英伦金融：金价大周期呈双顶，料触发更多假突破！提防美联储官员施回马枪！非美或才是新一周主角

过去一周，美通胀数据虽然呈微软，但对金价支持不大，因为美联储位图减息次数向下修订，加上早前非农走强，维持打击减息预期。此外，非美面对各种政治及政策压力，欧议会结果或做成保护主议抬头，法国意外提早大选，欧盟向华施电动车关税；此外日央行维持宽松，非美回软亦拖累金价。

金价目前构成大双顶，理论上若成功下走，或带来逾100美元波幅，料吸引更多人造空黄金，但现时若没有避险情绪大幅降温、美加息预期回升，或美债息大幅抽升的情况，料目前金价在颈线区间整理机会更大，需要提防更多假跌后急升的套盘走势，操作还是采用短线较为有利。留心，新一周除了关注数据及经济焦点，美国中期选重要摇摆州活动中，拜登会否有重大的措施出台，以争取选票亦不可忽视。若新措施对中国经济不利，亦有机会打击金价表现。

留意美联储官员讲话态度会否转向

新一周美国数据集中消费及房屋，对政策影响力量有限，但市场续关注美联储官员态度，留意会否因为新公告通胀数据回软，而回到鸽派模式，但美联储料续尝试金发女孩环境机会较大，即总体讲话未能带动单一方向。若美数据及官员态度不确定，非美表现或更影响美元及金价。

澳英议息！非美或才是主角

澳大利亚及英伦银行议息是新一周最大非美焦点之一，预期两行亦维持利率不变，焦点在于央行未来的减息行动预期，若非美央行未来减息预期增，料为非美带来压力，拖累金价；反之，若非美央行态度鹰派，料为非美及金价带来支持。新一周英国、欧元区及日本亦会公告通胀相关数据，预期欧回升、英回软、日持平，左右短线市场情绪。

此外，日央行没有如市场传闻般维持购债，日圆再度回软机会不低，拖累金价，但留意日方会否再次入市干预疲软的日圆，若日圆大升，期间金价亦获支持。

油价或较为波动？中国经济走向成炒点？澳纽元有望获青睐？

新一周亦是期油结算日子，近期市场炒作年中需求回升，加上中东局势不确定，亦会油价大跌后带来支持，但接近交割结算期间，则要留心波动风险。当中，中国经济因素料成为重大焦点，新一周中国将公告多项经济数据，关注最终结果能否反映中国经济走向，若中国经济复苏信心回升，料支持金油；反之，若不确定因素增加，则对金油不利；目前A股表现值得关注，提防金油借A股回软而进行操作。同时新一周中国外访澳纽，若经济合作增加，料支持澳元及纽元。

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

本文执笔于2024年06月14日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前美联储主席　格林斯潘（中）及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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