美联储总算“松了一口气”，重磅数据来袭

美联储总算“松了一口气”。

北京时间5月31日晚间，美国商务部最新发布的数据显示，美国4月核心PCE物价指数环比上升0.2%，为2023年12月以来新低，略低于预期和前值0.3%。分析人士指出，最新出炉的数据报告为美联储官员提供了一些关于通胀降温的安慰。

由于数据基本符合预期，美股三大指数小幅高开，但随后科技股突然集体下挫，纳斯达克指数大幅跳水，盘中一度跌超1%，纳斯达克100指数的成份股中，MongoDB大跌25.5%，迈威尔科技跌超10.5%、拉姆研究跌3.3%、美光科技跌超3%、博通跌2.7%，亚马逊、Meta跌超2%，英伟达跌超1.5%；道指则勉强维持红盘。

值得注意的是，欧洲的通胀数据却意外“爆表”。5月31日，欧盟统计局公布的初步数据显示，由于服务业通胀顽固，5月欧元区调和CPI同比从4月的2.4%反弹至2.6%，超出市场预期的2.5%；剔除食品和能源的5月核心CPI从2.7%反弹至2.9%，亦超出市场预期。

重磅数据来袭

北京时间5月31日晚间，美国商务部公布了4月份PCE相关数据，其中显示，美国4月核心PCE物价指数环比上升0.2%，为2023年12月以来新低，略低于预期和前值0.3%；美国4月核心PCE物价指数同比上升2.8%，预估为2.8%，前值为2.8%。

如果将小数点精确到后面几位，4月核心PCE同比增速从略高于2.81%的水平下降到2.7537%，为2021年4月以来的最低水平。

值得注意的是，经通胀调整后的消费支出意外下降0.1%。美国4月个人支出月率录得0.2%，较上月的0.8%亦大幅下降。

其中，服务和能源仍是通胀的主要推手。与去年同期相比，4月商品价格上涨了0.1%，服务价格上涨了3.9%，食品价格上涨了1.3%，能源价格上涨了3.0%；与上月相比，4月份商品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.3%，能源价格上涨1.2%。

4月份实际PCE下降0.1%，反映出商品支出下降0.4%，服务支出增加0.1%。在商品中，对通胀下降贡献最大的是汽油、娱乐用品、车辆以及其他非耐用品。

需要指出的是，作为美联储最青睐的通胀指标，PCE物价指数相比CPI对降息节点的预测更有指导意义。因为，美国PCE物价指数更能够反映消费者行为的变化，能更准确地反映实际生活成本。

分析人士指出，最新出炉的数据报告为美联储官员提供了一些关于通胀降温的安慰。美国PCE数据公布后，利率互换市场定价保持稳定，预计2024年美联储至少将会有一次降息。

由于数据基本符合预期，美股集体小幅高开，但随后科技股突然集体下挫，纳斯达克指数大幅跳水，盘中一度跌超1%，纳斯达克100指数的成分股中，MongoDB大跌25.5%，迈威尔科技跌超10.5%、拉姆研究跌3.3%、美光科技跌超3%、博通跌2.7%，亚马逊、Meta跌超2%，英伟达跌超1.5%。道指则勉强维持红盘，现涨0.1%；标普500指数跌0.43%。

美国PCE数据公布后，美元指数短线下挫超20点，现报104.38；非美货币普涨，欧元兑美元汇率短线一度上扬50点，现报1.0875；英镑兑美元汇率一度涨超30点，现报1.2761；美元兑日元汇率短线下挫，现报156.66。

影响多大？

今晚PCE物价指数的表现，或将直接影响到了市场对于利率路径的预判。莱利财富首席市场策略师阿特·霍根表示，“这是一份积极的报告。整体和核心数据似乎都非常符合预期。好消息是，情况并没有更糟。而这正是我们现在需要的通胀数据。”

被称为新“美联储通讯社”的《华尔街日报》记者Nick Timiraos写道，虽然12个月的年化率为2.75%，为三年来的最低水平，但6个月的年化率却为3.18%，为去年7月份以来的最高水平。

他还指出，3个月年化利率为3.46%，虽然低于前两个月的水平，但仍高于2023年下半年的任何时候。

Nick Timiraos表示，这份报告的内容在两周前就已经被市场广泛预测到了，因此，不会对美联储近期的“观望”立场产生太大影响。

近一段时间以来，美联储政策制定者一直都在敦促人们在降息方面保持耐心，称他们需要看到几个月的数据，以确定通胀正在回落至美联储2%的目标。

本周稍早前，美联储公布褐皮书也显示，从4月初到5月中旬这段时间，美国大多数地区价格以“温和的速度”上涨，大多数地区的商业联系人指出，消费者们对进一步的价格上涨表示抵制。

据芝商所美联储观察工具显示，美联储6月“按兵不动”的概率接近100%，9月开启降息大门的可能性仍低于50%。

欧洲通胀“爆了”

5月31日，欧盟统计局公布的初步数据显示，由于服务业通胀顽固，5月欧元区调和CPI同比从4月的2.4%反弹至2.6%，超出市场预期的2.5%。环比有所降温，5月调和CPI环比初值0.2%，与预期一致，前值为0.6%。

其中，剔除食品和能源的5月核心CPI从2.7%反弹至2.9%，超出市场预期。环比从前值0.6%放缓至0.4%，为连续第二个月放缓。

分国家来看，欧元区成员国之间的通胀走势也出现分化，德国、法国通胀率增速有所反弹，西班牙、意大利通胀率有所放缓。德国统计局周三数据表示，德国5月调和CPI同比上涨2.8%，高于经济学家预期的2.7%，也较4月的2.4%有所反弹。

欧元区5月通胀上升，显示欧央行在控制物价方面的坎坷，或将促使欧央行谨慎考虑未来降息节奏。

受此影响，欧洲央行的降息预期进一步回落，欧元区货币市场现定价2024年欧央行降息幅度不到55个基点，而通胀数据公布前约为57个基点。

在此之前，欧元区通胀一直在朝欧洲央行设定的2%的目标持续下滑，这使得欧央行明确表示，预计将在下周开始将基准存款利率从4%的历史高位下调。

但分析人士指出，欧元区5月通胀上升不太可能阻止欧央行下周降息，但可能会让欧洲央行在7月暂停降息，并在未来几个月放慢降息步伐的理由更加充分。