股票私募现分歧：百亿私募减仓、中小私募加仓

受多重消息影响，近期A股市场冲高回落，重回今年3月以来的箱体震荡区间。

在此背景下，股票私募对市场的看法发生了分歧，百亿规模股票私募大幅减仓，而中小规模股票私募则逆势增仓。私募排排网数据显示，截至5月17日，股票私募仓位指数为78.70%，相对年内的高位已连续2周减仓。

从股票私募规模看，截至5月17日，100亿元以上、50亿—100亿元、20亿—50亿元、10亿—20亿元、5亿—10亿元以及0—5亿元规模股票私募仓位指数依次为70.24%、77.99%、75.72%、76.47%、75.16%、82.27%。其中，100亿元规模股票私募一周时间减仓2.97%，并且已经连续2周减仓，较高位已经减仓4.33%。50亿—100亿元、20亿—50亿元、5亿—10亿元则逆势加仓，尤其是50亿—100亿元规模股票私募，已经连续2周加仓。

近期我国房地产相关政策持续优化，4月30日中央政治局会议强调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，5月17日政策层强调“打好商品住房烂尾风险处置攻坚战，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作”，近期央行调整购房首付比例、贷款利率下限和公积金贷款利率，并设3000亿元保障房再贷款助力存量房“收储”，武汉、合肥等多地继续调整地产相关政策。

中金公司认为，后续我国经济层面的政策和改革力度有望继续加码，并带动投资者预期的继续修复，近期A股市场阶段性调整并不意味着2月以来的修复行情结束，历经调整后主要指数有望重拾升势。目前市场估值虽有修复，但沪深300指数前向市盈率也仅为10.5倍，距离历史均值尚有距离，且一季度过后盈利预期的边际修复也有助于后市指数表现。

华安证券表示，5月宏观高频数据指向经济动能环比小幅改善，外需带动生产端维持较高景气，消费和通胀温和复苏，地产销售降幅收窄。中央政治局会议后政策加速落地，基建实物工作量和地产调控政策优化两个切入点推动改善有效需求不足的问题。此外临近三中全会，市场对重点领域改革预期增强，风险偏好有望缓慢提升。而掣肘A股上行幅度和速度的因素在于，在已知宏观政策力度下经济修复的斜率预期并未显著改善。因此当下市场环境预计将震荡中逐步上行。