百汇BCR：每周金融市场评论和分析 ： 6 月 17 日—6 月 21 日

上周主要是美国发生的事件。FOMC在周三的会议上维持政策利率不变，与市场普遍预期一致。总体而言，更新后的预测继续显示，到2026年底将降息9次，与3月份的预测相同，尽管降息已被推迟。我们仍然预计美联储今年将在9月和12月两次降息。

法国的政治不确定性正在上升。虽然欧洲议会选举本身并没有对市场造成影响，但法国总统埃马纽埃尔·马克龙周日宣布提前选举的令人震惊的消息吓坏了市场。反映这种不断上升的不确定性的是，本周风险情绪恶化，尽管在CPI数据疲软的背景下，美国国债收益率下跌。欧洲股市表现不佳，欧元兑美元贬值。

上周收市，美元指数站稳105.50，美联储今年仅降息1次的鹰派点阵图效力强劲，应对了美国CPI和PPI低于预期影响。日本维持利率不变，但推迟减少国债购买。欧洲市场遭遇黑色星期五，多国股债爆雷，欧元/美元也受挫。中东战争升级，黄金猛涨超过30美元，收报2332美元。

美国劳工部公布，5月份消费物价指数(CPI), 和生产物价指数(PPI)低于市场预期。鲍威尔在新闻发布会上强调了劳动力市场的强劲。尽管维持利率稳定，但对利率路径预测的重新评估表明，降息的可能性将更大长。

日本央行连续第二次会议将政策利率维持在0-0.1%，符合市场预期。该行决议，将在7月会议上详细说明其债券购买减少的计划。在此之前，央行将继续维持当前的购买水平。由于日本央行推迟减少债券购买，且未提供详细计划，日元一度下挫贬值。

欧洲市场遭遇「黑色星期五」，欧洲政局动荡影响了投资情绪，法国总统马克龙本周早些时候宣布提前大选，吓坏了金融市场。欧洲股市指数大跌。法国债券一度大跌，将其形态推高至七年来的最高水平。法德10年期国债风险溢价飙升2017年2月以来最高。

美元指数涨势延续至周末，触及 5 月初以来的最高水平 105.80 。美国5月通胀超预期、终极点阵图显示美联储央行较预期鹰派、欧元区政治风险溢价使美元指数高位震荡。 技术上而言，美元指数似乎已完成从下行通道形成的向上突破。14日RSI在回升以色列超卖状态后，似乎也支撑了反弹。

黄金上周技术反弹并走高约 1.68%至 2,333.00美元附近的積極區域。基準 10 年期美國公債殖利率小幅下跌至 4.2%，幫助金价在周末前走高。美国关于未来利率走势的混合信号无助于建立贵金属的方向性。上周末前，银价在 29.050 美元附近交投于积极区域。尽管美元涨幅扩大，但白银仍从 28.658 美元附近的月度低点找到一些支撑并反弹。

一项调查显示美国消费者信心恶化，原油价格上周末前收盘小幅走低，但由于投资者对2024年原油和燃料需求强劲的预测，原油货价格全周上涨近4%。WTI 原油全周幅超过 3.97%，收报 78.49 美元/桶。布伦特原油结算价，收报82.05美元/桶，全周上涨近 3.57%，可视为4月份以来的最高周涨幅。

随着周末走势，金融市场情绪逐渐形成，整体在历史高位附近徘徊。上周，标普500指数收涨约1.5%，报5431.60点 ; 纳斯达克指数则上涨逾3%，报17688.88点。纳斯达克指数则在科技股强势推动下，连续五天收盘再创历史新高。道琼斯指数上周下跌，因为投资者对今年反弹的质疑依然存在。全周跌幅0.15%，报38589.16点。

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