商小虎履新总经理，千亿融通基金“偏科”问题能否改善？

文/刘振涛

千亿公募总经理履新了！

10月26日，融通基金发布公告称，公司副总经理商小虎卸任，转职升任公司总经理一职，任职日期从2024年10月25日开始。这意味着融通基金 正式迎来新任总经理。

公开资料显示，商小虎具有丰富的投资经验，曾任职上海国鑫投资发展有限公司投资经理、中银国际证券股份有限公司资产管理部副总经理、融通基金投资总监、融通基金副总经理等。

商小虎在融通基金有两段经历。2015年1月，商小虎加入融通基金，同年9月开始担任基金经理，2017年12月，商小虎从融通基金离职，担任基金经理时间约2年多时间。

商小虎担任基金经理期间，管理过5只权益类产品，任职回报全是正收益，最高累计任职回报达27.57%。

从融通基金离职后，商小虎去了私募行业工作。2023年，商小虎再次回到融通基金，并被委以重任，担任公司副总经理，专责投研工作。

2024年4月，融通基金发布公告称，公司原总经理张帆因个人家庭原因，辞任总经理，副总经理商小虎被提名代任总经理一职。

如今经过半年时间，商小虎从代任正式转正，履新总经理。

总经理通常被认为是公募基金公司管理建设的核心人员，在公募竞争日趋激烈的市场中，对公司的发展起到关键作用。

商小虎正式履新总经理，也让市场期待着融通基金能够更好发展。当前，融通基金面临规模发展较缓慢，股弱债强的“偏科”问题。

资料显示，融通基金成立于2001年5月，距今成立23年时间，是市场第13家成立的公募公司。近日，公募基金产品的三季报基本披露完毕，公募公司三季度末的管理规模也相继展现出来。

Wind数据显示，截至2024年9月30日末，融通基金公募管理规模为1502.67亿元，较2024年二季度末增长16.53亿元。

回顾融通基金规模变化，wind数据显示，2020年9月30日末，融通基金规模曾达到高峰，公募管理规模达1687.52亿元。此后，融通基金的规模再也未曾突破此高度。

近三年（2021年9月30日至2024年9月30日），wind数据显示，融通基金规模从1319.93亿元增至1502.67亿元，3年时间增长约182.74亿元，平均每年增长规模60多亿左右。

虽然说，融通基金公募管理规模三季度较二季度有所增长，规模也突破了1500亿元大关。但是作为一家成立23年的老牌公募，融通基金与同时期成立的公募公司相比，规模发展相对落后。

Wind数据显示，2001年，市场共计有5家公募基金公司成立，分别是易方达基金、宝盈基金、融通基金、银华基金、长城基金。

截至2024年三季度末，易方达基金公募管理规模19950.69亿元，银华基金管理规模5077.41亿元，长城基金管理规模3393.45亿元，融通基金管理规模1502.67亿元，宝盈基金管理规模792.92亿元。融通基金规模在5家公募中排在第四位，好于宝盈基金，但是与易方达、银华、长城基金等有较大的差距。

放眼公募市场，截至2024年三季度末，融通基金公募规模1502.67亿元，在全市场排第44位，处于中部的位置，有较多后成立的公募公司规模超过了融通基金。

融通基金自身的规模结构也存在着股弱债强的“偏科”情况。

Wind数据显示，截至2024年三季度末，融通基金股票型产品规模为106.97亿元，混合型产品规模为216.07亿元，债券型产品规模为435.31亿元，货币型产品规模为738.62亿元。

明显可以看到，权益类型的产品（股票型和混合型）规模占公募总规模比为21.5%，而固收类产品（债券型和货币型）规模占公募总规模比达78.12%。固收类产品是融通基金规模的重要支柱，特别是货币基金。

在过去，融通基金权益类产品规模占比还是比较高的。

Wind数据显示，2015年6月30日末，融通基金股票型产品规模曾达290.3亿元，混合型产品高达429.06亿元，公司的公募总规模为808.13亿元。权益类产品规模高达710多亿，可以说融通基金过去是以权益类为主的公募公司。后来，融通基金的权益类规模占比下降明显，固收产品开始占据主要部分。

新“国九条”中明确指出，要大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。

融通基金近年来也在提升权益类产品的发展，改善自己的“偏科”情况。Wind数据显示，融通基金下半年以来开始借助ETF产品发力，申报了多只ETF产品，陆续有多只ETF产品获批。

截至2024年9月30日末，融通基金ETF产品规模达11.41亿元，较二季度末增长了10.73亿元。

据媒体报道，融通基金的新任总经理商小虎曾接受采访时表示，ETF时代已经来临，市场有效性不断提升，主动基金长期稳定跑赢指数的难度越来越大，这将凸显优秀指数的投资价值。

如今，ETF市场比较火热，众多公募纷纷布局，市场规模达3.59万亿元。商小虎有着丰富的权益投资经验，他履新总经理后，能否提升融通基金规模增速，又能否提升权益规模改善股弱债强的偏科情况呢？有待时间的验证！