ESG投资回报高？如何解决小微企业融资难问题？屠光绍、孙小系等热议…

凤凰网财经讯 第四届中国社会责任投资高峰论坛（IFCII）于5月30-31日在上海召开，今年的主题是“共建可持续未来”。 5月30日，“凤凰网财经午餐会”由中国普惠金融研究院、凤凰网财经联合主办，活动汇聚了多位知名学者、专家，共同探讨金融与可持续发展的未来。围绕金融业如何支持新质生产力发展、低利率时代的普惠金融和投资方向等议题进行多角度探讨。

在当前全球经济形势下，新质生产力，如数字经济、绿色经济等，正成为推动社会进步的重要力量。中国社会企业与影响力投资论坛总裁马翔宇表示，当ESG提出来的时候，它变成是人类共同事情的时候，大家会觉得这是应尽的一份责任，不会再有被动感。

针对中国资本市场的现状，IFCII联席主席，全国社会保障基金理事会原副理事长孙小系指出，中国资本市场不缺钱，但是缺资本，缺长期资本，缺耐心资本。

IFCII联席主席、上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍对ESG投资的回报问题提出了自己的看法，他认为，ESG投资的核心在于其带来的长期价值，而非简单的短期收益；IFCII秘书长、中国普惠金融研究院（CAFI）院长贝多广指出，目前ESG价值评估体系尚不完善，很多潜在的价值尚未被充分挖掘；景顺长城基金管理有限公司副总经理黎海威认为ESG基金的目标应是实现略高于市场平均的收益，同时有效控制风险，这样才能吸引更多长期投资者。

从企业的社会价值创造角度，友成企业家乡村发展基金会理事长王平发表了观点。她认为，企业本身只有创造更大、更多的社会价值，才能获得市场、获得可持续的发展。

凤凰网财经研究院院长刘杉在致辞中表示，可持续发展问题在中国已经取得了很大的成就，但是在国际上还是任重道远，因为涉及到各种利益的博弈。

另一个引人关注的议题是“低利率时代的普惠金融和投资方向”。南京银行小企业金融部总经理朱华强调科技金融对于企业的生存和发展至关重要。他进一步指出，科技企业从科学家到创业者再到企业家的全生命周期中，融资只是其中一小部分需求。

以下为午餐会讨论内容精要：

马翔宇：ESG政策的提出，会有越来越多的企业主动加入进来

中国社会企业与影响力投资论坛总裁马翔宇

中国社会企业与影响力投资论坛总裁马翔宇表示，现在国际、国内大家都看到了新商业文明的一股潮流，但是推动过程当中，会发现每一家都有不同的名词和概念，虽然本身这是一件好事，但对于企业家来说是非常困惑的，因为它们并不会从学术角度探讨，所以国家ESG政策推出的时候，其实就让大家在一个话语体系里达成了共识。

马翔宇认为，在影响力投资，商业向善上，企业可以把社会责任的承担从被动到主动，然而谈到责任的时候会觉得有压力，但是当ESG提出来的时候，它变成是人类共同事情的时候，大家会觉得这是应尽的一份责任，不会再有被动感。在这样的ESG整体语言体系下，会有越来越多的企业从被动到主动加入进来。

孙小系：中国资本市场不缺钱，但是缺资本、缺长期资本、缺耐心资本

IFCII联席主席，全国社会保障基金理事会原副理事长孙小系

近日，中共中央政治局会议对资本市场提出要求，要积极发展风险投资，壮大耐心资本。IFCII联席主席，全国社会保障基金理事会原副理事长孙小系表示，中国资本市场不缺钱，但是缺资本，缺长期资本，缺耐心资本。

孙小系称，“很多事情由于缺乏长期眼光，可能发展得不如预期的好，特别像一些比较好的产业，想发展，最大的特点就是需要有时间，需要耐心。但现实中，有一部分人总是急功近利，想着一夜暴富，快进快出，恨不得今天投资，明天就拿100倍的收益，这样的投资生态对我们的高质量发展是很不匹配的，所以，国家要提出来要壮大和发展耐心资本。”

孙小系补充说，中国社保基金已经成立24年了，也希望这24年实践中取得的经验和问题，能够对壮大发展耐心资本有所启发。

屠光绍：基金经理应该有拒绝的责任，没能力不要把基金做得那么的大

IFCII联席主席、上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍

IFCII联席主席、上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍就ESG投资回报问题提出了深刻见解。他表示，当前市场上存在一种观点，即ESG投资回报高于非ESG投资，但这一观点并未得到足够严谨的方法论和数据支持。屠光绍强调，在推广ESG投资时，需要更加谨慎和客观，避免误导投资者。

屠光绍认为，ESG投资的核心在于其带来的长期价值，而非简单的短期收益。由于ESG投资在国内尚属新兴领域，相关基金产品的历史数据有限，难以直接比较ESG与非ESG投资的收益差异。因此，在推广ESG投资时，应更加注重其长期价值和社会效益，而非简单追求短期高回报。

此外，屠光绍还强调了基金经理在ESG投资中的责任。他认为，基金经理在投资决策时，应该有拒绝的责任，没能力不要把基金做得那么的大。同时，基金经理还应积极引导投资者关注企业的长期价值和社会效益，而非盲目追求短期收益。

