踏入本月中旬,随着通胀数据增长放缓,联储局主席鲍威尔出席国会听证会时“放鸽”,市场开始热炒局方短期将大幅减息;一直领涨的大型科技股,尤其科技七雄(Magnificient 7)等走势出现明显的回调。由于指数权重股下挫,连带美股大盘指数亦同受压;纳斯达克指数在短短约两星期便下挫接近一成,个别科技股跌幅则更深。
虽然标普500指数跌幅相对纳指温和,但下行压力亦不轻;在截至本周四(23/7)的过去7个交易日里,便有6日录得跌幅。其中,本周三更出现近年较少见超过2%的单日跌幅(下简称「2%跌幅」)。事实上,标普 500指数已连续356个交易日没有出现「2%跌幅」的行情;上一趟出现类似的情况已经是2018年2月初,当时的记录亦多达351个交易日(图1)。
图1
值得留意的是,标普500指数连续超过300个交易日没有出现「2%跌幅」是十分罕见的;在过去30多年里只曾发生过5趟而已(包括本周三的一次)。那么,从之前四次出现断缆后标指的走势,究竟对目前后市发展有何启示呢?
参考之前四次情况,不难发现标指在初期尤其首约10个交易日,走势多呈偏弱的发展,平均跌幅约达3.2%,且全数录得跌幅。虽然在第十个交易日,标指走势开始企稳,惟表现只是喘稳,升幅并不显着。不过,截至约125个交易日后(即约半年后),标普500指数才开始重拾升势。换言之,本周标指打破长达356个交易日未曾出现「2%跌幅」的记录后,或多或少预测未来约两个星期,走势续探底的机会不轻。然而,当约半年后标指完成消化早前「慢牛」累积的升幅后,后续走势才有明显的改善。
【团队简介】财智坊
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