深夜！茅台突发

茅台大消息！

4月29日深夜，贵州茅台换帅的传闻终于坐实了。当晚，贵州茅台在上交所公告称，根据贵州省人民政府相关文件，推荐张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选，建议丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。

贵州茅台换帅

4月29日晚上10点30分左右，贵州茅台在上交所发布《关于收到推荐董事长人选文件的公告》称，根据贵州省人民政府相关文件，推荐张德芹为贵州茅台董事、董事长人选，建议丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。

贵州茅台表示，公司将按照法律、法规和《公司章程》的规定，尽快召开董事会会议、股东大会对上述职务调整进行审议，待公司董事会会议、股东大会审议通过后生效。

根据公开资料，张德芹出生于1972年9月，贵州仁怀人，大学学历、工商管理硕士，高级工程师，现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记、董事长，贵州茅台酒股份有限公司党委书记。

张德芹在茅台工作多年，先后担任制酒车间副主任、主任，以及上市公司贵州茅台总经理助理等职务。2010年，张德芹被调至贵州习酒担任董事长，后又调离。2022年贵州习酒从茅台集团划归到贵州省国资委之际，张德芹再次回归习酒。

4月29日晚间，据贵州茅台消息，4月27日，茅台集团党委书记张德芹率队深入制酒车间和勾贮车间，实地调研茅台酒生产质量情况。他强调，要坚守“质量是生命之魂”，以高度的责任感和使命感，全方位抓好茅台酒生产质量，持续推动茅台高质量发展。

根据公开资料，丁雄军是2021年8月30日被推荐担任茅台集团担任党委书记、董事长以及上市公司贵州茅台党委书记、董事长的，此前他是贵州省能源局党组书记、局长、局机关党委书记。

在丁雄军任上，茅台动作频频。一是大力拓展电商渠道销售和直营渠道，并力推数字化茅台，推出巽风数字世界，并通过该渠道推出茅台二十四节气酒及53度 375ml的巽风酒。其次是在其任内还罕见地提高了茅台的出厂价，从969元/瓶提价20%至约1169元/瓶；进一步压缩了经销商的利润空间。

此外，丁雄军还积极推行联名跨界，寻求茅台年轻化的新突破点，无论是酱香拿铁还是酒心巧克力，都引爆舆论，并带来流量级跟风现象。

茅台一季度业绩超预期

2023年，贵州茅台主要经营指标保持两位数增长。贵州茅台年报显示，公司全年实现营业收入1476.94亿元，同比增长19.01%；净利润为747.34亿元，同比增长19.16%；扣非后净利润为747.53亿元，同比增长19.05%。

2023年，贵州茅台分别派发了325.49亿元年度分红及240.01亿元的特别分红，共计派发红利565.5亿元，创下历史新高，这一金额更占据了2023年度归母净利润的75.67%。

根据4月2日晚间的公告，截至2023年12月31日，贵州茅台可供分配利润为1729.83亿元。由此，贵州茅台公布了2023年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利308.76元(含税)，此次合计拟派发现金红利387.86亿元(含税)。

4月26日晚间，贵州茅台披露一季报，2024年第一季度，公司实现营业收入457.76亿元，同比增长18.11%；净利润240.65亿元，同比增长15.73%。

对此，多家券商表示，贵州茅台一季度的收入超出了预期。国泰君安表示，3月下旬以来飞天等产品批价出现波动，经历本轮调整后价格将迈入新均衡。公司2024年总营收目标15%左右，产品、渠道和营销体系共同驱动叠加2023年末提价落地增厚业绩，短期扰动不改龙头本色。

中银国际证券也指出，考虑到茅台酒渠道利润较高，公司对渠道有较强的管控能力，公司有能力稳定短期市场价格。现阶段公司渠道体系健康，库存水平合理，普茅渠道利润较高，可撑起业绩安全垫，未来两年增长的确定性较好，预计营收将维持15%以上的增速。

东方证券认为，批价下跌乃短期波动，不改长期配置价值。近期散花飞天、飞天散瓶批价下滑，引发市场担忧。散花飞天批价波动主要因供应量增加，根据中新财经，散花飞天实际批价在4500元以上，成交价在5000元以上，跌幅小于市场传闻。飞天散瓶批价下跌主要因巽风375ml茅台酒上线、3月发货量略增、淡季需求下滑等，但巽风375ml茅台酒首批投放量仅20万瓶，实际上对飞天茅台供求干扰度较低。长期来看，飞天茅台处于供不应求状态，不必过于担忧批价短期波动。东方证券维持该公司买入评级，目标价为2096.94元。

另外，4月中旬，根据天相投顾数据显示，截至一季度末，贵州茅台和宁德时代仍然位列公募基金的第一大和第二大重仓股，公募基金持有市值分别达658.56亿元和567.08亿元。公募基金的第三到第十大重仓股分别是五粮液、泸州老窖、紫金矿业、腾讯控股、美的集团、恒瑞医药、山西汾酒、立讯精密。

责编：战术恒

校对：高源