什么信号?跟着巴菲特干了近40年的副手抛掉逾半数持股
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什么信号?跟着巴菲特干了近40年的副手抛掉逾半数持股

一向以低调著称的伯克希尔管理层,本周爆出了一个令市场议论纷纷的动向:公司副董事长、分管保险业务的阿吉特·贾恩(Ajit Jain)抛掉了超过半数的伯克希尔持仓。

监管文件显示,贾恩在9月9日以695417.65美元的价格,卖掉了200股伯克希尔A类股,等同于套现1.39亿美元(折合约9.9亿元人民币)

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(来源:SEC)

完成这笔交易后,贾恩自己手里还持有61股伯克希尔A类股,另外他的家族信托也持有55股,非盈利机构贾恩基金会还有50股。也就是说,贾恩在周一卖掉了接近55%的持仓。

议论纷纷:伯克希尔发生了什么?

在职业生涯初期经历波折后,贾恩离开印度前往美国深造,并在1986年从麦肯锡跳槽至伯克希尔,这份工作一直干到今天。在他的领导下,伯克希尔成功进军再保险行业,并完成了汽车保险业务Geico的转型。

2014年时,巴菲特曾公开宣布贾恩和阿贝尔都会是他的合格接班人(最后他选择了阿贝尔),并在2018年1月擢升贾恩为保险业务副主席,同时进入董事会。之后两人也开始走上台前,坐上伯克希尔年度股东会的舞台。

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(来源:2024年伯克希尔股东大会)

针对减持一事,有媒体打通了贾恩的电话,但他拒绝给出回应。伯克希尔一如既往地保持沉默,任由外界评论。

在诸多揣测中,较为主流的有两个猜想:估值论和退休论。

伯克希尔A类股的股价今年累计涨幅接近24%,跑赢标普500指数和不少科技成长股,并在今年8月首度突破1万亿美元市值的里程碑。

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(伯克希尔-A日线图,来源:TradingView)

与售股动作匹配的是,伯克希尔的回购动作也开始明显放缓。上市公司在今年二季度仅回购了3.45亿美元的股票,远低于之前两个季度平均20亿美元的水平。巴菲特此前曾反复表示,回购是因为股价低于内在价值,但最新动作可能显示“股神”的看法有变。

持有伯克希尔股票的Glenview信托首席投资官Bill Stone解读称,贾恩售股最多只能算是一个迹象,说明现在这只股票已经不便宜了。现在接近1.6倍市净率的情况,可能接近巴菲特对内在价值的保守估计。Stone并不期待伯克希尔会在当前价位上进行大量回购,或者有任何回购的动作。

当然,被巴菲特94岁还在叱咤华尔街的表象掩盖的是,贾恩今年也已经73岁了。

在巴菲特宣布阿贝尔成为继承人时,外界普遍认为的核心原因,就包括阿贝尔的年纪比贾恩小11岁。不过在去年的股东会上,巴菲特曾公开讲过,阿贝尔和贾恩之间不存在任何竞争,贾恩“从未想过要管理伯克希尔”。

作为“后巴菲特时代”的不确定性,投资者也一直在担忧,贾恩是否会在阿贝尔接任伯克希尔CEO后继续留在公司

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