美国9月通胀数据高于预期 为何联储降息概率竟会增加？

周四（10月10日）美股盘前公布的9月份美国CPI年率放缓幅度不及预期，核心指标则意外反弹。

美国劳工统计局公布的具体数据显示，今年9月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨2.4%，均较市场预期高了0.1个百分点，市场原先认为同比增幅能从2.5%放缓至2.3%。

需要指出的是，2.4%的同比增速已经是2021年3月以来的最低水平。

分项数据中，食品价格环比上涨0.4%，同比上涨2.3%；能源价格环比下降1.9%，同比下降6.8%。其中，汽油价格环比下降4.1%，同比下降15.3%；燃料油下降6%，同比下降22.4%。

剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI环比上涨0.3%，与8月涨幅一致，未能放缓至0.2%；同比涨幅录得3.3%，为6月以来新高，市场原本预计会维持在3.2%不变。

其中，住宅价格环比上升0.2%，同比上升4.9%，说明住房相关成本仍然是一个问题；运输服务价格同比上升8.5%，医保服务价格上升3.6%，都是核心通胀率居高不下的主要原因。

劳工统计局在新闻稿中写道，住房和食品贡献了超过75%的CPI月度增幅。虽然CPI不是美联储的官方通胀数据，但在当前不确定性极高的环境下，它也已成为央行决策者做决定时必须参考的报告之一。

隔夜，美联储发布了9月货币政策会议纪要。纪要显示，美联储官员对在当次会议降息的幅度存在较大分歧。绝大多数官员支持大幅降息50个基点，同时也有不少反对意见。

虽然在最终公布的决议中仅有美联储理事米歇尔·鲍曼支持降息25个基点，但与会期间有一些官员倾向于她的观点。这些人认为，25个基点“可能预示着一条更可预测的政策正常化路径”。

但在CPI公布后，交易员增加了对11月份美联储降息25个基点的押注。芝商所的“美联储观察”工具显示，报告前降息25基点和不降息的概率接近76%:24%，报告后变为87%:13%。

原因是因为同时公布的失业金申领人数明显走高。数据显示，在截至10月5日的一周内，首次申领失业救济人数升至25.8万人，明显高于前一周的22.5和市场预期的23万人，上一次达到这一水平还是在2023年8月5日。

在截至9月28日的一周内，持续申领失业救济人数录得186.1万人，高于市场预期的183万人和前一周经调整后的181.9万人。这一变化支持了部分美联储官员的说法，他们看到劳动力市场的风险正在上升。

分析师认为，失业金申请人数增加可能有很多原因，比如飓风或罢工，但这个数字一直在上升，意味着就业市场可能不像一些人想象的那么强劲。另外，飓风可能会让美联储更有可能继续降息。

前一天，飓风“米尔顿”登陆佛罗里达州，预计将给坦帕市及周边地区造成严重破坏。两周前，该地区遭到飓风“海伦妮”的袭击，“海伦妮”随后向北移动至北卡罗来纳州和田纳西州。

这两场飓风可能会扭曲美国10月劳动力市场数据，抑制受影响地区的消费者支出和经济增长，并推高食品价格。