注重持有人投资体验，“十年老牌债基”鹏华产业债穿越牛熊长跑致胜

近年来，在市场波动加大的背景下，稳健投资的重要性愈发凸显，一些追求“持有体验好”的固收产品备受投资者青睐。以债券基金为例，投资者往往倾向于选择严格控制风险，管理风格相对稳健，长期业绩较好的“长跑”产品。以鹏华基金固收团队旗下两只“老牌”债基为例，鹏华产业债（A类206018，C类019302）、鹏华丰融定开债（000345）成立时间均为10年以上，分别连续9年、7年的自然年度基金净值实现正增长，在提高持有人持有体验的同时，也展现了产品长久的生命力和竞争力。

鹏华产业债：连续9年自然年度业绩为正

鹏华产业债成立于2013年2月，由投研老将祝松自2014年3月管理至今，已连续9个完整自然年度业绩为正。据基金定期报告数据，该基金2015-2023年自然年度的净值增长率分别为10.32%、0.79%、2.98%、7.77%、9.79%、4.34%、6.11%、0.80%、3.22%，同期业绩比较基准分别为8.03%、1.30%、-1.19%、9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%、4.67%。

据权威机构中长期业绩榜单数据，截至2024年6月30日，鹏华产业债A在晨星中国十年期榜单（普通债券基金）中同类排名为10/56；在银河证券七年期榜单（普通纯债基金）中同类排名为10/120。凭借持续优异的历史业绩表现，鹏华产业债曾荣获晨星中国2020年度普通债券型基金奖。

探究业绩归因发现，在控制风险的前提下，长期坚持多元化投资策略，如转债策略、久期策略等是鹏华产业债业绩突出的重要原因。据祝松介绍，组合的转债仓位大概在0-20%，通过控制权益风险敞口，避免误判导致过大回撤。根据权益、转债市场判断，积极调整转债仓位和结构，通过主动操作，赚取权益市场超额收益；此外，通过分散持仓降低组合风险，自2019年下半年以来加大了中小盘转债操作，转债持仓更加分散，从而减小单一转债的收益贡献。

鹏华丰融定开债：连续7年自然年度业绩为正

鹏华丰融定开债成立于2013年11月，刘涛自2016年5月开始管理，这是刘涛管理的第一只公募基金，也是管理时间最长的一只产品，自任职以来已连续7个完整自然年度业绩为正。据基金定期报告数据，该基金自2017-2023年年度净值增长率分别为4.81%、16.79%、11.29%、5.80%、4.92%、2.56%、4.52%，同期业绩比较基准均为2%。

据基金定期报告，回顾过往运作，鹏华丰融定开债充分利用了产品的定开特性和杠杆功能，同时在债券配置的仓位上又较为灵活，仓位一般在130%附近，在具体券种配置上，以中高等级信用债为主，并择机使用高流动性标的进行波段操作增厚收益。

凭借出色的业绩表现，业内权威机构对鹏华丰融定开债也给予了高度认可，曾于2020、2021年分别荣获中国证券报“五年期债券型持续优胜金牛基金”、“三年期债券型持续优胜金牛基金”奖，此外，还分别获得了2家的十年期五星评级（天相投顾/海通证券），4家的五年期五星评级（天相投顾/银河证券/招商证券/海通证券），3家的三年期五星评级（天相投顾/招商证券/海通证券）（数据截至日期：天相投顾/招商证券截至2024年3月31日，银河证券截至2024年4月5日，海通证券截至2024年4月26日）。

团队底蕴深厚，助力业绩稳健

突出的业绩背后是基金经理十余年的投资积淀。祝松现任鹏华基金债券投资一部总经理/基金经理，具有18年证券从业经验，10年基金管理经验，善于从宏观经济运作研究和趋势判断出发，在把握债券市场的大方向变化基础上，擅长通过不同类别的固收大类资产配置，寻求资产配置的确定性机会。刘涛现任鹏华基金债券投资二部总经理/基金经理，具有11年证券从业经验，8年基金管理经验，一直以来坚持“稳扎稳打，积小胜为大胜”的投资理念，收获了众多持有人的信任。

除产品和基金经理外，固收团队的投资底蕴也是投资者选择产品时的重要考虑因素。作为公募行业老牌“固收大厂”，鹏华固收自2003年组建之初就秉承“理性投资、控制风险、主动操作、稳健增值”的投资理念，长期以来操作风格稳健，“老中青”三代人才梯队密切合作、优势互补，通过前瞻性的趋势把握、专业的大类资产配置和严格的风险控制，为持有人创造了稳健可持续的业绩回报，积累了较佳的用户口碑。未来，鹏华固收团队将持续提升投研能力，为投资者带来更多“持有体验好”的产品。

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