网易Q1：《射雕》已换新团队冲刺暑期档，AI能力聚焦在内部产品和业务

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尽管游戏市场整体低迷，网易还是延续了前几个季度平稳的业绩表现。

5月23日港股盘后，网易发布了截至2024年3月31日为止的第一季度未经审计财务业绩。

财报显示，网易第一季度净收入为269亿元，同比增长7.2%，高于市场预期的267.4亿元。净利润录得76亿元，同比增加13%，非公认会计准则下净利润为85亿元。

网易管理层在业绩会上表示，营收的增长主要是由于“出色且日益多样化的游戏组合”，并表示网易正在积极地向世界各地的玩家扩展。

老游戏稳健，《射雕》已换新团队

游戏业务仍然是网易的营收主力。据财报，游戏及相关增值服务净收入达215亿元，同比增加7.0%。

其中，来自于在线游戏的净收入约占游戏业务净收入的95.2%，来自于手游的净收入又占在线游戏净收入的约78.6%，去年同期占比分别为92.7%和72.3%，均有所提升。

第一季度，网易旗下多款长线运营的游戏产品收入创新高，包括《梦幻西游》手游、《第五人格》、《率土之滨》等。一些新游也取得了亮眼的成绩，如《世界之外》、《全明星街球派对》在推出后均登顶港澳台等不同地区的iOS榜单。

在网易和暴雪宣布终止合作一年多后，双方于今年4月官宣复合。除了将暴雪旗下的《魔兽世界》、《炉石传说》等热门游戏重新带回国服外，其母公司微软游戏还与网易达成协议，尝试将新的网易游戏带到Xbox及其他平台，这或将推动网易游戏的出海。网易在财报中也指出，预计和微软游戏展开更广泛的合作。

网易CEO丁磊在业绩会上表示，网易在明年及以后的游戏上都有充分的内容储备。

丁磊介绍称，定档7月26日上线的武侠游戏《燕云十六声》PC版本已做好充分的公测准备，手游端还在进行性能优化和测试工作，预计比PC端稍晚一些推出。《永劫无间》手游目前还在进行上线前的最后优化，预期将在暑假上线。该手游在首测的两周期间，全网预约人数超过2500万，可能成为网易的又一张王牌。

然而，网易游戏宣发近两年、于今年一季度末上线的重要产品《射雕》却没有出现在本次财报上。此前，根据点点数据，《射雕》iOS端上线首日流水为22万美元，不足《逆水寒》同期的1/6，此后日流水也没有明显走高，反而一路下跌。

丁磊在回答分析师相关提问时称，对《射雕》的表现并不满意，已经更换新的负责人和核心成员冲刺下个阶段，新版本在暑假期间推出，会加强游戏的趣味性，多人社交，修正美术风格。

另一游戏巨头腾讯在上周也公布了第一季度财报。其游戏业务整体有所放缓，总收入报481亿元，同比微降0.4%。但腾讯在5月21日正式上线了《地下城与勇士：起源》手游版，市场预期这将对腾讯第二季度及之后的业绩产生积极影响。

营销、研发费用同比增长

为了在与腾讯的竞争中保持优势，网易上一季度的营销费用大增。尽管管理层曾强调2024年不会再有大的增长，Q1的营业费用仍同比增长22.4%至94亿元，远超收入增长，占净收入的35%。

网易在财报中解释称，营业费用的同比增长主要是由于市场推广支出及人员相关成本增加，但较上一季度已环比下降。其中销售及市场推广费用约40亿元，同比增长37.9%。

丁磊也再次回应称，“市场推广费用不会有很大的增加。我们现在对市场的运作方式越来越成熟，获客成本也在降低当中，所以不会产生巨大的营销费用，请大家放心。”

随着互联网大厂纷纷加入AI赛道的激战，网易也保持着高强度的研发投入。第一季度网易的研发费用为41.7亿元，已连续7个季度研发投入强度超15%。相较而言，腾讯Q1研发开支为156.8亿元，但研发投入强度没有超过10%。喊着“All in AI”的百度一季度研发投入强度约为17%。

网易对AI的布局更多地聚焦在内部的产品和业务上，包括有道和云音乐主导的AI+教育、AI+音乐等。作为一家游戏业务占营收大头的公司，网易也优先将AI技术落地于游戏上。其爆款游戏《逆水寒》手游被称为全球首款AI游戏，具备通过文字捏脸、高智能NPC等功能。去年爆火的《蛋仔派对》也内置了多种AIGC功能，支持创作者一键生成游戏元素。

网易透露，其自研AI工具累计服务超百款游戏产品，网易有道AI订阅服务销售额同比增长140%。

在其他业务方面，有道净收入14亿元，同比增加19.7%；云音乐净收入20亿元，同比增加3.6%；创新及其他业务净收入20亿元，同比增加6.1%。

财报发布前，周四网易港股收报141.5港元/股，较前一日下跌7.88%，近三个交易日累计跌超12.6%。财报发布后，周五网易港股开盘涨超2%。