A股本周将迎关键时刻

// 市场要闻 //

国新办将举行新闻发布会

国务院新闻办公室将于2024年10月14日(星期一)上午10时举行新闻发布会，国家市场监督管理总局局长罗文、工业和信息化部副部长王江平、司法部副部长胡卫列、国家金融监督管理总局副局长丛林将介绍加大助企帮扶力度有关情况，并答记者问。

此外，国务院新闻办公室将于同日下午3时举行新闻发布会，海关总署副署长王令浚将介绍2024年前三季度进出口情况，并答记者问。

首批10只中证A500ETF正式上市

首批十只中证A500ETF于10月10日披露上市交易公告书，宣布将于本周二(10月15日)上市。首批十只中证A500ETF全部为20亿元顶格募集。

据Wind数据显示，景顺长城基金、摩根基金、招商基金、嘉实基金旗下中证A500ETF的股票仓位已经超过85%。此外，券商、私募、信托、保险、期货、公募专户等众多机构投资者出现在中证A500ETF的前十名持有人当中。

招商基金表示，中证A500指数在编制规则上独具创新视角，在关注市值、流动性的基础上，纳入了ESG评价、互联互通等筛选条件，有望成为A股宽基指数新标杆，助力境内外长线资金一键布局A股核心资产。

多项经济数据即将公布

国内方面，本周中国将公布多项经济数据，包括9月M0、M1和M2，以及9月社会融资规模、新增人民币贷款、国内信贷、外汇储备，此外还有10月中期借贷便利(MLF)一年期利率等。

10月18日，国家统计局将发布中国第三季度GDP、中国9月社会消费品零售总额、中国9月规模以上工业增加值、9月70个大中城市新建商品住宅价格指数。

国际方面，本周，新加坡将公布第三季度GDP；加拿大、英国、欧元区、日本9月CPI数据将公布。

财政部将在香港发行80亿元人民币国债

财政部将于10月16日在香港特别行政区发行2024年第五期人民币国债，发行规模为80亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)公布。

按照计划，今年财政部在香港分六期发行共计550亿元人民币国债，进一步完善香港人民币国债常态化发行机制，以持续巩固提升香港国际金融中心地位。

2024金融街论坛年会开幕

经国务院批复，由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办的2024金融街论坛年会，将于10月18日至20日在北京金融街举办。本届论坛年会主题为“信任和信心——共商金融开放合作共享经济稳定发展”。2024金融街论坛年会采取“主论坛+平行论坛+金融科技大会”活动框架，主论坛、平行论坛共设置25场议题活动、3场投融资对接活动，金融科技大会共设置17场活动。

欧洲央行或加快降息步伐

欧洲央行将于10月17日举行议息会议。此前欧央行先后在6月、9月两度下调关键存款利率。北京时间9月12日晚间，欧央行公布利率决定：下调存款机制利率25个基点至3.50%；下调再融资利率60个基点至3.65%；下调边际贷款利率60个基点至3.90%。

面对一系列欧洲经济数据放缓的进展，经济学家们纷纷转变口风，预判欧央行将于10月议息会议再度下调政策利率25个基点。

汇丰银行的资深经济学家法比奥·巴尔博尼认为，作为政策利率的央行存款利率到2025年4月将从目前的3.5%降至2.25%。

// 板块事项 //

电商

据天猫、京东公布，“双11”将提前到10月14日晚8点正式开启。在玩法上面，京东今年会推出跨店每满300减50元，以及用户可每天领取60元额外补贴等措施。天猫称这是历史补贴最大、历史红包最多的一年天猫双11。

跨境旅游

据外交部领事司消息，为进一步促进中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，对葡萄牙、希腊、塞浦路斯、斯洛文尼亚持普通护照人员试行免签政策。2024年10月15日至2025年12月31日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。不符合免签条件人员仍需在入境前办妥来华签证。

进出口贸易

据第136届中国进出口商品交易会(广交会)专题新闻发布会，第136届广交会将于10月15日至11月4日在广州分三期举办，线上平台继续常态化运营。

本届广交会以“服务高质量发展，推进高水平开放”为主题，展览总面积155万平方米，展位总数7.4万个，设55个展区、171个专区。三期分别聚焦“先进制造”“品质家居”“美好生活”题材。线下展参展企业超3万家，其中出口展企业约2.94万家，比上届增加近800家。

航运

上海市人民政府新闻办公室定于10月15日(周二)上午10:00举行“推动高质量发展”主题系列2024北外滩国际航运论坛新闻发布会，邀请市交通委以及有关单位(区)负责人出席，介绍今年论坛总体安排和国际航运中心建设情况。

ESG

10月10日，2024 ESG全球领导者大会媒体通气会在上海举行。2024ESG全球领导者大会将于10月16日至18日在上海举行，大会主题为“推动全球ESG合作、发展与共赢”。

中药

江西省樟树市第55届全国药材药品交易会将于10月16日至25日在药都樟树举行，大会将以“传承精华·守正创新”为主题。会议期间，国家药监局南方医药经济研究所将发布《2024年中医药行业发展研究报告》。此外，大会将举办药材药品交易会、中药材交易会、2024江西(宜春·樟树)医药产业招商引资推介会等系列活动。

