【券商聚焦】海通证券首予中创新航(03931)“优于大市”评级 指其上半年业绩亮眼 各领域高速增长

金吾财讯 | 海通证券发研指，根据中创新航(03931)2024年中期业绩公告，24H1公司实现收入124.69亿元，同比+1.4%，增长主要得益于公司产能释放及客户需求增长；期内利润4.17亿元，同比+56.6%。24H1公司整体毛利率为15.62%，同比+6.03pct。

该行指，动力电池方面，公司装机量在中国第三方动力电池企业中稳居第二，其中混动车型装机量同比+155%，商用车国内装机量同比+125%，实现市场主流产品全覆盖，国际动力电池装机量同比大幅增长；储能方面，公司出货量持续大幅增长，314Ah电芯产品在业内率先实现大规模批量稳定交付，获全球最大储能电池订单。；船舶方面，公司是国内首家获得DNV认证的电池厂商，已与国内外多家知名企业合作，签约多项国际大型商船项目并将陆续交付。

该行表示，预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.54亿元、10.23亿元、14.74亿元。公司为锂电池龙头企业，各领域高速增长。公司上市以来PE-TTM中值为48.07X，平均值为96.42X，参考可比公司及公司历史估值，该行给予公司2024年38-40倍PE估值，对应合理价值区间为14.01-14.75元，对应15.35-16.15港元（按照1人民币兑换1.095港元计算），首次覆盖给予“优于大市”评级。