牛市来了！这句话，不吐不快

一根大阳线，千军万马来相见！

924会议的影响已经在大A市场表现得淋漓尽致！

9月24日，资本市场有两个重磅利好，一个是5000亿元的互换便利操作，第二个是3000亿元的股票回购增持专项再贷款。

两个政策，都剑指资本市场的流动性，解决了子弹不足的问题。

其中，第一个互换便利操作的意思，简单来说就是券商、基金、保险等金融机构可以把自己手中的股票、基金、债券等资产作为抵押，从央行换入国债、票据这样一些高流动性的资产。

然后，再把这些国债抵押给商业银行获得资金，来增持股票。

这里为了方便理解，但是不太精确地解释就是，

央妈鼓励券商、基金、保险等金融机构“融资”加杠杆把市场搞好，搞活，搞出人气来！

为此，领导还特意提到，

“只要这个事做得好，第一期5000亿，可以再来5000亿，甚至可以再搞第三个5000亿，我觉得都是可以的，是开放的。通过这项工具他所获取的资金只能用于投资股票市场。”

市场反馈得也很积极！

9月24日开始到国庆节前夕，短短数个交易日，已经有4根大阳线，所有人的预期都在强烈地发生着变化。

上证从不到2800点，已经站上3300点，把3000点远远地甩在身后。

金融地产消费军工等各个板块轮番上攻，带领指数脱离地心引力原地火箭起飞！

而另一面，股指期货也是大幅涨停，更是打的做空资金抱头鼠窜！

市场牛，终于昂首挺胸！

数据来源，wind

大A在自媒体和互联网的渲染下，相关话题频频登上热搜，进一步地在超市里、菜摊中、公园里、大街小巷中传播。

市场里，人人似乎都是股神了。

然而，热闹的背后却也有冰冷的现实。

我简单讲两个事情。

第一个，大多数老股民才刚刚回本解套。

我问了周边朋友，大多数都是在今年1月份之前进场的，而这部分群体大多数在下跌过程都是躺平装死。

而且非常遗憾的是，继续加仓的并不多。

所以，这一波上涨，很多朋友都是刚解套的状态。并不像网上热搜的瞬间财富自由了，也不像网上说的起床一看赚了20万。

现在刚解套是常态，赚钱的依然是少数！

第二个，大多数老股民赚了钱想还贷。

我在私密的场合和大家聊过一个话题，就是如果你现在炒股赚了50万，你打算会怎么花？

场面一度鸦雀无声。

没有人回答旅游、买包、买车等。

大多数人的回答是还信用卡、还车贷、还房贷。

还有一部分的人回答是，继续炒股，赚更多... ...

这一切在牛市面前，似乎变得都不合时宜！

大A这边狂欢的同时，另一边的银行理财、债券基金市场却出现了罕见地大幅回调。

9月26日起的三天，

10年期国债价格依次下跌0.32%、0.91%、0.26%。

30年期国债价格则更惨烈，依次下跌1.10%、2.28%、0.61%。

也就是说，银行理财、债券基金短短几日就把几个月的收益给跌没了；所有在国债上涨过程中追高的，都被短暂地套在山顶！

这其实还算好。

因为国债毕竟是利息打底，下跌到一定程度之后凸显出低估的价值了。

但是，大多数人，还是像以前一样想着“保本”赚钱，还像以前一样随便追高，那么一定会被当头棒喝。

记住，任何市场永远是低买高卖。

数据来源：文华财经

股债的跷跷板作用，给银行理财带来了回调，给热情高涨的市场了一盆冷水，但是也带来了新的机会！

众所周知，银行理财按照风险等级划分，有5个等级。

分别是R1、R2、R3、R4、R5，这里的R就是Risk（风险）的意思，数字越大代表风险越大。

其中，R1、R2是银行理财的主流产品。

比如，R1产品接近无风险产品，投资方向主要为存款、国债、货币基金等，收益率相对较低，一般的年化收益率在2%上下。

这类产品往往是定期存款的平替！

又比如，R2产品属于低风险产品，主要是在R1的基础上增加了银行、央企、及久期较长的债券等。

因此，银行R1、R2这些主流理财产品底层是什么？

是债券！

所以，银行理财、债券基金的走势往往和国债的价格走势密切相关，而和股票市场往往负相关。

就是说，你要想银行理财和股票市场双双走大牛市，相当有难度。

你只能选择战队。

大A的涨跌难以预判，但是好在银行理财、债券基金的估值却有迹可循！

数据来源：wind

9月24日，央行领导指出，目前中国长期国债收益率在2.1%附近徘徊，这是市场化形成的结果，人民银行尊重市场作用。

换句话说，当下10年期国债没有太大的泡沫。

就是说银行理财、债券基金回调之后更健康了！

另外，我之前也有过一个观点，就是你来看“10年期国债利率减去1年期MLF利率”的价格差。

当两者价格差为正值时，国债估值往往较为合理；反之，国债则有可能高估了。

（具体数值太过敏感，而且复杂，可以下方联系我们进行索取）

我举个例子。

现在10年期国债收益率为2.15，而1年期MLF调降之后已经为2.00，就是两者价差已经为0.15，是个正值。

这就说明，10年期国债价格泡沫较少。

所以我想说的是，银行理财、债券基金这些以国债打底的资产经历暴力调整之后，已经被砸出个短期的大底部！

大A虽然牛，

但是，银行理财、债券基金更有性价比。