5月A股收官，6月会发生这些大事

5月31日，A股三大指数全线收跌，但当天有3266家公司股价上涨，情绪有所修复。

5月，A股三大指数均下跌，上证指数累计跌0.58%，3100点得而复失。相比较而言，深市指数跌幅更大一些，但整体跌幅有限。

北向资金5月净流入A股87.79亿元，在截至5月31日的一周主要加仓长江电力、紫金矿业和工业富联等个股。

// 5月国内政策加码 //

房地产方面，5月17日，央行、金融监管总局发布3大地产需求端放松政策，包括降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限、以及调降公积金贷款利率25bp；此外，央行设立3000亿元保障性住房再贷款以促进地产去库存。

深圳、上海和广州等一线城市随后下调首套房利率和首付比例。其中，广州宣布首套房首付比例降至15%，首套房利率3.4%；二套房首付比例降至25%，二套房利率3.8%。

产业方面，电力体制改革、科技改造提升传统产业、推动城乡融合发展等议题提上日程。

货币政策方面，央行货币政策司党支部发文称，始终保持货币政策的稳健性，提升金融服务实体经济质效。

// 美联储最看重的数据公布 //

美国商务部5月31日公告显示，美国4月核心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.8%，前值升2.8%，月率0.3%，预期0.30%，前值0.30%。美国4月个人支出环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.8%。

数据公布后，美元指数小幅走低，美国国债收益率微跌，美股期货小幅走高，贵金属维持微小涨幅。整体而言，市场倾向于认为，当前的数据没有让美联储的降息前景变得更糟糕，但利好的力度也不大。

业界认为，核心PCE物价指数能够反映消费者行为的变化，比如消费者何时会选择较便宜的商品去替代更加昂贵的商品。一般来讲，这种方法可以更准确地反映实际生活成本。因此，美联储官员特别关注核心价格，因为它是一个更可靠的长期通胀指标。

此前公布的美国5月Markit综合PMI数据创两年新高，制造业、服务业PMI均高于预期。近一周，美联储官员讲话偏鹰派。

此外，北京时间5月30日，美联储发布的美国经济状况褐皮书显示，美国经济活动继续扩张，但企业对经济前景愈发悲观。

5月美联储利率决议以来，美联储的态度摇摆不定，市场的降息预期也不断随之调整。距离美联储6月利率决议还有大约两周时间，在此期间美国还将公布SPGI制造业PMI、5月失业率等一系列重要数据。

简而言之，依旧很难凭当前数据准确预测美联储接下来的行动。

// 6月会发生这些大事 //

按照既定的日程，6月将有美联储、欧央行等多家央行议息，届时股债汇市场将随之波动。

除此之外，5月的重要经济数据也将在6月陆续公布。

// 6月策略与券商金股 //

东吴证券6月度策略称，6月整体市场偏向积极。

一是，市场普遍关注三中全会政策改革。二是，停止“手工补息”尽管造成了金融机构缩表，但也客观上降低了金融机构的预期收益率，换言之降低了金融市场上的“无风险收益率”。短期内资金流向短债，也会对股市的估值有正面作用。因此，继续看好“价值”类型股票。

配置以上游、价改和价值为主，金股组合如下：

（图表来自东吴证券研报）

首创证券称，增量资金不足难以驱动指数快速上行，沪指围绕年线震荡整固的概率较大。基本面的角度，当前市场处在估值较为合理阶段，指数下行空间有限，应对思路上，建议先以均衡配置为主，待后续情绪稳定后再做新的方向挖掘。

2024年首创证券6月金股推荐如下：中芯国际、光线传媒、新澳股份、南方航空、铖昌科技、恒生科技ETF、银行ETF、创业板50ETF。

（图表来自首创证券研报）

国盛证券的策略认为，展望6月，业绩与政策同步进入空窗期，市场短期能否进一步企稳向上，可能取决于经济数据能否多方印证基本面出现超预期改善。业绩方面，A股2024年一季报于4月30日披露完毕，下一重要节点要等到7月15日的中报预告强制披露时点。政策方面，从3月的全国两会与设备更新政策，到4月政治局会议，再到5月的房地产政策宽松，稳增长政策预期也基本得到兑现。

目前，筹码已经进行了一段时间的交换，在稳增长政策预期兑现后，市场风格可能迎来又一次切换。在业绩空窗期的6月，行业的“强预期”的权重可能压过“弱现实”，同时考虑市场资金存量博弈下的快速轮动特征，拥挤度较高的方向应等待整理区间逐步参与。

国盛证券推荐的6月金股组合是：洛阳钼业，东方电缆，永艺股份，浪潮信息，牧原股份，科伦药业。