“（基金规模）搞到10亿、二十亿、上百亿，最后老百姓不断在上面叠加，拥有越来越高的市值、价格，其实有一种放弃的责任、拒绝的责任，最重要的是不要盲目让大家买股市、多买基金。”屠光绍解释说。

王平：企业本身只有创造更大、更多的社会价值，才能获得可持续的发展

王平 友成企业家乡村发展基金会理事长

友成企业家乡村发展基金会理事长王平在发言中表示，企业本身只有创造更大、更多的社会价值，才能获得市场、获得可持续的发展。

王平认为，在衡量一个企业是不是可持续发展的时候，要看它创造了多少社会价值，要从它的主营业务开始衡量，它的产品、服务就可以创造社会价值，以及它创造的就业、给社会带来的精神和物质上的文明，都推动了社会进步。

王平表示，有很多企业家不是为了赚钱，只是一不小心做大了，但是其出发点是为了改变世界，为了创造社会价值。

刘杉：可持续发展问题在中国已取得很大成就，但在国际上还任重道远

刘杉 凤凰网财经研究院院长

凤凰网财经研究院院长刘杉在致辞中表示，可持续发展问题在中国已经取得了很大的成就，但是在国际上还是任重道远，因为涉及到各种利益的博弈。

刘杉进一步说道，可持续发展确实是未来，但是还存在着各个国家的博弈，包括中、美、欧在国际治理方面的博弈，也存在利益重新分配的问题。

最后，刘杉表示，凤凰网也在履行着自己的社会责任，通过报道、通过举办国际的气候峰会推动可持续发展的理念。凤凰网作为一个全球性的媒体，愿意报道好有关可持续发展的各种观点和理念。

朱华：银行在服务企业科技创新时，能做的远不止融资

南京银行小企业金融部总经理朱华

南京银行小企业金融部总经理朱华回顾了南京银行在科技金融领域的发展历程，强调科技金融对于企业的生存和发展至关重要。朱华进一步指出，科技企业从科学家到创业家再到企业家的全生命周期中，融资只是其中一小部分需求。南京银行在为企业提供融资支持的同时，还积极帮助企业了解政府相关政策、申报项目，并提供各种智力支持，助力企业实现快速发展。

朱华介绍，南京银行已经成功培育出362家在上交所和深交所上市或被上市公司并购的科技企业，这些成就得益于银行为企业打造的全生命周期生态圈。

在讨论中，朱华还提到，银行在服务企业科技创新时，能做的远不止融资。他举例说，许多小企业对政府的相关政策并不了解，南京银行通过自己的渠道和力量，向企业宣介政策，帮助企业利用这些政策进行设备更新等，从而促进企业的发展。

贝多广：ESG投资的回报观念存在误区，不应该仅追求短期的经济利益

IFCII秘书长、中国普惠金融研究院（CAFI）院长贝多广

IFCII秘书长、中国普惠金融研究院（CAFI）院长贝多广，在午餐会上就ESG投资的回报问题发表了见解。他表示，当前社会对ESG投资的回报观念存在误区，投资者往往将ESG视为一种追求更高回报的投资方式，而实际上，ESG投资的核心在于追求企业的长期可持续性和社会价值。投资者在选择投资标的时，应该更加关注企业的可持续发展潜力和对社会的贡献，而非仅仅追求短期的经济利益。

贝多广进一步指出，目前ESG价值评估体系尚不完善，很多潜在的价值尚未被充分挖掘。因此，他呼吁投资者和金融机构在评估投资项目时，要更加注重对ESG价值的深入分析和挖掘，以更加全面和科学的视角评估项目的可持续性和社会价值。

此外，贝多广强调投资者在追求商业目标的同时，也应该关注社会价值，将双重目标纳入投资决策中。只有这样，才能真正实现社会责任投资的目标，推动社会的可持续发展。

黎海威：国内市场更关注短期收益，应出台措施激励长期投资

景顺长城基金管理有限公司副总经理 黎海威

景顺长城基金管理有限公司副总经理黎海威拥有20年的量化投资经验，在美国工作了7年，回国后继续在亚太市场深耕。他表示，其实市场不好的时候，美国的基金经理压力也会非常大，尤其是当市场风格快速切换的时候。投资是一个长跑，要保持开放的心态，不断提升自己，为客户持续创造价值。

在国内市场中，投资者普遍追求短期绝对收益，缺乏长期资本也使得基金经理难以实现长期投资目标。黎海威以美国养老金为例，很多人的401K和IRA养老金投资在过去十几年里都取得了显著的回报，但国内市场对于长期投资的认知和接受度仍然有限。

美国的税收政策对短期交易征收较高的个人所得税，而长期持有则有税收优惠，这种机制有助于稳定投资者心态，促进长期投资。他认为国内需要形成一种激励机制，让投资者看到长线比短线更赚钱，才能将短期资本逐步培育成长期资本。

此外，黎海威还对ESG投资表示了看好。但ESG投资要怎么证明其价值？他认为ESG基金的目标应是实现略高于市场平均的收益，同时有效控制风险，这样才能吸引更多的长期投资者。