美债闪跌后一度跳涨，纳指标普惊险反弹，全球股债创二十年最差开局

三大美股指终结九周连涨，纳指一周跌超3%；苹果五连跌，全周跌近6%；芯片股指反弹跑赢大盘， 英伟达涨超2%；中概股指跌1.8%、两连跌，小鹏汽车跌超5%，网易跌近5%。非农就业报告公布后，十年期美债收益率三周来首次升破4.1%、升10个基点，美元指数创三周新高；ISM服务业数据公布后，十年期美债收益率曾下破4.0%、抹平升幅，美元指数曾转跌、刷新日低。泛欧股指八周内首度周跌 ，马士基全周涨超15%；两年期英债收益率一周升近30个基点。美债收益率一周升超10个基点。美元指数一个月来首度周涨；离岸人民币三周来首次失守7.18，后一度回涨近400点。原油反弹至逾一周高位，盘中涨超2%；美国天然气续创五周新高，一周涨15%。黄金先跌后涨最终收平，结束三周连涨。伦铜六连阴，连跌三周。

又一系列经济数据打击了投资者对2024年美联储大幅降息的预期。周五公布的12月美国非农就业报告显示，12月新增非农就业人数远超华尔街预期，较预期多增4.5万，失业率持平11月的3.7%，低于预期的3.9%；薪资超预期增长，平均时薪同比增速由11月的4%提速至4.1%，未如市场所料放缓至3.9%。

重磅就业报告体现美国劳动力市场保持稳健，加剧了市场对美联储降息预期可能太过激进的担忧。降息预期进一步降温，互换合约交易价显示，投资者预计3月降息25个基点的概率略低于50%，定价体现3月降息约13个基点，低于周四收盘时预计的约16个基点。

美股盘前就业报告公布后，美国国债价格闪跌，收益率盘中拉升。基准十年期美债收益率三周来首次盘中升破4.10%、日内升10个基点，对利率敏感的两年期美债收益率抹平日内降幅转升。但美债收益率的升势盘中波折。

美股开盘后公布的美国12月ISM非制造业指数超预期回落，创九个月最大环比降幅，体现GDP主要贡献力量服务业的企业扩张超预期放缓，12月的就业分项指数还创三年多来新低，释放劳动力市场降温信号。数据公布后，美债价格跳涨，收益率加速回吐非农就业报告后的升幅，十年期收益率在美股早盘下破4.0%，和两年期收益率重回降势，午盘又回升。

ISM数据后，市场对美联储3月降息的预期概率回升，最终几乎持平周四水平，总体而言，本周全周的预期概率仍下行。

非农就业报告公布后，市场对美联储3月降息的预期概率下降，ISM数据后回升，最终几乎持平周四水平

ISM服务业数据公布后，小幅波动的主要美股指盘中齐涨，最终总体收涨，全周和美债的跌势均成定局。本周公布的美联储会议纪要、“小非农”等数据都或压制或打击了市场的降息预期，令支持美股2023年走高的一大动力熄火。主要股指2024年首周势将“开门黑”，终结2004年来最长连涨周期。连遭机构降级又传出反垄断诉讼将至消息的大蓝筹苹果一周来跌跌不休，明显拖累大盘，本周市值蒸发超过1600亿美元。

在只有四个交易日的2024年首周，全球股市和债市合计市值蒸发超过3万亿美元，创二十余年来最差新年开局表现。

全球股市和债市2024年首周市值蒸发超3万亿美元、创十二余年最差开年表现

和周五美债的收益率走势一致，美元指数也在非农就业报告后加速上涨，三周来首次涨破103.00，在ISM数据公布后迅速转跌，并刷新日低。不过美元指数此后微幅转涨，全周涨势不改，因降息预期受创，一个月来首次单周上涨。周五美元转跌之际，多种非美货币盘中曾转涨，欧元、日元均告别盘中所创的三周低位，离岸人民币在亚市盘中曾三周来首次失守7.18关口，此后一度较这一低位回涨将近400点。

大宗商品中，黄金在美国经济数据公布后震荡，非农就业报告后，黄金刷新日低，后转涨，ISM数据数据后刷新日高，而后又回吐涨幅，最终未能保住周四反弹的势头。和伦铜等多种基本金属一样，黄金期货也累跌，期金一个月来首次单周累跌。

而国际原油未重演周四的盘中转跌，在中东局势紧张的刺激下，盘中均曾涨超2%，凭借周五反弹锁定全周涨势，摆脱了连跌两周的危险。据央视报道，以色列国防部长加兰特称，以军已准备一份应对以色列北部战线的综合军事计划，将视情况扩大在以黎边境地区军事行动范围。此外，航运巨头马士基表示，鉴于最近旗下船只在红海遇袭，其所有过境红海船只在可预见的未来都将绕道好望角。美国天然气表现更胜一筹，气象预报显示美国下周天气更冷，助推气价继续刷新11月末以来高位，本周两位数大涨。

