昔日百亿基金,易方达、汇添富、广发基金缩水严重
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昔日百亿基金,易方达、汇添富、广发基金缩水严重

来源: 基要局

回首2020至2021年的市场高点,不少“百亿级”的爆款主动权益基金(包括:普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型,下简称“百亿基金”)集中诞生,而到今年期中再复盘,上一轮牛市里成立的百亿基金,规模已集体缩水。其中,昔日百亿基金持有数量较多的易方达、汇添富、广发基金规模缩水严重。

股票型混合型基金规模缩水

随着5月A股整体回调,股票型、混合型基金的规模在当月有所缩水。其中,混合型基金规模、份额双双下滑,截至5月底规模为3.66万亿元,环比减少553.37亿元;基金份额在5月减少312亿份至3.38万亿份。股票型基金的份额、规模则一增一减。截至5月底,股票型基金规模为3.14万亿元,环比减少407.31亿元;而基金份额总额续创新高至2.77万亿份,较上月增加249.52亿份。

QDII基金总份额连续第二个月回落,但由于业绩表现亮眼,整体规模依旧实现了增长。中基协数据显示,截至5月底,QDII基金规模续创新高至4798.92亿元,环比微增3.57亿元。而QDII基金份额总额则减少212亿份至5409.23亿份,继4月以后第二个月份额缩水。而在今年3月底,QDII基金总份额达到今年以来的峰值5658.88亿份。

其实,前4月公募基金规模增长3.18万亿元,仅混合型基金缩水。中金公司研报数据显示,4月新成立公募基金新发规模总计达到1385亿元,同比增速为82%,总计发行96只(仅包含主基金),其中,股票型、债券型、混合型、FOF(基金中的基金)、REITS(不动产投资信托基金)和QDII(合格境内机构投资者)基金4月发行规模分别为73亿元、1179亿元、78亿元、9亿元、33亿元和13亿元,除债券型基金和REITS外,其余类型基金同比均有所下滑,以混合型基金为主。截至4月末,公募基金规模较去年末增长了约3.18万亿元,其中,货币基金是规模增长的“主力”,4个月增长了约2.16万亿元,其次是债券基金,规模增长约0.83万亿元,此外,股票基金贡献也不小,规模增幅约为0.35万亿元,混合基金则成为唯一规模缩水的基金类型,4月末规模约为3.72万亿元,相较去年底规模下降约0.23万亿元。

百亿基金全军“缩水”

据wind数据,2020年、2021年市场高点,爆款基金集中发行和成立,两年间共成立了44只发行规模超100亿元的主动权益基金。如易方达竞争优势企业A发行首日认购规模高达2398.58亿元,成为了当时国内公募基金历史上首募规模最大的产品。但好景不长,据Wind数据,截至7月8日,该基金近三年亏损幅度已经超过50%,全市场同类排名也处于后十分之一(1751/1973),规模已从发行时的148.49亿元缩水至不足百亿。

据Wind数据,截至7月8日,百亿基金总规模已缩水至845.71亿元,缩水幅度高达87%。而从单只基金来看,44只牛市高点成立的基金已全部“缩水”,规模均已不足100亿元。其中,缩水幅度较大的工银高质量成长A、平安低碳经济A、易方达信息行业精选A等7只基金,规模已缩水至10-20亿元之间。

从收益率的角度,百亿基金表现都不太乐观。截至7月8日,44只基金近三年全部负收益,平均下跌39.63%,跑输同期Wind偏股混合型基金指数下跌35.21%。其中,包括易方达竞争优势企业A在内的10只百亿基金跌幅靠前,近三年下跌超过50%。

据悉,汇添富、广发基金也分别发行了多只百亿基金。如今,上述基金公司发行的百亿基金总规模均已经严重缩水。

值得一提的是,虽然百亿基金整体业绩拉胯,但有小部分产品已经开始逐渐走出深坑。这些基金或是把握节奏、灵活调仓,如富国成长策略等,该基金长期权益类仓位占基金净值的比重在80%以上,虽然近三年收益率为29.59%,但今年以来已经开始盈利12.19%;或是股债双修、分散投资,如“广发稳健优选”、“南方兴润价值”等。不同的策略让这些基金成为了百亿坑中的一股“清流”。

总体复盘而言,昔日的百亿爆款行至今日,表现亮眼的产品并不多,绝大多数仍在艰难爬坑,投资者想要“回本”的心情显然比想“盈利”更急切。从过往经验看,每到市场低点,上一轮牛市成立的百亿基金市场处境总显“尴尬”。百亿基金的批量出现,总象征着投资者跑步进场,同时也大概率意味着套牢。比如,2007年成立的巨无霸在2010年饱受批判,2013年成立爆款在2016年饱受诟病。

公募量化也大幅缩水

年内市场大幅波动。在此背景下,公募量化基金份额较年初减少145.71亿份,降幅6.03%。其中,依托基金经理能力、捕捉市场超额收益的主动型量化基金成了基金份额减少的“重灾区”,累计减少123.15亿份,占比高达84.52%;指数增强量化基金份额减少24.78亿份。力求摆脱市场整体波动,以获得绝对收益的对冲量化基金份额则有所增长,增量2.21亿份。

从单只公募量化看,共计77只基金(A/C类分开统计)份额减少超过1亿份,国金量化精选C、长城中证500指数增强C、国金量化精选A、国金量化多因子C、国金量化多因子A份额减少在10亿份以上。除了长城中证500指数增强C为指数增强量化基金外,其余4只均为主动型量化基金。

逆向来看,基金份额增加最多的富国沪深300增强A,增加8.46亿份,该基金最新规模114.08亿元(A/C合并后的规模),是市场上规模第二大的公募量化。截至一季度末,该基金持仓前五名分别为科伦药业、广电运通、领益智造、盈趣科技和三安光电。

此外,国泰沪深300增强策略ETF、招商成长量化选股C、鹏华沪深300指数增强C、浦银安盛中证A50指数增强A基金份额增量在5亿股以上。招商成长量化选股C和浦银安盛中证A50指数增强A为年内新设。

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