【聂人教技场】聂振邦：“下肩带裂口”避险成效 任何定义裂口是关键

承接上回，今次继续讲解倾向利淡后市的整固形态，名为「下肩带裂口」。该形态至少由三枝阴阳烛组成，就是长阴烛、短阴烛和短阳烛，而首两枝阴烛之间有「下跌裂口」，而第三枝阳烛的高位，与第二枝阴烛的高位相若或是略低，令三枝阴阳烛保持见裂口，那裂口称为「下肩带」。诚如两周前分享「上肩带裂口」时表示，「裂口」是指两指阴阳烛之间出现的缺口，于定义上有两种看法，就是计入影线与否。较精准的看法会是计入影线，对于「下跌裂口」，会是一枝阴阳烛的下影线底部，与紧接阴阳烛的上影线顶部，两者之中的空间。

若不计入影线，为一枝阴阳烛的烛身底部，与紧接阴阳烛的烛身顶部，两者之中的空间。由于「下肩带裂口」形态首两枝同见阴烛，因此在不计入影线的情况，「下跌裂口」是指第一枝长阴烛的收市位，与第二枝短阴烛的开市位之间的缺口。或许大家不解为何已在讲解「上肩带裂口」时已讨论裂口，那么今次再谈的用意何在。皆因在两种「肩带裂口」形态，「裂口」是成形的关键。对于「上肩带裂口」假设看错了以为未有出现，通常是提早止赚离场，最多只是少赚了而已。

但于「下肩带裂口」，倘若以为未有出现，投资者会是未有意识到股指或个股于整固后仍要再跌，会错过止蚀离场时机，后果是与上述少赚了不能相提并论。笔者认为安全起见，「下肩带裂口」出现与否不宜用到上述「裂口」的精准定义，仅以烛身之间见空缺，便视为「下跌裂口」经已出现为佳。现看腾讯控股 (0700) 的案例，于2023年4月11日开市位和收市位分别是389.00和376.60元，烛身长度接近3.20%的阴烛，超过3.00%明显是长阴烛。另可留意3月29日高见397.60元，相对4月11日低见371.40元，累跌近6.60%。

资料来源：阿思达克财经网

高低差距超过26.00元，证明当时股价调整幅度鲜明，处于跌势之中。紧接于2023年4月12日开报371.00元，较4月11日收低376.60元低近1.50%，形成「下跌裂口」。而于4月12至18日连续五个交易日的烛身顶部介乎363.20至372.00元，最高的372.00元，较4月12日开报371.00元仅高1.00元，确认期内见「下肩带」。从4月11至18日，「下肩带裂口」形成，故此于4月18日收报365.40元，与3月29日高见397.60元比较，就算是「摸顶」入市，账面损失仅约8.00%，亏损仍不算大，便应止蚀离场。

果然自2023年4月19日起股价续跌，至5月31日低见306.00元，较4月18日收报365.40元，不足一个半月累跌超过16.00%，较上述账面损失仅约8.00%多出超过一倍，证明「下肩带裂口」出现发挥不俗的避险预警作用。然而，若以影线来衡量是否见裂口，于4月11日下影线底部为371.40元，于4月12日上影线顶部为371.60元，两者之间不存在缺口，视为没有出现「下跌裂口」，便会无视「下肩带裂口」存在，便错过止蚀的好时机。故此对于两种「肩带裂口」形态，对谨慎者来说，都应以烛身之间有否见缺口，衡量形态有否出现较合宜。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

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