港股延续涨势：恒生指数成交额续创历史新高，突破5000亿港元

港股单日成交额再创历史新高。

截至9月30日收盘，香港恒生指数收涨2.43%，成交额达5058.38亿元，续刷历史新高；恒生科技指数涨6.70%。

板块方面，地产股、中资券商股领涨，建筑产品、资本市场、生物科技、航空、医药、汽车、半导体CXO概念、建材水泥股、腾讯概念等板块涨幅居前；蓝筹地产股、大数据、猪肉等板块逆势下挫。

其中，融创中国涨超55%，富力地产涨超34%，国泰君安国际、光大证券涨超25%，中国银河、中信证券涨超21%，万科企业涨超11%。

其他个股方面，九毛九涨超29%，中国中免涨超28%，东方甄选涨近24%，蔚来涨超16%，阿里巴巴涨超7%。

需要注意的是，国庆假期期间，沪深北三大交易所将于10月1日 (星期二) 至10月7日 (星期一) 休市，不提供港股通服务；10月8日 (星期二) 起照常开市。另外，9月29日 (星期日)、10月12日 (星期六)为周末休市。

而在A股休市的这段时间，港股仅于10月1日（星期二）休市一天，10月2日（星期三）就恢复正常交易。10月11日（星期五）为重阳节，港股休市，不提供港股通服务，沪深京三大交易所照常开市。

在A股休市期间，港股相关ETF无法申赎，亦无法买卖；在港股休市、A股开市的港股通服务暂停期间，港股相关ETF无法申赎，但依然可以在内地交易所二级市场正常买卖。

展望后市，港股的向上空间是否有望进一步打开？

“港股并不是第一次在年底前出现反弹甚至反转，在过去的几年中，港股在第四季度的表现也往往不错。但与前两年有些不同的是，恒指眼下处于上行趋势中，因此出现反转的概率也开始加大。当然，市场是否反转仍然需要多方面条件的配合，我们只能说从技术上看，恒生指数的形态目前处于过去几年中最好的时刻。”国泰君安国际首席经济学家周浩表示。

周浩强调，政策的落地情况和经济的实际反馈仍是关键因素，投资者需要耐心，尤其是需要观测第四季度中国经济和房地产市场的实际走势。“对基本面的研究和关注将成为关键，但没有长期的跟踪和分析，在情绪面出现巨大变化时，对基本面的看法大概率会失之偏颇。这时候技术分析可能仍然是最好的解决办法，因为这可能更容易让投资者找到实践性更强的定价锚。”

广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴康认为，和今年5月的上涨行情类似，近期港股大涨主要也是由于风险偏好改善所驱动（恒指ERP大幅下行）。中性假设下，按照今年5月中下旬高点恒指远期ERP及当前3.75%美债利率测算，恒指合意PE（远期）为10.7x（当前为9.8x），仍有一定空间。

“相较今年5月，近期更积极的变化来自于美联储降息以及中国政策重心已经实质性向需求侧转变。中美政策底共振窗口期，本轮政策可能迎来过去很多年以来力度最大的一次转向（超过2018年底）。”戴康称。

港股中长期修复前景如何？戴康表示，上周沪深300股指期货大幅升水，反映一揽子政策打头阵后市场看多情绪高涨，符合牛市二阶段特征。与此同时，他也坦言，以历史经验看，港股大级别的持续行情有赖于盈利兑现，如恒指EPS持续且显著的上修。港股目前仍处于盈利蓄势期，三阶段盈利兑现行情的前景尚未明朗。

中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果则指出，港股整体盈利增速有一定起色，主要受资讯科技板块与非必需性消费业的拉动。非必需消费业板块的高盈利增速系疫后持续反弹。资讯科技板块与恒生科技的高盈利增速与营收增速的拉开明显差距，说明该板块修复为非扩张性修复。其他板块盈利增速明显受国内基本面影响，暂无修复。

陈果进一步表示，“基于港股三大周期修复进度与结构，我们认为港股科技互联网板块在盈利上明显修复、估值上受益于分红回购潮、流动性上受益于外资的青睐，因此最值得关注。同时，三大周期的后续判断各有侧重点。对流动性周期而言，美国后续就业降温情况需要警惕；对于盈利周期，应关注国内基本面变化，并单独关注科网板块的盈利情况；在估值上，继续关注估值与高股息带来的安全边际。”