纳指止住五连跌 三大美股指终结九周连涨 英伟达等芯片股跑赢大盘 苹果全周跌近6%

三大美国股指早盘齐涨。道琼斯工业平均指数盘初短线转跌，早盘曾涨超180点，微幅高开的标普500指数早盘曾涨近0.7%，微幅低开的纳斯达克综合指数在早盘尾声时曾涨约0.8%，午盘均曾不止一次转跌，道指曾跌近120点、跌约0.3%。最终，三大指数尾盘锁定涨势，勉强集体收涨，纳指和标普分别止住连续五个交易日和连续四日收跌的势头。

纳指收涨0.09%，报14524.07点，逼近周四刷新的12月11日以来低位。周四刷新12月12日以来低位的标普收涨0.18%，报4697.24点。道指道指收涨25.77点，涨幅0.07%，报37466.11点，连续两日收涨不足0.1%，仍接近周三所创的的12月22日以来收盘低位。

价值股为主的小盘股指罗素2000盘初跌0.8%，早盘转涨，走出连跌五日刷新的12月13日以来收盘低位。科技股为重的纳斯达克100指数早盘涨逾0.7%，将在五连跌至12月11日以来低位后反弹。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）早盘涨逾0.9%，在四连跌至12月11日以来低位后反弹。

本周主要股指将集体累跌，标普上周所创的2004年来最长周度连涨纪录就此止步。标普、道指、纳指、纳斯达克100都将终结九周连涨，罗素2000将在连涨六周后连跌两周。

龙头科技股早盘曾齐涨。其中特斯拉盘初跌超1%，早盘转涨，将走出连跌五日所创的12月12日以来收盘低位。FAANMG六大科技股中，媒体称美国司法部最快上半年提起反垄断诉讼打击iPhone垄断策略后，苹果午盘转跌，刷新日低时跌0.8%，势将连跌五日，或刷新11月6日以来收盘低位，在被两家机构接连下调评级的本周，仍将累跌超5%；早盘Facebook母公司Meta涨超1%，在连跌三日至12月15日以来低位后，连涨两日；周四回落至12月14日以来低位的微软早盘也涨逾1%；连跌四日至12月6日以来收盘低位的亚马逊早盘曾涨超1%；奈飞早盘小幅上涨，在周二连跌三日至12月12日以来低位后，将连涨三日；而周四回落至12月18日以来低位的谷歌母公司Alphabet早盘曾涨近0.6%，后转跌。

芯片股在总体连跌三日后反弹，但此前三日跑输大盘，本周仍将总体累跌。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘涨超1%，将告别周四刷新的12月8日以来收盘低位。个股中，欧盟反垄断主管下周将访美，会见苹果、英伟达等科技巨头CEO，英伟达早盘涨超3%，早盘AMD也涨超3%，英特尔涨超1%，高通曾涨超1%。

热门中概股总体逆市下跌。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘曾跌逾1.8%。中概ETF KWEB和CQQQ早盘收窄跌幅后跌不足1%。三家造车新势力齐跌，早盘小鹏汽车曾跌超4%，理想汽车跌超2%，蔚来汽车跌超1%。其他个股中，早盘网易曾跌超4%，B站跌超3%，阿里巴巴、京东跌超1%，腾讯粉单跌不足1%，而拼多多早盘跌超1%后小幅转涨，百度早盘也转涨。

波动较大的个股中，下调2023年营收指引、同时宣布CEO卸任、并被摩根大通将评级下调至中性后，医疗健康股Agilon Health（AGL）收跌28.4%；透露正与其最大租户Steward Health Care System合作、计划收回5000 万美元的未付租金后，房地产投资信托Medical Properties Trust（MPW）收跌29%；计划在社交媒体平台创建新的健身中心、以求增加订阅者并吸引新客户后，社交健身公司Peloton（PTON）盘中曾涨超10%，收涨9.6%；而因看好宠物健康渠道及多种扩张的机遇而被Stifel 将评级从持有上调至买入后，动物保健公司Elanco Animal Health（ELAN）收涨6.3%。

欧股方面，部分经济数据不利于降息预期，欧元区12月CPI同比超预期加快增长2.9%，支持欧洲央行将高利率保持更久，泛欧股指周四刚止住两连跌就回落。欧洲斯托克600指数未能继续脱离周三刷新的12月13日以来收盘低位。主要欧洲国家股指大多下跌，周四反弹的德法英西股回落，而意大利股指两连涨。

各板块中，领跌的零售跌近1.1%，化工跌近1%；而银行和传媒分别逆市收涨约0.5%和0.2%。个股中，在中国商务部对原产于欧盟的进口相关白兰地发起反倾销调查后，法国酒业巨头人头马君度保乐力加分别收跌约12%和3.6%，分别领跌斯托克600和蓝筹股指斯托克50的成分股。据央视报道，中国商务部有关负责人表示，审查国内相关产业申请后认为，申请符合反倾销调查立案条件。连涨四日的航运巨头马士基收跌约1%，本周仍累涨约15.3%。

