【券商聚焦】浙商证券维持361度(01361)“买入”评级 指主品牌成人装成长领跑

金吾财讯 | 浙商证券发研报指，361度(01361)披露Q3流水，2024Q3成人装线下在波动的零售环境下保持了10%的正向增长，领跑行业，品牌持续以量增为主要增长动力，反应了深耕大众市场背景下，对产品性价比重视的同时持续通过专业性及品类丰富获取成长机会。24Q3童装流水增长约10%。

另外，电商Q3流水增长达到20%以上，基本延续了上半年的优秀增长表现，高速增长来自公司对电商产品采取差异化策略，截至24H1电商专供品占比达到87.3%，与线下形成有效区隔，在波动零售环境下优势得到巩固。

该行预计公司2024/2025/2026年收入+20%/15%/15%至101/116/133亿元，归母净利+16%/16%/16%至11.2/13.0/15.1亿元，对应PE7/6/5X，作为高性价比大众运动龙头业绩成长值得期待，公司23年中期、末期累计派发股息预计达到3.84亿元，分红比例较22年大幅提升至40%，结合当前成长性、估值水位及分红吸引力，维持“买入”评级。