汉朔科技成长性被拷问 佑驾创新关联交易数据打架丨IPO观察哨

企业动态：

【尚水智能上交所IPO“终止”】

6月11日，深圳市尚水智能股份有限公司(以下简称“尚水智能”)上交所IPO审核状态变更为“终止”。因尚水智能及其保荐人民生证券撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。尚水智能原计划募资10亿元，其中，5.06亿元用于高精智能装备华南总部制造基地建设项目，2.96亿元用于研发中心建设项目，2亿元用于补充流动资金。

【镇海建安终止沪主板ipo】

6月11日，上交所公告，镇海石化建安工程股份有限公司(以下简称“镇海建安”)撤回IPO。镇海建安是一家集高效换热器的研发、设计、制造、销售和石化装备工程服务等为一体的高新技术企业。本次IPO，镇海建安原计划募资13亿元，用于高效节能装备制造项目、绿色石化技术服务能力提升项目、科创中心项目及补充流动资金项目。

【中航上大IPO提交注册】

6月11日，中航上大高温合金材料股份有限公司(以下简称“中航上大”)申请深交所创业板IPO审核状态变更为“提交注册”。中国国际金融公司为其保荐机构，拟募资12.5亿元。招股书显示，中航上大主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售，主要产品交付形态为锻棒件、锻扁件、饼锻件、环锻件、轴锻件等自由锻件，广泛应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等领域高端装备的生产制造。

企业舆情：

【关联交易数据打架！智能驾驶公司佑驾创新冲击IPO】

曾试图冲击A股的智能驾驶方案商佑驾创新近日向港交所首次递表。成立次年，佑驾创新便开启了一系列令人眼花缭乱的融资，9年内完成了17轮融资。按照最后一轮情况看，其估值大幅增长了惊人的213倍。不过，从招股书披露的情况来看，佑驾创新疑点不少。

一方面，面对日益增长的现金流压力，该公司反而将大量现金置于银行低利率理财之中，随后却又不惜以更高利率举债，令人费解。其招股书披露，2021年-2023年，佑驾创新净亏损分别为1.4亿元、2.21亿元、2.07亿元，三年累计亏损5.68亿元；经调整净亏损分别为1.31亿元、2.06亿元、1.85亿元，公司经营活动现金流净额分别为-2.52亿元、-2.55亿元和-2.76亿元。

但数据显示，截至2021年-2023年末，该公司投资于银行发行的结构性存款及理财产品分别为1.35亿元、4458.1万元、2.11亿元。尤其在2023年底，其结构性存款及理财产品激增至2.11亿元，但其预期回报率仅为1%-2.8%。

另一方面，在佑驾创新开启融资过程中，四维图新不但成为其第二大股东，近年来也成为其第二大客户。但在近年来的关联交易中，双方所呈现的多项经营数据出现差异，出现明显“数据打架”的情况。根据佑驾创新招股书显示，佑驾创新2022年实现对四维图新销售收入达到2108万元。而2023年两家公司之间的销售金额达到了3760.7万元。

但四维图新披露的2022年和2023年年报数据显示，在2022年，四维图新对佑驾创新的采购商品金额为1580.82万元，接受劳务发生金额则为30.41万元。而到了2023年，四维图新对佑驾创新采购商品发生金额为3035.24万元。不难看出，双方所披露的数据中，上述两年采购方面的关联交易金额均出现了明显偏差。（来源：中国基金报）

【汉朔科技IPO：九成营收来自境外 成长性被拷问】

2023年6月28日汉朔科技向深交所递交了创业板IPO申请并成功获得受理。在2024年1月25日，回复完深交所二轮问询反馈后，汉朔科技IPO的进程在此后4个多月的时间中就陷入了沉寂状态，直至6月7日，深交所对其发出了审核中心意见落实函。

公开数据显示，在2020年至2023年，汉朔科技营业收入分别为11.90亿元、16.13亿元、28.62亿元、37.75亿元，对应扣非净利润分别为6984.26万元、1481.54万元、2.25亿元、6.94亿元。值得注意的是，2021年汉朔科技扣非净利出现了同比78.79%的降幅，其扣非净利润仅为1481.54万元远远达不到5000万的净利润标准。到了2023年，汉朔科技营收飙升了31.91%达到37.75亿元，使得2021年至2023年这三年间营收复合增长率达到了52.99%，扣非净利润则是同比暴涨了208.80%一举达到6.94亿元。

招股书显示，2021年至2023年，汉朔科技境外主营业务收入分别为12.26亿元、26.63亿元、36.13亿元，占主营业务收入的比例分别为76.04%、93.05%、95.72%。而境外收入占比高达九成如此之高，自然而然引来了监管层的高度关注。在第二轮问询中，深交所就要求汉朔科技说明境外销售的高增长是否具有可持续性、在境外市场业务成长性的具体体现，并综合境内外市场情况分析说明业务未来的成长性。（来源：慧炬财经）