奥美森递表前遭广东证监局现场检查 慧翰股份募资买楼遭质疑｜IPO观察哨
企业动态：
【嘀嗒出行港股IPO定价每股6港元】
顺风车平台巨头嘀嗒出行今年3月再次向港交所递交主板上市申请，预计于6月28日在港交所上市，中金公司、海通国际及野村国际为其联席保荐人。据路透社今日消息，两位直接知情人士透露，嘀嗒出行已将其股票定价为每股6港元，将在香港首次公开募股中筹集3000万美元（当前约2.18亿元人民币）。
【哪吒汽车赴港IPO】
6月26日，港交所文件显示，合众新能源汽车股份有限公司向港交所递交上市申请。该公司运营哪吒汽车品牌，中金公司、摩根士丹利、中信证券、农银国际及招银国际为其联席保荐人。根据申请材料，合众新能源汽车2023年营收135.55亿元，亏损达68.67亿元。
【母婴护理集团Saint Bella向香港联交所递表】
2024年6月26日，来自浙江的杭州贝康健康科技集团有限公司的控股公司 SAINT BELLA INC.（以下简称“圣贝拉”）向港交所递交招股书，拟在香港主板进行IPO上市。圣贝拉于2017年11月在杭州开设第一家月子中心，现已发展成为中国最大的综合家庭护理品牌集团（根据2023年收入）。其业务涵盖三大主要领域：月子中心（包括产后护理及修复服务）、家庭护理服务、女性健康功能性食品。
【天演维真终止北交所IPO】
6月25日，北交所网站发布关于终止对浙江天演维真网络科技股份有限公司（以下简称“天演维真”）公开发行股票并在北京证券交易所上市审核的决定。天演维真原拟募集资金20000.00万元，分别用于数字三农云平台升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金。其保荐机构为民生证券股份有限公司。
【护航科技终止北交所IPO】
北交所网站6月25日披露关于终止对护航科技股份有限公司（以下简称“护航科技”）公开发行股票并在北京证券交易所上市审核的决定。护航科技是一家专注于IT服务领域的专业服务商，主营业务为面向大中型企事业单位提供IT运维、软件开发等服务。
【西藏阜康医疗终止主板IPO】
6月25日，上交所官网显示，西藏阜康医疗股份有限公司（以下简称“西藏阜康医疗”）因保荐机构国金证券撤销保荐，主板上市申请终止。西藏阜康医疗成立于2008年，为西藏自治区民营医院的先行者。原计划上市募资5.56亿元，用于西藏阜康医院中心院区建设项目。
【亚通新材终止科创板IPO】
6月25日，据上交所官网消息，上交所决定终止浙江亚通新材料股份有限公司（以下简称“亚通新材”）首次公开发行股票并在科创板上市审核。亚通新材主营业务为高性能有色金属材料的研发、生产和销售，主要产品为有色金属钎焊材料、贵金属催化剂以及高性能金属合金粉，下游应用市场包括电子、半导体、制冷、军工、航空、航天、医药、农药等领域。
【欣诺通信科创板IPO终止】
上交所网站6月25日公布关于终止对上海欣诺通信技术股份有限公司（以下简称“欣诺通信”）首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。欣诺通信是面向通信领域提供网络通信及网络安全产品解决方案的研发型高新技术企业，主要客户为电信运营商和政企客户。保荐机构（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司。
【广东品胜电子IPO申请撤回】
6月25日，广东品胜电子股份有限公司（以下简称“品胜电子”）的深交所IPO审核状态变更为终止。此次变更的原因是品胜电子及其保荐人撤回了发行上市申请。品胜电子主要从事电子产品制造业务，产品涉及多个领域，本次IPO原拟募集资金7.5701亿元，用于深圳生产基地搬迁扩建项目、研发中心及总部办公建设项目、品牌建设及市场推广项目。
【华平智控终止创业板IPO】
6月25日，深交所网站发布关于终止对宁波华平智控科技股份有限公司（以下简称“华平智控”）首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。华平智控为专业从事铜制水暖阀门及配件的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，自成立以来专注于铜制水暖阀门及配件的生产制造，主营业务未发生变化。保荐机构（主承销商）为民生证券股份有限公司，保荐代表人为赵云琦、钟德颂。
企业舆情：
【奥美森IPO：递表前俩月遭现场检查内审竟仅一人，美的集团实控人之子曾是股东】
