【券商聚焦】海通证券首予优必选(09880)“优于大市”评级 指其具备一定稀缺性和成长性

金吾财讯 | 海通证券表示，优必选(09880)成立于2012年，是我国智能服务机器人及解决方案供应商，深耕人形机器人全栈式技术10余年，其主要产品涵盖企业级（教育、物流、其他行业定制）与消费级智能机器人及解决方案，相继推出小型机器人Alpha、人形机器人Walker、WalkerX、WalkerS（工业版人形机器人）等产品。

该行提到，公司已与百度文心一言达成合作，有利于公司人形机器人智能化水平跨越式提升；此外，基于关键核心技术的突破，公司在全球率先与东风柳汽、吉利汽车、一汽红旗、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽等汽车企业，3C企业富士康、物流企业顺丰达成合作，构建人形机器人应用生态，共同打造人形机器人示范应用，加快培育新质生产力。

该行预计公司2024/2025/2026年营业收入为18.12/24.68/31.88亿元，归母净利润为-6.53/-4.99/-2.00亿元。考虑到公司具备一定稀缺性和成长性，首次覆盖，该行给予公司2024年18-20倍PS，合理价值区间为85.34-94.83港元/股，对应合理市值为358-398亿港元（1港元=0.9107人民币，汇率基准日期为2024年9月17日），“优于大市”评级。