邵宇：只呼唤大量级财政刺激与货币投放，不是长久之计

凤凰网财经讯 9月2-4日，“新机遇·新活力——凤凰湾区财经论坛2024”于横琴粤澳深度合作区盛大举行。本次论坛由凤凰卫视、凤凰网主办，横琴粤澳深度合作区执行委员会联合主办。在论坛现场，国家金融与发展实验室特聘高级研究员邵宇先生就财政货币政策、金融风险定价、人民币国际化等话题接受了凤凰网财经的采访。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员 邵宇

二季度以来，我国经济回温相对较缓，也导致市场需求、金融信贷数据相对低迷，对此，邵宇表示，当下经济主要的问题还是房地产，包括上下游产业链所导致的整体需求回落。

邵宇认为，广义货币是派生的，即由贷款所带来，房市的承压自然导致贷款所派生的存款较少，因此当下实体经济数据与金融数据匹配，在这种经济偏弱的大背景下，大家就会寄希望于财政政策跟货币政策能够发力。

但对于财政政策的发力，邵宇也表示，财政政策实际上是公共财政，即“必须收了钱然后再花”，因此它更多能做的不是去增加税收，或者增加非税性收入，而是来扩大它的负债。但当下地方债务扩张空间有限，债务扩张更多要看中央财政的发力，例如大规模的基建或其他长期项目。

财政政策发力后债务的扩张，就需要有主体来承接——这就又涉及到货币政策，即央行来买。可问题在于，央行的量化宽松又受到外部因素的掣肘，即美元周期的汇率压力。不过邵宇表示，随着美元降息周期的临近，人民币汇率压力放缓，货币政策的操作空间也逐渐变大。

邵宇认为，从历史经验来看，从2008年次贷危机以来，全球一直都是财政货币不断的发力，但也产生了许多后遗症，如果不做机制上的调整或制度化的优化，一味简单地呼唤更大量级的财政刺激与货币投放，恐怕也不是长久之计。