凌晨重磅，美联储正式动手了

五一假期，美联储传来重磅消息。

北京时间5月2日凌晨2点，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变，符合市场预期。同时，美联储宣布，缩减量化紧缩规模，从今年6月开始，美联储将把美债减持速度从每月600亿美元降至250亿美元，超出市场预期。

随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了“鸽派”信号，打消了市场最大的担忧。他表态称，通胀水平仍然过高，进一步进展也并不确定，但下一步行动不太可能是加息，何时降息也没有答案。

对此，美股市场反应非常剧烈，在鲍威尔记者会后，美股三大指数一度集体飙涨，道指盘中最大涨幅超568点，纳指一度大涨超1.7%，但临近尾盘，美股突然大跳水，道指抹去大部分涨幅，纳指转跌，截至收盘，道指涨0.23%，标普500指数跌0.34%，纳指跌0.33%。分析人士指出，尾盘大跳水的主要原因是，芯片股遭到猛烈抛售。

值得一提的是，热门中概股跑赢美股大盘，纳斯达克中国金龙指数涨0.58%。其中，蔚来大涨超11%，爱奇艺、华住涨超2%。

美联储宣布

北京时间5月2日凌晨2点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变。

这是自去年9月以来连续第六次按下“暂停键”，继续将利率维持在二十多年来的高位水平。继续暂停加息的决策，得到了FOMC投票委员全票赞成，也符合市场预期。

其实，市场对于美联储继续“按兵不动”的决定已有充分预期。在议息会议前夕，芝商所的美联储观察工具显示，利率市场的交易员预计美联储暂停加息的概率高达97%。

由于美国通胀数据持续超预期火爆，当前市场更担忧的是，美联储启动降息的时间点被无限期延长，甚至不排除意外加息的可能。

鲍威尔在新闻发布会上表态称，通胀水平仍然过高，进一步进展也并不确定，但下一步行动不太可能是加息，何时降息也没有答案。

这一表态，令美股市场松了口气。华尔街人士评论称，鲍威尔排除加息可能的表态缓和了投资者对通胀黏性的担忧。

LPL Financial分析师Quincy Krosby评论称，FOMC声明比预期更加鸽派，鲍威尔也没有提示进一步加息，只是暗示利率将在较长时间内保持在较高水平，可能超出市场所能接受的时间。

在鲍威尔记者会后，美股三大指数一度集体飙涨，道指盘中最大涨幅超568点，纳指一度大涨超1.7%。但临近尾盘，美股突然大跳水，道指抹去大部分涨幅，纳指转跌，截至收盘，道指涨0.23%，标普500指数跌0.34%，纳指跌0.33%。

Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：“鲍威尔并没有去打击市场，他承认通胀仍是一个问题，但仍乐观地认为，未来几个季度通胀将有所改善。下一步行动不会是加息，这引发了盘中的涨势。”

对于美股尾盘大跳水，分析人士认为，主要原因是AI概念股、芯片股遭到猛烈抛售。

具体来看，以科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.7%，跑输大盘。其中，英伟达一度大跌近6%，公布财报后AMD一度大跌超10%，最终收跌9%；英特尔收跌0.4%，已连跌四日；Arm收跌5.8%，博通跌超4%，美光科技跌2.8%，台积电美股跌1.8%；美股AI概念股中，公布财报的超微电脑一度暴跌超18%，最终收跌14%。

热门中概股跑赢美股大盘，纳斯达克中国金龙指数涨0.58%。蔚来大涨超11%，爱奇艺、华住涨超2%，新东方、京东涨超1%，百度、阿里巴巴、哔哩哔哩、网易小幅上涨。

鲍威尔最新发声

最新的货币政策决定，毫无疑问是今日凌晨美联储决议的最大看点之一，但市场更为关注的是，美联储的降息何时启动。

在通胀数据连续超预期火爆、美联储官员言论“放鹰”后，市场预计的美联储启动降息的时间点推迟。芝商所（CME）工具显示，目前期货市场预计，直到今年9月，美联储降息的概率都没有超过50%，11月降息的概率略超过56%，12月的概率超70%。

这意味着，美联储或许在2024年12月之前都将保持高利率。市场甚至担忧，美联储存在加息的可能性。

在刚刚召开的新闻发布会上，鲍威尔表示，下一次利率行动“不可能”是加息。评论称，鲍威尔排除加息可能的表态缓和了投资者对通胀黏性的担忧。

评论认为，美联储传递的基本信息是，降息已推迟，但未偏离降息的正轨。联储可能对降息信心不足，但没考虑加息。

鲍威尔的发布会显示他相信货币政策是限制性的。如果政策有限制性，那就更应该担心经济增长下行的风险，而不是通胀上行的风险。

鲍威尔指出，通胀水平仍然过高，进一步进展也并不确定，但美联储在经济上取得了相当大的进展，仍然致力于将通胀率恢复到2%的目标。

鲍威尔表示，通胀显示缺乏进展，继续高度关注通胀风险，不过虽然短期通胀预期上升，但长期锚定并没有出现问题。

鲍威尔再次强调，政策缩减过早、过多、过晚或过少都存在风险。“过晚或过少地减少政策限制可能会过度削弱经济和就业市场，过早降低利率不利于压低通胀。”

在谈到通胀风险时，他并没有提到加息的可能性，只是表示如果需要，政策将保持不变。

在问答环节中，当被问及利率目前是否足够有限制时，鲍威尔回答称，有证据表明，它确实是限制性的，并且对需求造成了压力。

有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文指出，美联储认为通胀下降的进展停滞不前。美联储承认最近通胀下降遭遇挫折，延长观望的时间，如果经济不走弱，联储的这种观望态度可能会持续今年一年。

美联储动手

继续保持高利率的同时，美联储正式动手，缩减量化紧缩（QT）规模。

相比前一次的议息会议，本次美联储的决议声明最大的变动体现在，缩减资产负债表（缩表）的行动计划中。

美联储宣布，从今年6月开始，美联储将把美债减持速度从每月600亿美元降至250亿美元，抵押贷款支持证券减持速度维持在每月350亿美元不变。

这意味着，美联储将放缓缩减资产负债表的步伐，可以被视为货币政策的渐进式放松。有评论称，美联储公布的降幅350亿美元超出华尔街预期的300亿美元。

自2022年6月开始，美联储持续以合计每月最多950亿美元的速度缩减资产负债表，其中美国国债的每月缩表规模上限为600亿美元，MBS的缩减规模是350亿美元。这一过程导致央行资产负债表降至约7.4万亿美元，比2022年年中的峰值低了1.5万亿美元。

对于缩表的计划，鲍威尔在新闻发布会上表示，将继续“大幅”减持持有的证券，减缓量化紧缩的步伐并不意味着我们的资产负债表收缩速度会比预期更慢。