尚太科技：研发投入创出历史新高，成本优势凸出，第四季度毛利率触底反弹，7家机构给予“积极性”评级

日前，尚太科技发布2023年年报，报告期内，公司实现营业收入为43.91亿元，净利润为7.23亿元；归属母公司股东的权益达56.64亿元，同比增加9%，创出历史新高；资产负债率达23.64%，同比减少17.77个百分点，创上市以来最低。

此外，公司还公布2023年年度权益分派预案，拟每10股派8.0元，合计派发现金红利2.09亿元。公司自2022年上市以来，连续两次派发现金分红，累计分红4.68亿元，近3年累计分红/年均利润达54.98%。

重视研发，提升实力

公司的主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。公司的主要产品和服务有人造石墨负极材料、受托加工负极材料、金刚石碳源、石墨化焦。

2023年年报显示，公司持续多年增加研发投入，提升研发实力，自主开发的多款具备高容量、高倍率、长循环寿命、高安全性的新一代负极材料完成批量销售，并实现了对过往产品的迭代。报告期内，公司研发费用支出达1.25亿元，同比增长17.48%，创出历史新高。

民生研究报告指出，储能电池方面，适配330mAh/g、350mAh/g 低温性能优秀、循环性能佳的储能电池负极材料产品均已实现量产，在满足低容量长循环的同时降低成本。动力电池方面，公司针对新能源汽车“里程焦虑”的行业痛点，开发高能量密度、高快充性能产品。“一种高倍率锂离子电池负极材料开发和工艺升级”研发项目已实现量产。

公司购置研发检测设备，自建锂离子电池小规模生产线，研发综合实力快速提升，研发团队进一步优化。公司着力于新产品、新工艺的持续开发，部分成果正在逐步展现，且产生了较好的经济效益。截至2023年12月31日，公司拥有49项授权专利，包括12项发明专利和37项实用新型专利，同时有多项专利处于审核状态中。

成本优势凸显，盈利能力领先

公司发布一季报称，报告期内，公司实现营业收入为8.61亿元，净利润1.49亿元。实现经营活动产生的现金流量净额-2.64亿元，同比有所好转。东吴证券研究报告认为，公司第四季度业绩符合预期，2024年度一季度盈利情况超过预期。

报告期内，2023年负极材料行业因产能扩张较快、需求增速放缓以及下游电池客户去库影响，导致供求失衡，行业普遍面临价格与盈利能力大幅下行压力。不过，目前负极价格处于底部。年报显示，公司2023年第四季度毛利率已触底反弹，公司长期深耕石墨化的成本优势凸显，其盈利能力处于行业领先水平，有望持续提升市场份额。

截至2024年4月26日，今年以来公司获得7家机构给与的“积极性”评级。