利来智造偿债压力下仍然连续分红 方向电子关键技术部门人员学历低丨公司研究院

企业动态：

佳鑫国际IPO

据港交所1月30日披露，佳鑫国际向港交所提交上市申请，中金公司为独家保荐人。佳鑫国际是一家紥根于哈萨克斯坦的钨矿公司，一直专注于开发巴库塔钨矿项目。（来源：金吾财讯）

大众暂停IPO计划

因电动汽车需求放缓，叠加首次公开募股(IPO)市场于2023年行至十年来新低，大众汽车取消了发售电动汽车业务股票的计划。大众已推迟为其电池部门PowerCo寻求外部投资者的计划。（来源：智通财经）

企业舆情：

方向电子IPO：关键技术部门人员学历低 主营业务收入增长与主营业务成本增长不匹配

深圳市方向电子股份有限公司（简称“方向电子”或发行人）就是一家从事精密连接器研发、生产和销售的企业，主要产品包括通信连接器和工业连接器。2023年6月28日，方向电子创业板IPO申请获受理，拟募集资金80,188.11万元，用于惠州方向年产6.26亿只精密连接器建设项目、总部研发中心建设项目以及补充流动资金。

模具部堪称是发行人技术中的核心环节。然而，报告期末发行人169名研发人员中，看似模具部的人员数量最多，达103人，但有62.14%为高中及以下学历。被发行人视为核心竞争力体现的模具开发，似乎并不需要高精尖人才。学历偏低的研发人员占比过大，对于创新能力的提升可能并不能形成正向的反馈，发行人目前精密模具开发技术未获得任何与之相关的专利，可能就是最好的证明。

值得注意的是报告期内业绩跳水几乎已成定局，但发行人2021年收入同比增长27.67%的情况下，净利润反而小幅下降；2022年收入增速减缓为10.3%，产品的产销量较2021年分别下降20.24%、13.41%，甚至不及2020年的产销量水平，当期净利润却大幅提升168.81%。发行人2022年主营业务收入增长与主营业务成本增长不匹配，较大的差异导致主营业务毛利额异常增加，从而当年净利润大幅增长。不仅如此，2022年发行人主营业务毛利率亦有所提升，一举超过最具可比性的同行意华股份，不再在可比公司中垫底。（来源：估值之家）

利来智造IPO：偿债压力下仍然连续分红 因违反劳动法被处罚

近期，苏州利来工业智造股份有限公司（以下简称利来智造）冲刺深市主板上市。

从资产负债表来看，公司的债务情况并不乐观。报告期，利来智造资产负债率分别为72.90%、69.19%、67.25%和67.46%。利来智造的资产负债率高于同行可比公司均值20个点以上。此外，利来智造在偿债压力下仍然连续分红。报告期内，公司现金分红合计4220.05万元。按股东持股比例来算，近一半进入实际控制人李六顺的腰包。

利来智造曾经因为违反劳动法被处罚。2021年12月，利来智造全资子公司利来星辰曾因违反规定延长劳动者工作时间，被苏州工业园区人力资源和社会保障局责令整改，并处罚款14.15万元。（来源：每日经济新闻）

浙能燃气IPO：仍存购销价差缩小风险 或丢部分子公司控股权

1月26日，申报上交所主板IPO（首次公开募股）的浙江浙能燃气股份有限公司（以下简称浙能燃气）成功过会。浙能燃气主营业务为城镇燃气输配、销售，用户配套工程安装服务。

浙能燃气2020~2022年购销价差逐年缩小，尤其2022年下降幅度较大，公司也出现了增收不增利的情况。直到2023年上半年，公司采购成本降低，购销价差才出现回升。不过，浙能燃气仍将购销价差缩小风险列为“公司的主要经营困难”之一。

招股说明书（上会稿）显示，浙能燃气属于控股型公司，主要通过浙江省各区域的子公司进行业务经营。值得注意的是，除临安地区外，浙能燃气位于新昌、海盐、象山、建德、德清等地的子公司正在推进区域规模化整合。此外，尚未启动规模化整合的地区，新公司控制权情况具有一定不确定性。其中预期将失去控股权转为参股公司的包括绍兴市江滨天然气有限公司、嵊州市三界天然气有限公司等。（来源：每日经济新闻）