手回科技科技收入支撑乏力存隐忧 汉桐集成产能利用率较低丨公司研究院

企业动态：

澳门酒商冲刺纳斯达克IPO

近日，来自中国澳门的酒类零售商Epsium Enterprise Limited（以下简称Epsium）公开向美国证监会递交上市招股书，计划在纳斯达克上市，股票代码：EPSM，目前暂未披露发行量和发行价格等信息。（来源：每日经济新闻）

和府捞面赴港IPO

中式餐饮连锁店和府捞面计划最早于今年在香港进行规模1亿至2亿美元的IPO。据悉，该公司正在与华泰国际合作，预计晚些时候将有更多银行加入。（来源：财知全解）

企业资讯：

汉桐集成IPO：公司产能利用率较低 第一客户比重大幅度下降 IPO前清理回购条款

1月15日晚上，深交所公布对成都市汉桐集成技术股份有限公司创业板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构中信证券撤回申报/保荐。公司是一家专注于高可靠军用集成电路的研发、设计、封装及销售的国家级高新技术企业。

公司下游客户主要为军工集团下属企业及科研院所。2023年1-6月，由于半导体行业整体的周期性波动及国防军工领域下游需求的变化，公司降低了自身产品备货规模以更灵活应对市场变化，因而上半年度公司产能利用率较低。

同期，公司对第一大客户国微电子的收入占营业收入的比重分别为69.02%、60.83%、63.89%和29.27%。2023年1-6月，第一大客户销售比重大幅下降。但是，客户集中度仍然较高。

2022年7月22日、2022年9月23日，发行人及控股股东罗辑与股东嘉兴秋晟、思华兴粤分别签署了《回购协议》。2022年12月22日发行人签订了《增资协议》及《增资协议之补充协议》。2023年3月8日、2023年3月13日，发行人及控股股东罗辑分别与股东思华兴粤、嘉兴秋晟签署了《补充协议（二）》，对《回购协议》及《补充协议》中的回购条款进行了彻底清理。（来源：梧桐树下v）

手回科技IPO：业绩表现波动明显 科技收入支撑乏力隐忧 行业竞争压力加剧

早在2023年传出将于今年赴港IPO的小雨伞保险经纪（以下简称"小雨伞"）母公司手回科技有限公司（以下简称"手回科技"），如期向港交所递表。

业绩方面，以数据说话，手回科技近三年来的业绩表现难言"稳定"。据招股书数据，2021年，手回科技收入15.48亿元；但在2022年收缩至8.06亿元；2023年前3季度，手回科技营业收入13.37亿元，同比增超1.4倍，业绩表现波动。

从收入贡献角度来说，手回科技收入主要由保险交易服务收入和技术服务收入构成，保险交易服务收入主要来自向保险客户销售保险公司的保险产品而收取的佣金；技术服务收入则是通过向保险公司提供闪赔、风控咨询及其他服务。据近三年披露数据，手回科技保险交易服务占比持续保持在99%以上，而保险技术服务收入却不足1%。2023年前9月，手回科技保险交易服务收入13.33亿元，占比99.7%，而保险技术服务收入则仅有399.4万元，占比0.3%。

值得一提的是，正是在保险交易服务业务中，手回科技仍面临较大的竞争压力。一方面，面临来自使用其内部销售渠道的其他保险中介机构及保险公司的竞争。招股书提及，"我们的竞争对手可能拥有更高的品牌知名度并拥有更多的财务、营销及研究资源。"（来源：蓝鲸财经）

鲜活饮品IPO：报告期内5次利润分配 公司货币资金余额下降

2023年12月29日，鲜活饮品向深交所提交撤回首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请。根据有关规定，深交所终止鲜活饮品首次公开发行股票并在主板上市的审核。

招股书（申报稿）显示，鲜活饮品2020年、2021年分别现金分红5300万元和4.38亿元。，报告期内，鲜活饮品进行了5次利润分配，其中2021年7月、12月分别分派现金股利9517.67万元、3.17亿元。深交所要求鲜活饮品逐一说明每一层级股东收到现金分红后的资金去向及最终用途，是否有客观证据支撑，大额现金分红是否影响发行人的持续经营能力，对流动性产生不利影响。

慷慨分红也导致鲜活饮品货币资金余额下降。2020年、2021年和2022年期末，鲜活饮品货币资金余额分别为1.18亿元、3.58亿元和9395.02万元。不过，鲜活饮品表示，未来随着公司经营规模进一步扩张，经营性资金需求将增加，银行贷款可能呈逐渐上升趋势，公司存在一定的资金周转压力，公司募集资金用于补充流动资金具有必要性及合理性。（来源：每日经济新闻）