法变现的控股子公司“上电通讯”,是上海电气与上海星地通合资成立的。后者正是隋田力实控的公司。

在上海电气爆雷后,国瑞科技、中天科技和江鸿集团等12家上市公司亦在同一年里相继发布公告,指向专网通信业务,其背后的供应商及下游客户亦均是相似的几家企业,引发舆论关注。

在逾期的上游供应商名单中,上海星地通、新一代专网、重庆博琨、海高通信、浙江鑫网等,幕后控制人直接指向了隋田力;而在逾期的下游销售群的航天神禾也由隋田力实际控制的。

图源网络

能织下这么大一张网的隋田力到底是谁?

公开资料显示,隋田力生于1961年8月,18至26岁都在体制内度过。27岁生日刚过了3月后,隋田力下海经商,创办星地研究所对外供货,在2009年浙大网新半年报和2010年江苏舜天半年报中都出现了它的身影。

2009年11月,隋田力出任新一代专网董事、总经理。一年多后,隋田力与人合资成立上海星地通,持股90%,并担任执行董事至今。

也是从那一年起,隋田力供应商网络越织越大。他通过上海星地通至少控制了22家公司,其中包括重庆博琨、宁波鸿孜、浙江鑫网等,范围遍及北京、上海、深圳、宁波、哈尔滨等地。

2016年隋田力作为专家出席全国智能制造(中国制造2025)创新创业大赛,其简介上显示:隋田力作为中国电子工业科学技术交流中心负责人,曾经在通信部门、中国电子科技集团任职,具有信息通信应用领域30年工作经验。参与“十二五”国家重大专项“新一代宽带通信项目”专家组工作,曾荣获军队科技二等奖。

隋田力还主持完成多个项目,如国家物联网示范工程——黑龙江农垦农业信息化项目、解放军野战无线图像传输系统、海军量子通信实验工程项目等。

图说:左起第三位为隋田力

据媒体统计,自2014年先后展开专网通信业务至2021年暴雷以来,除上海电气、汇鸿集团之外的11家上市公司,累计预付款总额高达735亿元。其中预付给上述5家供应商的金额累计达到439亿元,占比接近60%。

值得注意的是,由于没有明确规定,每家上市公司披露的预付信息细节各不相同,部分企业并未将前五大预付对象名称都完整披露。不然5家供应商的预收金额及占比可能会更高。

数据显示,这5家供应商多是涉事上市公司的第一、第二大预付对象,占据了极高的预付款比例。更有甚者,第一大预付对象占了相应上市公司年度预付款的99.67%。也就是说,参与做了专网通信的13家企业均支付了巨额的预付款,付出了巨大的代价。

03

17家涉事公司里,至少10家已被追责处罚

2021年5月上海电力爆雷后,证监会介入调查“专网通信”案相关公司。两年时间里,有新的公司爆雷,如恒宝股份、江苏舜天,部分涉事公司的处罚也陆续给出。

根据凤凰网《风暴眼》梳理,已经曝出涉及的17家公司里,有两家公司已退市,一家即将退市,一家戴帽,10家公司已经收到证监会《行政处罚决定书》或《行政处罚事先告知书》(含退市公司)。其余公司即便暂时还没有受到处罚,业绩也大都奄奄一息。

具体来看,ST华讯、*ST凯乐已退市,*ST新海有较大退市风险,已经发布《关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告》。

在11家被处罚的公司里,处罚方法相似,先罚公司,再罚实控人和高管。以此次恒宝股份为例,决定书里提到,1.对恒宝股份有限公司责令改正,给予警告,并处以500万元罚款; 2.对钱京(董事长)给予警告,并处以 200万元罚款;3.对徐霄凌(董事)、陈妹妹(董事会秘书)给予警告,并分别处以50万元罚款。

在受到处罚的10家公司里,公司罚款分为200万-300万、400万-600万、1000万三个梯队。最高的是1000万,有*ST凯乐 、江苏舜天、宏达新材三家公司。罚款在400万-600万区间的有上海电气、合众思壮、*ST新海、恒宝股份四家公司,罚款在200万-300万的有瑞斯康达、国瑞科技、康隆达三家公司。

这期间,这些公司也涉及大量人事变动。

如2022年,因严重违纪违法,上海电气时任董事长郑建华已于当年7月被双开,而在2021年5月上海电气暴雷后3个月,其公司执行董事兼总裁黄瓯自杀身亡。在爆雷后,汇鸿集团将合作的中天科技、中利集团告上法庭,其原党委书记、董事长张剑以受贿罪、挪用公款罪、国有公司人员滥用职权罪数罪并罚,判处有期徒刑十三年,并处罚金人民币五十万元。而在国瑞科技的近期公告里,频频出现高层减持、卖房产、转让子公司部分股权的内容。

而在这一系列的案件里,被视为操盘手的隋田力,在2022年12月2日,宏达新材收到的证监会出具的《行政处罚事先告知书》里,隋田力被给予警告,并处以1000万元罚款。在2023年11月2日,深交所披露,对隋田力给予公开认定10年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员的处分。

在这场漫长的追责里,恒宝股份不是开始,或也不是结束。

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