【聂人教技场】聂振邦：头肩组合参考性强“头肩顶”潜在亏损要留神

承接上回，我们今日继续探讨“图表形态”的头肩组合，看了“头肩底”，现看其倒挂形态，名为“头肩顶”。经过上次“头肩底”的解说，相信大家亦容易理解“头肩顶”。“头肩底”的形态表述是“倒山”形，所以“头肩顶”作为其倒挂形态，形态表述是“山”形，就是见三个尖峰，但左、右两峰的高度，不及中间的尖峰，故此中间的尖峰视为“头”，左、右两峰则视为“肩”。从形态名为“头肩顶”，不难想象出现的位置，会是股指或个股经已上扬一段日子后。

一般为两周或以上，升势近尾声，股指或个股走势形成“转角”要往下走，于是出现该走势的顶部，所以当看到“头肩顶”，有着股指或个股“见顶”回落的意思，属于利淡形态。与“头肩底”相同，基本形态涵盖七个交易日的收市位，由于此形态有着较其他图表形态更多的价格资讯，因此具备较强对后市的启示性。头肩组合的形态，除了头、肩之外，“颈线”也是另一特点，左肩与头之间见一倒挂尖峰，头与右肩之间也是如此，将两个倒挂尖峰连成一线，就是“头肩顶”的“颈线”。

“颈线”在此形态有两个作用，其一是判断股指或个股的跌势是否形成，当右肩出现后，股指或个股还要下行直至跌破颈线，方能确立跌势经已形成。其二是作为“潜在跌幅”的预算参考，是指“颈线”与此形态的“头”产生的距离。我们可以参考阿里影业 (1060)，自2023年6月23日低见0.410元后便见高走，至8月29日高见0.570元后出现调整，走势历时超过两个月，早已乎合上扬标准为两周或以上。股价于0.500元水平有支持，自9月14日开始回顺，并于9月29日高见0.630元，才再度回落。

之后又是在0.500元水平有支持，并于2023年11月1日起回升，继而在11月9日高见0.600元后回软。有了上述一连串股价讯息，于8月29日、9月29日和11月9日分别高见0.570、0.630和0.600元，形成头肩组合，当时见“头肩顶”。至于9月上旬和10月下旬同见支持位在0.500元水平，可划出水平线，就是今次形态的“颈线”。两肩分别见于8月29日和11月9日，期内收市位都在0.500元或以上，所以必须见股价收低于此价，就是跌破颈线，方能确认跌势已成。于12月5日才见首度收低于此价，报0.495元，已是于“右肩”出现后接近的日子。

确立跌势后，可看“潜在跌幅”预算，按着2023年9月29日高见0.630元与0.500元的差距，为0.130元，以0.500元减之，得出0.370元。自12月5日至年底，于12月19、22和27日均低见0.445元，高于0.370元。而于12月27至29日股价见三连升，不过仍不能对后市走势松懈。由于早前以跌破颈线确认跌势形成，故此只要股价未见重新收高于颈线，仍不能肯定跌势经已结束。另外，观乎股价介乎0.250至0.500元，每个价位为0.005元，所以从0.445元落到0.370元，只差十五个价位，少于廿格实则差距不大，但百分比差距却近17.00%，是另一对后市走势不能松懈原因。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

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