下游客户进入放量阶段 乐鑫科技前三季度净利同比预增188%

伴随着下游消费市场需求提振以及新一代技术推动，中国半导体公司经营情况正逐步改善，并引发持续关注。

10月13日晚，SoC芯片商乐鑫科技(688018)发布2024年前三季度业绩预告，预计实现营业收入约14.6亿元，同比增加42%左右；归母净利润约2.51亿元，同比增加188%左右；扣非净利润约2.31亿元，同比增加238%左右。

“2023年和2024年新增不少潜力客户，这些下游客户的项目逐步进入放量阶段，贡献了主要的增长。”乐鑫科技在公告中表示，经典产品表现稳定，次新品类（如ESP32-S3、C2和C3）正处于快速增长阶段，推动了营收增长。随着产品线的不断丰富，新品系列具有差异化特性，将进一步开拓新市场。

此前接受机构调研时，乐鑫科技表示，公司下游具有非常分散的特点。目前营收增长中的60%来自于智能家居领域，细分品类众多，另外如储能、光伏、金融支付设备、运动健康、视频应用等也都有不错的增长。

值得注意的是，今年前三季度，乐鑫科技研发投入同比增长保持在20%左右。公司表示，毛利率仍然维持在40%以上，达到预期目标。当收入增长超过20%时，经营杠杆效应推动利润迅速提升。

资料显示，乐鑫科技专注于物联网芯片设计与解决方案，产品为通用型芯片，主要下游应用市场包括智能家居、消费电子、工业控制、智慧农业、健康医疗等，其已成为全球物联网Wi-Fi MCU芯片头部供应商。

产品线方面，目前乐鑫科技已形成以“处理+连接”为方向的产品矩阵。其中“处理”以SoC为核心，包括AI计算；“连接”以无线通信为核心，目前已包括Wi-Fi、蓝牙和Thread、Zigbee技术。

乐鑫科技刚刚在2024年第二季度收购了明栈信息科技 (M5Stack) 的多数股权，持股比例与表决权均约为57%，自2024年6月1日起已将明栈纳入合并范围。

此前接受机构调研时，乐鑫科技表示，M5Stack可以帮助进一步延伸拓展公司在开发者端的品牌影响力，同时M5Stack在工业领域也有所渗透。

“单从芯片或模组的价值量来说，乐鑫的产品形态在工业领域的价值量较小。”乐鑫科技表示，但是M5Stack开发套件的完整形态拥有不错的价值量，将会成为乐鑫进入工业领域的合适入口。

从生态影响力来看，M5Stack的产品线中除了主控制器外，还搭配有大量其他硬件，可以提供完整的方案给用户用于原型机的设计和搭建。乐鑫科技认为，这个过程不仅加快了客户Design In的速度，并且可以帮助客户在自己的商业竞争中获得时间优势，加快推广产品，最终反哺到乐鑫芯片和模组业务的销售，形成商业闭环。

此前公司发布的半年报显示，睿郡资产合伙人董承非管理的睿郡有孚1号私募证券投资基金和睿郡有孚3号私募证券投资基金合计持有公司297.47万股，相比于一季度末增持79.28万股，期末持股市值近3亿元。截至今年二季度末，董承非已经连续三个季度加仓该公司股票。