【券商聚焦】海通证券：政策利好推动地产与经济预期改善 煤炭及钢铁价格有望维持高位

金吾财讯 | 海通证券发研指，政策暖风频吹，地产预期改善，稳定市场信心，经济进一步回暖可期，煤炭需求有望边际改善，虽远期煤炭清洁利用依然是大方向，但短期煤炭供需依然平稳，同时地缘政治风险加剧，油价上涨支撑资源品价格，煤价中枢维持高位逻辑不变。

该行认为，节前电厂日耗环比加速下降，仍高于去年同期，十一期间全国气温仍显著偏高同期水平，预计日耗或持续下行，但考虑到经济预期改善，化工等非电需求回升及水电出力或显著减弱，叠加库存去化，煤价短期虽有震荡但仍有望维持高位。后续仍需继续关注经济复苏及需求实际释放情况，同时关注安监对主产区产量影响情况。

该行表示，受宏观利好政策带动，钢材价格自9月底显著回升，且十一期间仍继续上行，焦炭价格第五轮提涨也逐步开启，涨幅逐渐扩大，焦煤受前期基本面较为宽松，叠加十一假期影响，短期涨幅略滞后，但受宏观预期不断发酵影响，钢铁价格强势上涨，盈利显著回升，预计10月铁水产量有望进一步回升拉动需求，焦煤价格节后有望跟进上涨。