金融监管突然出手：金交所全行业或将被关停

此前一度红红火火的金交所，走到了命运的十字路口。

3月25日，湖南、辽宁、西安、重庆四地的地方金融监管部门相继发文称，将取消所在辖区内金融资产类交易场所的金融资产交易业务资质。这四地将不再存在一家合规的金融资产类交易场所。

“这意味着相关部门对地方金交所的监管力度进一步趋严。”一位曾在地方金交所工作的业内人士告诉记者。此前，相关部门曾一度允许每个省份保留一家地方金交所，如今，地方金融监管全面“清退”地方金交所大幕开启。

21世纪经济报道记者了解到，未来更多地方金融监管部门或将发布措施取消辖区内的金交所资质，这预示着地方金交所将彻底退出市场。

对此，网友热议：有人表示“支持”“看似利空，实则利好”，你怎么看？

四地同日宣布：取消金交所业务！

3月25日，湖南省地方金融管理局、辽宁省委金融办、重庆市地方金融管理局、西安市地方金融监管局同一日发布公告称，取消当地金融资产交易中心、交易所金融资产交易业务资质。

湖南省地方金融管理局发布《关于取消湖南金融资产交易中心有限公司业务资质及防范地方交易场所相关风险的通告》指出，取消湖南金融资产交易中心有限公司金融资产交易业务资质，湖南金融资产交易中心有限公司不再从事金融资产交易相关业务。湖南金融资产交易中心有限公司解散后，湖南省再无合规地方金融资产类交易场所。

辽宁省委金融办发布《关于取消辽宁金融资产交易中心有限责任公司金融资产类交易场所业务资质的公告》表示，取消辽宁金融资产交易中心有限责任公司金融资产交易业务资质。公司关闭后，辽宁省不再存在金融资产类交易场所。

重庆市地方金融管理局亦发布《关于取消重庆金融资产交易所有限责任公司业务资质的公告》称，取消重庆金融资产交易所有限责任公司金融资产交易资质。取消后，重庆市不再存在金融资产类交易场所。

西安市金融办发布的《关于取消西安百金金融资产交易中心有限公司业务资质及相关风险提示的公告》称，取消西安百金金融资产交易中心有限公司金融资产交易业务资质，不再从事金融资产类交易场所相关业务。自公告发布之日起，西安市内已无经陕西省政府、西安市政府依法审批设立的地方金融资产类交易场所。

“这几个省市不约而同取消金交所资质，可能是统一部署的，接下来地方金交所将可能基本上会被取缔。”招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示。

为何遭遇全面清退？存在四大风险

业内人士向21世纪经济报道记者透露，地方金交所遭遇全面清退的另一个导火索，可能是近期多家民间理财机构暴雷，也将地方金交所推上“风尖浪口”。

具体而言，不少民间理财机构所发行的理财产品，此前都是通过地方金交所进行产品包装，以所谓的“受监管”、“合规”名义销售给众多投资者。如今随着这些民间理财机构相继暴雷（无法兑付产品本息），相关金交所也被投资者“问责”。

一位曾在金交所担任高管的知情人士向记者透露，地方金交所，实质是一个相对“畸形”的金融产品，因为众多地方金交所普遍存在四大风险。

一是股东结构极其复杂导致法律关系不清晰；

二是长期处于金融监管空白地带，导致业务乱象此起彼伏；

三是长期缺乏严格完善的风险控制，导致地方金交所往往沦为民间机构开展自融或资金池等违规业务的“通道”；

四是众多地方金交所很难找到实际管理人压实管理职责，导致业务乱象不断。

“如今，随着金融监管部门再出监管重拳，这次地方金交所很可能正式全面落幕。”他指出。

“这些年，贵州、辽宁、江苏、河北等多个省份也相继取缔了辖区内的地方金交所，有些省市则为了落实一省一家金交所的政策，推进地方金交所的兼并整合。”前述业内人士告诉记者。尽管地方金交所数量因监管趋严而不断减少，但留存下来的金交所仍然在运作不少“灰色业务”。

尤其在信托计划、私募债、私募基金产品份额拆分业务被监管部门叫停后，民间理财机构成为金交所的“座上宾”。近年，不少民间理财机构通过金交所，将房地产融资项目、涉嫌自融或资金池业务的产品打包成“受监管”、“有登记”的固收类理财产品，向广大投资者兜售。

“随着近期部分民间理财机构暴雷，地方金交所也成了众矢之的。”在他看来，这或许是地方金融监管部门决心彻底清退地方金交所的一个导火索。但这背后，是国家金融监管部门也在加大力度整顿清理地方金交所乱象，尤其是《中国金融稳定报告(2023)》将稳妥处置金交所、“伪金交所”风险作为持续清理整顿金融秩序的重点内容后，地方金融监管部门也意识到未经国家金融监管部门批准设立的金交所，不但存在较大业务隐患，还面临“伪金交所”问题，必须加大力度尽快妥善处置。

有员工已火速辞职！

地方金交所注定走向消亡

“我听说一些地方金交所员工迅速递交了辞呈，或许他们也知道地方金交所的最终归宿。”前述业内人士告诉记者。

他认为，金交所之所以落得如此结局，一个重要原因是“业务异化”。最初，金交所的设立初衷，是为企业融资提供新的渠道，让更多实体经济能获得更多元化的融资方式支持。但在实际操作过程，金融监管空白与管理人压实责任缺失，令金交所日益沦为持牌金融产品份额拆分、P2P产品份额流转、自融或资金池业务产品包装、非法集资等各类违规金融业务的“帮凶”。

“从金交所诞生起，其业务范畴基本不但游离在金融监管之外，且缺乏行之有效的内部风控约束。”这位业内人士直言。此前，针对信托产品份额拆分业务，他们内部也有人认为这项创新业务可能不合规，因为金融监管部门从来没有允许信托产品份额拆分，但提出这项风险警示的员工却被金交所领导直接辞退，因为后者认为这位员工在“阻扰”金交所做大业务规模。

此后，他发现众多理财机构与民间资本通过金交所发行各类固收类产品，但金交所主要扮演“产品创设”的通道方，没人过问他们的产品底层资产状况与募集资金具体投向是否与产品宣传资料一致。

更令他沮丧的是，金交所股东方对这些业务乱象一直“不闻不问”，反而更关注金交所业务收入增速与股东回报，甚至有些金交所股东方自己也在通过金交所进行产品包装，发行涉嫌自融或资金池的理财产品。

这令他最终下决心离开金交所。

“在看到P2P行业暴雷导致不少P2P机构高层身陷囹圄后，我担心金交所也会重蹈覆辙，因为金交所同样缺乏监管且乱象众生。”这位业内人士向记者感慨说。或许，地方金交所从诞生起，就是一个金融创新的畸形产物——发起方鱼目混杂、长期缺乏明确的金融监管，没有行之有效的风险控制、管理人不曾“压实”管理职责，都令金交所一直与违规金融乱象“相伴”，也注定了地方金交所最终消亡的结局。

据南财快评，中国拥有规模庞大的资管市场，参与主体远远不止银行、券商、保险资管、基金公司等持牌机构，过去一段时间以来还有存在着一些非传统金融机构，包括第三方财富管理、地方金交所、互联网金融平台、P2P等，蕴藏着一定的风险。预计未来还会有更多地方跟进取消金交所业务资质，其行业将全部被有序关停、退出。金交所逐渐退出历史舞台，意味着仍待进一步规范。须知，金融只有在合规的前提下才能实现长远发展。