【港股通】美图公司(01357)跌超11% 投资者忧虑其利润前景 认为估值较低

金吾财讯 | 美图公司(01357)早盘股价受压走低，午后维持低位，截至发稿，报3.1港元，跌11.17%，成交额3.93亿港元。

消息面上，大摩发研报指，在美图更新公司的基本情况后，大多数投资者都对其快速增长的订阅收入、利润率的改善、强劲的现金流感到印象深刻，而很多投资者之前对其印象仍停留在一个美颜软件的层面。这些投资者普遍认为，相对于公司近期的利润前景，估值较低。

该行认为，美图在管理、长期稳定以及竞争方面有阻力。有投资者担心公司第一大股东，前董事长蔡文胜会减持股份，但美图表示，蔡文胜没有打算出售股份。一些投资者也担心该公司持有的加密货币，管理层表示将考虑清算（clearing）以获得股东回报。也有投资者担心来自字节跳动的潜在干扰（disruption），字节跳动似乎拥有类似的产品和更强大的GenAI功能。

该行认为，照片、影片和设计软件是一个快速变化的行业，其长期可预见性（visiblity）可能较低。该行维持美图目标价4.5港元以及“增持”评级。