硅料价格短期趋稳，光伏产业链价格何时能“上抬”？

中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）最新数据显示，过去一周，多晶硅n型产品价格稳定，p型产品价格略有下调。

具体来看，n型棒状硅成交价格区间为3.90万元/吨至4.20万元/吨，成交均价为4万元/吨，环比持平；单晶致密料成交价格区间为3.30万元/吨至3.60万元/吨，成交均价为3.43万元/吨，环比下降0.87%。n型颗粒硅成交价格区间为3.60万元/吨至3.70万元/吨，成交均价为3.65万元/吨，环比持平。

“近期下游需求端未见大幅调整，原料采购方式仍以按需采购为主，硅料价格有望短期内维持稳定。”硅业分会表示，目前硅料价格已经脱离成本定价逻辑，企业全部处于亏损状态，企业在保持现金流的前提下采取各种措施最大化减少亏损。云南、四川地区正式进入丰水期，电价有所下调，一定程度上减轻企业生产压力。“大多数企业选择进行暂时的停产检修，还有一些企业选择打造差异化产品，少数企业凭借资金实力满开降本。”

硅业分会认为，短期内下游需求维持低位，硅料库存增速放缓，预计短期内硅料价格上涨动力不足，仍以持稳为主。

国金证券新能源与电力设备首席分析师姚遥表示，从2024年3月末开始，硅料价格快速下跌，按照当前价格测算，主产业链基本进入负毛利状态，仅光伏组件（外购电池片及TOPCon一体化）环节仍有一定毛利。

姚遥认为，综合考虑当前硅料产能、下半年预期新投产规模以及2025年预期需求，预计年内硅料价格反弹空间较为有限，硅料供需再平衡必须伴随可观在产产能退出。

据硅业分会最新数据，预计7月份多晶硅供应量继续下调至15万吨左右。

而在光伏电池和组件环节，行业咨询机构InfoLink Consulting的最新报告显示，随着光伏电池厂商在月末持续出清库存，库存水平暂居平稳。

“七月份光伏组件环节的排产与终端需求动态是企业关注的重心。”InfoLink Consulting认为，七月组件的排产仍备受承压，粗略统计国内排产组件来到40 GW至45 GW之间的水平。

“去年四季度开始，硅片、电池片环节毛利率快速下跌，部分企业毛利转负，考虑到费用率及存货减值影响，大部分硅片、电池片企业由盈转亏。”据姚遥测算，当前价格下，大部分硅片、电池片企业均处于现金流亏损状态。在可观的产能规模出清或“破坏性”的技术变革发生之前，硅片、电池片环节的盈利改善空间预计非常有限。

据第一财经记者了解，隆基绿能（601012.SH）董事长钟宝申本周在接受机构调研时表示，行业发展受政策和贸易环境不确定性等因素的影响，如果把这些不确定性排除在外只看当前行业现状的话，现在的价格就是底部。

“个人认为，短期内整个行业没有能力支撑价格进一步下跌。至于价格什么时候能反弹，以目前的竞争态势有可能再过三个月左右，价格可能会稳定或者稍微上抬。”钟宝申认为，未来一段时间，价格会回到现金成本和制造成本之间。随着产能继续出清，价格会回到制造成本。