扣非净利亏损5700万的奥康国际，要分红4800万

作者：徐超

打开奥康国际（603001）最新发布的2024半年报，就是穿着簇新大头皮鞋的代言人陈伟霆的宣传照片。不过明星代言并没有给奥康这家浙江老牌的皮鞋上市公司带来亮眼的业绩，在2019年-2023年连续5个会计年度扣非净利润为亏损后，6月份刚刚摘掉ST帽子的奥康2024年上半年亏损继续。

半年报披露，奥康国际2024上半年营收近13.75亿，同比降16.4%；净利润亏损近2000万，同比降320.34%；扣非净利为亏损5757万，相比去年同期亏损近3000万，亏损有进一步扩大；现金流1.03亿，同比降15.42%。

根据半年报披露出来的数据，奥康上半年的业务几乎出现整体萎缩的状态。包括旗下所有品牌以及直营、加盟在内的全部门店总数上半年减少100家，包括经营的品类、各销售渠道、全国各销售地区、各分类门店、线上线下，营收全部同比下滑。

对于营收下滑，奥康在半年报中给出的理由是“受行业整体景气度、消费信心恢复缓慢、市场竞争加剧等影响”，对此时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄向时代周报记者表示，在消费降级的当下市场，奥康还在不合时宜做舒适皮鞋的品牌概念，违背用户对更具性价比的鞋履产品的需求，这就形成本土运动、户外场景鞋类穿着产品在市场一边倒的旺盛需求下，和奥康孤芳自赏追求舒适皮鞋销售形成了巨大落差。

目前，奥康没有回应时代周报的采访。

上半年营收全面萎缩

根据半年报披露，奥康国际2024上半年应收票据468.53万，较上一年期末的826.66万下降43.32%，原因是银行承兑汇票减少；应付票据近2.7亿，较上一年期末的1.32亿增长102.66%，原因是银行承兑汇票增加。合同负债近3000万，较上一年期末的4345万下降31.58%，主要是预收合同款项减少。上半年奥康归还了不少短期借款，剩下67万短期借款，上一年期末是300万。

表现在“长期待摊费用”和“预收款项”上，上半年的金额较上一年期末值都下降超过33%，原因分别是预收租金减少、店面装修、广告费待摊余额减少，涉及到店面，半年报最直观的数据是门店减少100家。

奥康的门店分直营和经销，也就是直营和加盟，销售的品牌分别是旗下的奥康、康龙以及代理的斯凯奇、彪马。上半年奥康只新开了46家直营店，有高达244家直营门店关门；而加盟店新开172家，关闭74家。总体新开店218家，关店318家，总门店数减少了100家。

奥康的销售渠道分独立店、商场店、团购及网购、直营、经销及出口，2024上半年的营收同比全部下滑，连带着营业成本、毛利率也全部下滑。一季报中，经销和出口这两个门类的营收同比还是增长。

奥康算上国内和出口9大销售地区，营收同比也全部下滑，连带着营业成本、毛利率也全部下滑。

直营店、加盟店，以及线上线下的销售，上半年的营收也是同比都下滑。

唯一的亮点在于，奥康所有的品牌中，“其他品牌”这一项的营收同比略有增长。另外在一季报中，皮具和出口这两个门类的营收还是有大幅增长的。

王振滔家族或拿走2300万分红

业绩全面萎缩下，奥康上半年还是花了超5亿的销售费用，这占到了营收的将近37%。程伟雄认为，奥康庞大的销售费用投入和实际门店收入不成正比，品牌营销推广价值和用户实际需求背离当下皮鞋的小众化市场，奥康依然想通过明星代言、皮鞋改良等传统方式打市场，实际上已经是整体经营架构的问题，不如收缩做好更加聚焦的商务皮鞋用户圈层，或者随大流做好运动、生活、休闲等鞋类产品开发，把品宣费用用在产品开发刀刃上，以及线上线下渠道运营能力提升，强化商品企划、管理运营效率的提高。

虽然经营状况不佳，奥康还是慷慨分红。

2024年8月12日召开的第八届董事会第九次会议，审议通过了《关于公司2024年半年度利润分配预案的议案》，并同意将预案提交公司股东大会审议。

根据预案，截至2024年6月30日，母公司期末可供分配利润为人民币近13.8亿。奥康拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税）。截至2024年6月30日，奥康国际总股本400,980,000股，以此计算合计拟派发现金红利48,117,600元（含税）。

据公开资料和历年公告显示，2012年上市以来奥康几乎每年都有分红，累计分红11次，累计分红金额19.83亿。2022年和2023年报没有分红。

根据半年报披露的奥康前十股东，实控人王振滔家族持有上市公司47.81%的股份，其中奥康投资控股有限公司由王振滔父子合计持股100%；王振滔本人直接持有上市公司15.1%股份；王振滔的弟弟王进权本人持有上市公司4.98%的股份。估算下来，若股东大会通过分红预案，王振滔家族可分走2300万。

另外，在营收不振的同时，奥康也开始增厚家底防风险，半年报披露上半年奥康交易性金融资产2242.87万，较较上一年期末的942.87万增加了137.88%，主要是增加了理财产品。