部分源于周三跌近0.9%创11月10日以来最大跌幅，本周斯托克600指数累跌近0.6%，最近八周内首度单周累跌。各国股指大多累跌，连涨五周的英股和上周反弹的德股回落，法股连跌三周，而连跌三周的意股和上周止步八周连涨的西股反弹。本周各板块中零售跌约4.9%，表现最差，科技跌超4%，而银行板块涨超2%，表现优异，周五结束五连涨的医疗也涨超2%，累涨约2.6%，连续两周涨幅居首。

两年期英债收益率一周升近30个基点

欧洲国债价格总体继续齐跌，欧债收益率在美国非农就业报告公布后追随美债刷新日高，美国ISM数据公布后回吐至少半数升幅。到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报3.78%，日内升约6个基点，美国非农就业报告发布后曾升破3.85%，刷新三周高位、日内升约13个基点；2年期英债收益率收报4.21%，日内升约5个基点，美国就业报告后曾上逼4.30%，继续刷新12月20日以来高位；基准10年期德国国债收益率收报2.15%，日内升约3个基点，美国就业报告发布后曾接近2.22%，继续刷新三周高位；2年期德债收益率收报2.56%，日内升约5个基点，美国就业报告后曾升破2.63%，也刷新三周高位。

本周欧债收益率大幅攀升至少超过10个基点，体现CPI意外加快增长打击市场的央行年内降息预期。10年期英债收益率累计升约26个基点，10年期德债收益率升约13个基点，在在连降四周后连升第二周，短债收益率止住连续多周下降之势，2年期英债收益率升约29个基点，同期德债收益率升约18个基点。

原油反弹至逾一周高位 美国天然气续创五周新高 一周涨15%

国际原油期货周五全天保持涨势，美股早盘刷新日高时，美国WTI原油涨至74.20美元上方，日内涨逾2.8%，布伦特原油接近79.30美元，日内涨近2.2%。

最终，WTI 2月原油期货收涨2.24%，报73.81美元/桶；布伦特3月原油期货收涨1.51%，报78.76美元/桶，和美油均刷新上周三以来收盘高位。

本周美油累计上涨约3%，布油累涨2.23%。在上周回落后累涨，最近四周内第三周累涨。巴以冲突爆发以来13周内，本周是原油第五周累涨，本周原油累涨主要得益于美元走软，中东局势紧张和利比亚最大油田关闭也有助力。

美国汽油和天然气期货继续涨跌各异。NYMEX 2月汽油期货收跌0.2%，报2.1055美元/加仑，继续靠近上周四刷新的12月13日以来低位，连跌两日，本周跌不足0.1%，连跌三周；NYMEX 2月天然气期货收涨2.55%，报2.8930美元/百万英热单位，连续两日刷新11月27日以来高位，连涨四日，本周累涨超15.07%，连涨三周。

伦铜六连阴 连跌三周 黄金先跌后涨最终收平 结束三周连涨

伦敦基本金属期货周五涨跌互见。伦铜连续六个交易日收跌，创将近三周来新低。伦铝连跌四日，连创两周新低。伦锡两连跌，创三周多来新低。而连跌五日的伦镍涨近2%，走出周四刷新的2021年4月以来低位。四连跌的伦铅和三连跌的伦锌也反弹，分别脱离三周和两周来低位。

本周基本金属几乎齐跌，领跌的伦铝累跌4.6%，伦锌和伦锡跌超3%，伦镍和伦铜跌超1%，连涨三周的伦铝和伦锌以及上周反弹的伦镍和伦锡均回落，伦铜连跌三周；而伦铅小幅累涨近0.4%，未连跌两周。

纽约黄金期货周五盘中转涨，有惊无险继续反弹。美股盘前美国非农就业报发布后，期金跌幅迅速扩大，曾跌至2030.8美元刷新日低，日内跌超0.9%，此后反弹，美国ISM数据发布后涨幅进一步扩大，涨至2071美元上方刷新日高，日内涨幅略超过1%，此后又回吐涨幅。

最终，周四反弹的COMEX 2月黄金期货收盘微跌0.2美元，大致收平，报2049.8美元/盎司，未能继续脱离周三刷新的12月18日以来收盘低位。

本周期金累跌1.06%，结束三周连涨，主要源于因周三收跌1.48%，创12月8日以来最大日跌幅。巴以冲突爆发以来13周内，期金仅两周累跌，其中，本周的跌幅远不及跌超3%的截至12月8日一周。

美国就业报告公布后，现货黄金曾跌至2024.80美元下方刷新日低，日内跌逾0.9%，美股早盘ISM数据发布后，曾接近2063美元刷新日高，日内涨超0.9%，午盘几乎回吐所有涨幅，到美股收盘时处于2040美元上方，最近24小时微幅上涨。