天风证券：涤纶长丝价格持续上行 行业开启新周期

证券时报e公司讯，天风证券研报表示，涤纶长丝涨价，行业盈利预期改善。5月下旬以来，涤纶长丝价格持续上涨，POY/FDY/DTY涨幅达+8%/+5%/+5%，价差得到快速修复，根据我们模拟测算，截至6月14日，长丝综合利润在272元/吨左右。芳烃调油需求减弱，原料PX端压力同比或有缓解。过去两年美国高辛烷值的芳烃组分稀缺，造成亚美甲苯、二甲苯贸易大幅增加，而当前来看，一方面2024年海外有较多新炼厂投放，成品油的供给有明显增量，得到一定缓解；另一方面，为避免芳烃短缺，贸易商提前进行出口操作，后续芳烃出口或将收缩。二季度是国内炼厂的集中检修期，PX负荷经历大幅下滑，但其价差仍不及2022/2023年同期，而接下来随着炼厂检修高峰期的结束，PX供给有望回归，2024年原料端带给涤纶长丝的压力同比或有缓解。建议重点关注：桐昆股份、新凤鸣（与化工团队联合覆盖）。