知识产权

10月19日至22日，2024年国际保护知识产权协会(AIPPI)世界知识产权大会将在浙江杭州举办。成立于1897年的国际保护知识产权协会(AIPPI)，是全球知识产权领域最主要的非政府知识产权咨询机构。

即将召开的这次大会是AIPPI成立127年来首次在中国举办世界知识产权大会。本次大会由中国贸促会和AIPPI共同主办，杭州市人民政府和AIPPI中国分会承办。大会主题是“知识产权的平衡保护与创新发展”，主会场设在杭州国际博览中心。

// 个股大事 //

1、华达新材：董事长提议公司回购1亿元至2亿元公司股份。

2、喜临门：拟定增募资不超过8.5亿元，用于智能家居产业园项目和补充流动资金。本次向特定对象发行股票的对象为忻泓投资，发行对象以现金方式认购。忻泓投资系公司控股股东的全资子公司，本次向特定对象发行构成关联交易。

3、芯联集成：预计前三季度净亏损6.84亿元，与上年同期相比减亏约6.77亿元，同比减亏约49.73%。

4、思特威：预计前三季度实现净利润25233万元到29233万元，同比扭亏，上年同期亏损6547万元。

5、上海电力：预计前三季度净利润为22.52亿元到26.80亿元，同比增加53.30%-82.44%。

6、乐鑫科技：预计2024年前三季度实现营业收入为14.6亿元左右，同比增加42%左右。预计2024年前三季度实现归母净利润为2.51亿元左右，同比增加188%左右。

7、永辉超市：收到上海国际经济贸易仲裁委员会受理通知，请求裁决大连御锦立即向公司支付剩余股份转让价款36.39亿元及违约金，以及加速到期违约金人民币2.18亿元。请求裁决王健林先生、孙喜双先生、一方集团为前述剩余股份转让价款、加速到期违约金及律师费合计人民币38.59亿元承担连带保证责任。

// 限售股解禁 //

Wind数据统计显示，本周（10月14日-10月18日）共有63家公司限售股陆续解禁，合计解禁27.64亿股，按10月11日收盘价计算，解禁总市值为425.34亿元。

从解禁市值来看，10月15日是解禁高峰期，17家公司解禁市值合计157.41亿元，占本周解禁规模的37%。按10月11日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：珠海冠宇（57.96亿元）、孩子王（43.88亿元）、连城数控（37.81亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：易成新能（5.74亿股）、孩子王（4.53亿股）、珠海冠宇（3.57亿股）。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有25家，股权激励限售股份有15家，定向增发机构配售股份有8家，股权激励一般股份有5家，首发原股东限售股份、首发战略配售股份有4家，首发战略配售股份有3家，首发机构配售股份有1家，其他类型有1家，股权激励限售股份,股权激励一般股份有1家。

// 新股日历 //

Wind数据统计显示，本周（10月14日至10月18）A股市场共3只新股发行，其中创业板2只，科创板1只。10月15日发行的是苏州天脉，10月16日发行的是新铝时代、10月18日发行的是拉普拉斯。这3只新股累计发行数量共计约0.93亿股，预计募集资金金额共计约35亿元。

// 机构看后市 //

中信证券：行情进入换挡期

财政政策是当前市场关注的焦点，财政部的政策表态整体超预期，政策思路的转变比力度的大小更重要；当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过度阶段，市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧，场外增量资金的入场节奏放缓，但潜在入市资金规模依然较大，预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。

中金公司：A股有望边际企稳

财政政策表态偏积极，略超市场预期。2024年10月12日国新会上 财政部 宣布了一揽子有针对性增量政策举措，具体包括：1）加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度；2）发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；3）综合运用地方政府 专项债券 、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；4）加大对重点群体的支持保障力度。

展望后市，9月底国新会和政治局会议释放积极的政策转向信号，本次财政部进一步确认了未来财政加码可能，政策信号显现过程中。

估值层面，当前市场在快速调整后整体估值不高，仍低于历史均值，截至10月11日，万得全A/中证500/创业板指的市盈率分别为17.8x/23.6x/31.9x（vs.2010年历史均值17.9x/31.8x/50.3x）。横向比较来看，A股市场估值水平也明显低于全球主要市场。股权风险溢价方面，沪深300市盈率TTM对应的股权风险溢价仍在6%左右，具有一定安全边际。

叠加政策发力对于预期的改善，我们认为市场在经历调整后有望重拾信心，后市或止跌企稳，但回升斜率可能较前期有所放缓，未来重点关注本月可能召开的人大常委会对具体财政方案的落地情况。

配置上如何选择？中金公司认为，本次国新会释放较明确财政加码信号，在此背景下上周上涨后有所调整的地产链、泛消费领域有望短期再度表现占优；A股三季报业绩关注度有所提升，10月底前业绩可能好于预期的公司及行业在季报期也或有相对表现；中期建议关注景气较好、符合我国产业升级方向的成长领域，如科技硬件、新能源等。

// 大事前瞻 //