好家伙，香港拣了个大便宜

最近俩月，一大波资金南下，速度之快，超乎想象，目标地直指香港。

据央行消息，3月，南下投资额达到130亿，是2月的8倍；4月，投资规模达到223亿，环比增长了79.5%，是北上投资的16倍。

具体情况，前不久路透社出了一篇报道就描述了这件事，并绘制了下面这幅资金南下的盛况图：

那么为什么这俩月资金南下的这么猛呢？

原因有两个：

一个是，国内资金太卷，收益率太低，找不到好出路，在那里躁动。

一个是，今年的2月“财富通”计划放宽，个人不再受限于5万美金的外汇额度，而是变成了300万人民币。

这两个因素好似干柴碰上了烈火，一点就着。

眼瞅着国内，存款利率越降越低，2.53%的50年期特别国债都要排队抢，保险收益也不保险，来到了2时代。

而香港，却因为这几年稳汇率都快抽干了离岸人民币，人民币稀缺，存款利息至今都还比国内高，目前还在3时代，最高的时候是5。

这下子，“堰塞湖”被凿了个口子，噗嗤，湖水喷涌而下！

妥妥的国内投资机会少，让香港拣了个大便宜。

为了抓住这波资金下的机会，聪明的香港金管局还在研究进一步放宽投资计划，来吸引国内资金。

至此国内资金形成一明一暗两条线：

明线是机构带着客户的钱，顶着央行的警告在国债市场卷，股票、可转债无人问津，流动性紧张。

暗线是聪明资金趁着“财富通”计划放宽，加速南下去香港搞保险和高收益定期存款等投资品。

不光如此，这种势头还会继续。

下一个催化剂或许就是央妈驱赶资金离开债市。

6月的时候发生了两件怪事，可能很多人没有留意。

第一个事，明明5月经济数据惨淡，央行却借助于金融媒体明确地提出降息要推迟。

第二件事，国债市场无视不降息的利空，无视央行15号的第四次警告，再度创出新高。

要清楚，6月央妈回笼MLF、不降息就是想给债市降温，挤一挤“水分”，现在可倒好，投机者还是不管不顾，还是买买买，又买出了国债新高。

更恐怖的是，据券商中国报道，现在国内债券型基金规模都逼近了10万亿，光今年新发债券型基金规模占全部的比例超过了80%。

相当于全社会的投资都在往债市里跑，去抢欠条。

妥妥地正面直接扇了央妈一巴掌！

以我十来年投资的经验，相信过不了多久债市又将迎来央妈重拳，是下死手的那种——比如，央行卖国债！

为什么国内资金这么卷呢？

根源还是经济！

6月中旬，发改委披露的一组数据间接地解释了这个问题。

原话他是这么说的：“截至5月末，去年增发的1万亿元国债项目的开工率，已经超过80%。”

乍一看，这个数据还不错。

可是，按照起初的安排，2023年要用5000亿，相当于项目的开工率50%。

年初开门红按理说会用的更快更多，可是截止4月，开工率70%，相当于5月只用了1000万。

这说明什么？

说明市场有钱，但能赚钱的好项目越来越少，越来越难找。

更有意思的是，国家这个月借钱比上个月借钱还要便宜。

前不久5月发行的50年期国债票面利息是2.53%，比4月发行的30年期国债票面利率2.57%还低，利率出现倒挂。

就这点儿收益，还能被抢购一空，甚至部分银行还不对个人出售。

这说明什么？

说明我们整个国内好的投资项目少，投资收益在不断走低。钱生钱变得越发艰难，这才是债市泡沫、资金加速南下的直接原因。

至于源头，还是人们没钱，内需不足，买盘不够，支撑不起来资产涨价，支撑不起来利润。

眼下，只有赶紧把经济搞活，把投资收益率搞上去，才能从根源上缓解内卷。

否则，越卷只会把收益卷的越薄，潜在的金融越大，间接地助推资金南下。