大洋彼岸一声枪响，全球市场将上演大逃杀？

当地时间7月13日下午，美国共和党总统候选人特朗普在宾夕法尼亚州举行的竞选集会上遭枪击。

枪击发生后，右耳鲜血淋漓、表情倔强的特朗普在特勤局特工簇拥下紧握拳头举过头顶，站立在招展的美国国旗下……画面迅速在各大社交媒体和电视上疯传。

他的支持者们迅速抓住了这一机会，将这些照片当成了这位美国前总统坚韧不屈的注脚。不屈形象赢得了更多选民的同情，随后特朗普的民调支持率陡升，当选概率大涨。

对于来势汹汹的“特朗普交易”，全球市场严阵以待。交易员们除了押注“高利率、高通胀”可能造成的行情波动，还有一股避险的情绪在市场中蔓延。

“特朗普交易”

此前特朗普与拜登在税收、贸易、监管、移民、能源政策上有着很大的分歧。

特朗普延续其“美国优先”的政策：对内减税对外加征关税，延长2018年税改法案并进一步调降企业所得税至15%；支持基础设施建设；采取更为严格的移民政策；回归传统能源，减少对清洁能源产业的补贴；放松对金融、医疗保健及能源采矿业的监管。

另外就货币政策来看，特朗普一贯支持宽松的货币环境，其任期内也不断施压美联储，认为加息抑制了美国经济的持续修复。

整体而言，特朗普的政策将提升美国通胀和经济增长预期，从而导致美债利率居高难下，同时助推美元维持高位运行，减税和放松监管则有助于企业盈利继续改善，对美股构成利好。

对全球市场影响几何

金融分析师们预料到美国大选将充满变数，投资者也一直在努力应对选举可能以旷日持久的争端或政治暴力收场的可能性。

多伦多多米尼克银行（Toronto Dominion Bank）外汇和新兴市场策略全球主管Mark McCormick说：“对我们来说，这一消息确实强化了特朗普是领跑者的观点，我们仍然看好下半年和2025年初的美元走势。”

但政治暴力的出现可能会加深人们对美国不稳定局势的担忧，促使投资者转向避险资产，从而有可能掩盖大选前已经出现的一些市场定位。

当投资者寻求暂时的安全时，美国国债往往会上涨，因此这可能会扭曲债券市场上的特朗普交易，这种交易依赖于收益率曲线将变陡的押注，因为人们预期特朗普的财政和贸易政策将加剧通胀压力。

此外，一些投资者可能希望尽早获得收益，或者对深入已经拥挤的仓位保持警惕。摩根大通投资管理公司的投资组合经理Priya Misra说：“政治风险是二元的，难以规避，而且由于竞选的激烈程度，不确定性很高。这增加了波动性。我认为这进一步增加了共和党横扫过会的可能性，可能会给曲线带来变陡峭的压力。 ”

虽然交易员们普遍预计特朗普的遭遇从长远来看不会破坏美股的运行轨迹，但近期的价格波动可能会加大。鉴于人工智能股票的蓬勃发展，以及利率上升和政治不确定性带来的风险，市场已经开始猜测估值过于捉襟见肘。但投资者也一直预计，银行、医疗保健和石油行业股票将从特朗普获胜中获益。

“这次袭击史无前例，将加剧市场波动” Roundhill Investments首席执行官David Mazza预计，投资者将涌向超级大盘公司等防御性股票避险，在收益率曲线陡化中表现良好的股票、尤其是金融股也会获得支持。

Tallbacken Capital Advisors首席执行官兼创始人Michael Purves在一封电子邮件中写道：“如果市场认为特朗普获胜的几率比上周五更高，那么我们预计债券市场的后端将出现我们在辩论结束后看到的那种抛售。”

他认为，虽然债券交易员一直认为2024年至少会有两次降息，但特朗普当选几率的大幅上升可能会促使美联储在更长时间内按兵不动。“特朗普的既定政策（至少现在）比拜登的政策更具通胀性，”他写道，“我们认为美联储会希望尽可能多地积累弹药。”

Capital.com资深金融市场分析师Kyle Rodda说：“这一事件标志着美国政治规范的一个变化点。”他补充说，枪击事件发生后，他看到客户资金流入比特币和黄金。“对市场来说，这意味着避风港交易，但更偏向于非传统避风港。”

周一金融市场怎么走？

彭博策略师指出，货币将是周一亚洲第一个对周末枪击事件做出反应的主要市场。可能会出现额外的波动，而且由于日本市场放假，流动性将受到影响，因此要清楚地了解情况可能会特别困难。

ATFX Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示：“毫无疑问，亚洲清晨将出现一些避险资金的流动。我怀疑黄金可能会测试历史高点，我们也会看到(避险货币)日元和美元被买入，资金最初也会流入美国国债。”

Swissquote银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示：“周末发生的事件可能会加剧周一股市和债市的波动。我们预计会出现避险情绪，如瑞郎和黄金。由于膝跳式避险，比特币对这一消息做出了积极反应。”

TJM欧洲公司金融机构外汇销售人员Neil Jones说：“市场自然会高度警惕任何潜在的模仿式重复袭击。我预计美元开盘将全面走强，这是最初的反射性风险反应和特朗普民调支持率将上升的看法的作用。”

类似宾夕法尼亚州发生的事件鲜有先例。回顾历史，40年前里根遭枪击时，美国股市在提前收盘前下跌。彭博社汇编的数据显示，第二天，即1981年3月31日，标普500指数上涨超过1%，基准10年期国债收益率下跌9个基点至13.13%。

Wealthspire Advisors高级副总裁兼顾问Oliver Pursche说：“不管周一早上可能会发生什么，不做任何反应可能是股票投资者最明智的做法，因为一般来说，人们都会朝着错误的方向做出过度反应。市场将找到其平衡点，并回到从投资角度来看最重要的事情上，即经济增长、货币和财政政策以及企业盈利。