台积电股价的奇幻之旅

经济观察网 王义伟/文 2024年10月14日，台湾加权指数上下波动216点。这个幅度和其接近2.3万点的点位相比，不算大。

当然，这一天台股总体走势是涨还是跌，是具有政治意义的。

结果，当天台湾加权指数上涨73.65点，收于22975.29点。

其中主要原因，是台积电强力、稳健的支撑。

而且，台积电的股价呈现出一种特有的均衡态势。10月11日（周末），台积电的收盘价是1045元/股（新台币，下同）。10月14日周一，台积电开盘价还是1045元/股，收盘价继续是1045元/股，盘中最高1055元/股，最低1035元/股。

也就是说，在10月14日当天，台积电以1045元/股为中心，上下浮动了10块钱，又回到了原点。

与在台湾股市的表现相比，台积电在美股的表现则是差点制造了一个全球性经济新闻。

同样是10月14日（美国当地时间），台积电美股开盘后股价上涨，盘中市值一度突破1万亿美元大关。

目前，台积电在美股的市值约为9700亿美元。

如果台积电在美股的市值在10月14日当天站上1万亿美元大关，那就是大新闻了。截至目前，美股共有6家市值超1万亿美元的上市公司，分别为苹果、英伟达、微软、谷歌、亚马逊和Meta。

笔者分析，如果10月14日台积电在台湾股市和美国股市的表现有人为操纵痕迹的话，那么，在台湾股市的股价，背后应该有台湾当局平准基金和台积电的影子，而美国股市的台积电股价，则有可能是美国投资者所为。

美国投资者尤其是华尔街的资本家，不大可能让一个本土之外的企业，拥有上万亿的市值，尤其是在敏感时间段。

另外，台积电在美国股市的股价从2023年10月的84美元/股左右，到2024年10月的192美元/股左右，一年之内涨幅高达128%。这个涨幅与台积电营收的涨幅（2024年1季度台积电营收同比增加16.5%）相差巨大。

为什么？

简要而言，有两方面的因素。

第一，从全球经济的角度观察，半导体依然是一个蓬勃发展的产业。美国股市市值超1万亿的上市公司，要么本身就是半导体企业，要么和半导体关系密切。台积电作为全球最大的、最高端的芯片代工企业，投资者对其未来发展有非常高的预期。这种预期就体现在股价里。

第二，从特朗普到拜登，美国政府极力打压中国半导体产业的发展，同时鼓励、支持、引导台积电将产能向美国转移。这增加了华尔街资本和国际投资者对台积电的认可度。

不但是台积电，台湾的半导体产业在国际范围内也是处于领先地位。

笔者认为，台湾的经济之所以近些年发展得还可以，主要得益于两方面的因素，一个是半导体产业的支撑，一个是从大陆赚取的巨额顺差的输血。

当然，如果我们把时间线稍微拉长一点就可以发现，这几年民进党当局在“台独”道路上的冒进，以及由此招致的大陆的强力反制，其影响力是巨大而深远的。

在经济层面的体现就是，外部资本对台湾的投资大幅度萎缩。

根据台湾“经济部投资审议司”10月15日发布的数据，今年1至9月份，该机构核准的外部资本对台投资金额为58.3545亿美元，较上年同期减少26.82%。

虽然该机构辩称外部资本对台投资减少主要是由于高基期所致（计算基数偏高，意思是2023年1至9月外部资本对台投资大幅度增加），但近些年国际媒体纷纷将台海地区定性为最有可能爆发冲突的区域，包括美国、印尼等国都有从台湾撤侨的计划。由此分析，外部资本对台湾投资的减少，是客观存在的。

辩证地看台积电，短期内或特定时刻，这家企业可以成为台湾股市的“阻尼器”，长期看，这家企业不是“台独”的护身符。

那么，台积电在美国股市的市值，会站上1万亿美元大关吗？