在2022年7月4日以主动撤回申报材料的方式终止创业板IPO的奥美森，经过近两年的筹谋后，又一次踏上了A股资本市场的新征程。与首次IPO闯关创业板不同，奥美森此次将上市目的地选择在北交所。
奥美森在此次北交所递表前俩月遭到了广东证监局的现场检查，据现场检查发现其在内控执行、财务核算两大方面存在相关问题。这中间格外引人注意的是，现场检查结果显示奥美森内审人员仅一人，审计部负责人姚卫辉同时兼任财务工作，没有严格做到"不相容岗位相分离"，与公司《内部审计管理制度》关于"配置不少于三名专职人员"的规定不符。
此外，奥美森财务核算也不规范，最主要的是研发费用核算不规范，将应计入管理费用的2021-2023年专利年费7.18万元全部计入研发费用，并且未按要求将2021-2023年期间销售研发样机对应的直接人工成本46.50万元从研发费用转出并计入营业成本。
2023年业绩暴涨，无疑是奥美森此次IPO最强的底气。公开数据显示，奥美森在此次IPO报告期初的2022年，其扣非净利润暴跌了七成多仅为1208.96万元。幸运的是在2023年，彼时2022年的第二大客户美的集团在这一年中，为其贡献了3803.13万元的营收同比增加了1729.37万元，占比也从2022年的7.44%升至2023年的11.70%。在营收大增的同时，2023年奥美森扣非净利润从一年前的1200万出头直接飙升至4208.24万元，一举满足了北交所的上市要求。
而美的集团与奥美森就有着颇深的历史渊源，早在2008年奥美森就与美的系企业开展了合作，不仅如此，奥美森曾经的历史股东盈峰投资实际控制人为何剑锋，而何剑锋的父亲何享健正是美的集团的实际控制人。（来源：慧炬财经）
【慧翰股份募资买楼迷雾：业绩依赖与房地产隐忧】
慧翰股份近期在创业板注册生效，拟募集资金7.13亿元，预估公司IPO后估值至少28.52亿元。慧翰股份曾于2020年冲刺科创板上市，但在证监会现场检查后撤回了申请。2021至2023年，公司营收与净利润显著增长，其中车联网智能终端产品贡献巨大，占总收入比例逐年攀升至78.52%。公司成长与上汽集团紧密相关，上汽集团连续多年为慧翰股份第一大客户，贡献了38.77%的总营收，但这种高度依赖也带来了潜在风险。
慧翰股份募投项目中，计划使用2.04亿元募集资金购置研发楼，占项目总投资的77.82%。这一做法引起了市场关注，认为不符合资本市场最新精神，引发了是否变相用于房地产开发的质疑。慧翰股份解释称，此举是为了避免因租赁场地到期或搬迁影响研发工作，但这一说法显得牵强，因为公司租赁的房产大多来自实际控制人旗下的企业，且租赁成本相对较低。
慧翰股份实控人陈国鹰控制的另一上市公司——国脉科技，旗下拥有三家房地产公司。国脉科技的存货中，房地产项目占比高达59%，尤其是国脉时代广场项目，自2017年竣工以来，销售情况不佳，导致存货跌价准备余额累积。此外，国脉科技还计划投资8亿元的二期写字楼项目迟迟未动工，预计竣工时间一再延后至2028年。
慧翰股份在招股书中提及，公司正在积极寻找合适的研发楼标的，而国脉时代广场项目恰好位于慧翰股份计划购置房产的区域，引发了市场对其是否将接手实控人旗下房地产项目的猜测。慧翰股份有必要进一步澄清，是否考虑与实控人旗下公司进行关联交易，以及购买写字楼的必要性。（来源：财评社）
【市占率不足1%！三年亏近15亿！慧算账再冲IPO】
作为“中国最大的中小微企业财税解决方案提供商”，近日，财税SaaS企业慧算账向港交所二次递交了招股书，拟冲刺IPO。早在2023年6月份，慧算账正式向港交所递交招股说明书，但后因超过六个月未审理而过期。
从财务数据上看，2021年-2023年（以下简称“报告期”），慧算账累计亏损近15亿元。具体来看，报告期内，慧算账的营业收入分别为3.47亿元，5.16亿元及5.39亿元；同期分别亏损6.83亿元、5.06亿元及3.02亿元，合计亏损14.91亿元。事实上，自从慧算账2015年成立以来，慧算账累计亏损了近20亿元。招股说明书显示，截至2023年末，慧算账累计亏损为19.64亿元。
具体看，慧算账的亏损情况与其在研发、市场推广、运营和技术基础设施方面的逐年增高的投入有关。报告期内，慧算账的销售及营销开支分别为3.64亿元、3.81亿元及3.03亿元。近三年的销售费用率分别为104.86%、73.81%、56.18%。需要注意的是，销售费用的大额开支和行业现状分不开。
事实上，虽然慧算账在行业内属于龙头企业，但具体来看，慧算账市场占有率仅为0.5%，市场并没有打开，所以，在销售上大幅支出。另外，中国中小微企业财税解决方案行业的行业集中度较低。2023年，行业内五大解决方案提供商约占市场规模的0.84%，不足1%。（来源：IPO日报）
