【聂人教技场】聂振邦：再谈“高价跳空”对后市启示性 整固后不保证升势绵长

上回谈论的阴阳烛整固形态，属于“肩带”系列中衍生出的“跳空”小系列之一，名为“高价跳空”。前文已跟大家强调，此乃“整固形态”而非“反转形态”，错误归类会令形态理解出现相反走向。这个形态的名称包含“跳空”二字，是“裂口”之意，可能解错就在于此，紧记“高价跳空”的裂口指向“上升裂口”，所以这是整固后倾向利好形态，预示股指或个股于整固后会延续之前走势，继续上扬。而论到“整固后倾向利好”形态，于“肩带”系列中探讨了四种形态。

这些形态是上肩带裂口、向上跳空并列阳烛、向上跳空并列阴烛，以及上回的高价跳空。四种形态同见上升裂口；但裂口出现时点有所不同，首三种形态是见裂口后股指或个股再整固。至于“高价跳空”，则是整固到尾声才见上升裂口，故此整固后出现的升势，与前三者亦有分别，她们倾向是重拾升轨后渐见上扬，并会维持一段日子，甚至有可能历时较整固前还要长。而“高价跳空”于整固后见升，始于上升裂口，股指或个股是见爆发性上扬，如此急升较易引起卖方关注。

卖方待买方接近耗尽动力之时，会伺机反扑，毕竟爆发性上扬类近往下“压弹弓”原理，弹弓发力之时会见高高弹起，不过腾空时间不会长，转瞬便会掉落地面。因此“高价跳空”出现后，投资者要关注股指或个股的升势何时后劲不继，一般见“价升量缩”的价量背驰格局，应逐步将好仓的仓位减少为佳。不妨参考国企指数的案例，回顾2022年12月，录得低位6,313点 (见于12月20日)，之后又于12月20日低见6,393点，较前低位仅高80点。自12月22日起才发力上扬，截至2023年1月9日收报7,286点，较6,393点不足三周累升近14.00%。

不过从2023年1月10至20日，国指走势缺乏方向，若以1月10日低见7,202点，与1月20日高见7,494点比较，差距约4.00%；要是改为以1月9日收报7,286点，与1月20日收报7,483点比较，差距收窄至约2.70%，明显经历上述接近14.00%升幅后，出现超过一周的整固期。直至1月26日见上升裂口，高开超过1.65%，报7,608点，当日更以全日高位7,706点收市，单日升幅接近3.00%。横行逾一周后出现上升裂口，并见“下影阳烛”，为长阳烛 (强势阳烛) 之一，确认出现“高价跳空”形态，预示整固已完成，国企要续升。

然而，诚如上述往下“压弹弓”原理，2023年1月初国企见爆发性上扬，升势未必能保持。结果虽于翌日 (1月27日) 再升，又以全日高位7,773点收市，形成“下影阳烛”的强势形态。可是于下个交易日 (1月30日) 却见长阴烛，收报7,496点，单日跌逾近3.60%，之后国指反覆向下，跌至2月28日收报6.581点。若由1月27日收市位计起，约一个月累跌达15.34%；之后数天虽见反弹，高位仍不过是3月7日的7,100点而已，依然较1月27日收报7,773点低逾8.65%，可见“高价跳空”虽定性为“整固后倾向利好”形态，但不保证升势会绵长呢！

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

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