华泰证券研报指出,往前看,随着季节扰动消退、4月工业企业盈利增长可能延续温和回升。行业中,一方面,上游资源品价格持续上行,尤其是全球定价类资源品,有望保持高景气;另一方面,下游行业中产能出清较为明显、供给格局改善的行业,也可能定价权有所回升,盈利有望迎来修复。此外,逆周期政策的力度仍是二季度企业盈利回升动能的关键,首先,财政(配合货币)是否持续发力是社融增长是否企稳、固定资产投资是否减速的重要边际驱动因素,加大政府支出对总需求的提振效果尤为重要。其次,若地产市场预期能够边际企稳,地产链及建筑活动相关的行业或有望边际改善。再次,外需能否持续企稳回升也是重要观察点。
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